金價在歷史高點下方交投，市場焦點轉向美國政府停擺風險

周二（9月30日）美盤時段，現貨黃金收復部分早盤失地，盤中交投於3848美元附近。黃金從近3871美元的歷史新高跌至3800美元區間后，正逐步收回漲幅，這是因為美國消費者信心數據走弱公布后，買家重新入場。



若美國議員未能在周二午夜前達成撥款協議，美國政府停擺風險將不斷上升。在此背景下，投資者對避險資產的需求支撐着黃金的潛在買盤，使其保持穩定。與此同時，持續的地緣政治摩擦繼續鞏固黃金作為首選避險資產的吸引力；而美國重啟關稅政策引發了對全球貿易的擔憂，這進一步強化了市場對黃金的需求，將其作為應對不確定性的對沖工具。

此外，投資者日益認為美聯儲（Fed）進一步降息的可能性上升。這降低了持有無收益黃金的機會成本。在這種避險情緒升溫且市場預期貨幣政策將放寬的背景下，黃金的整體前景仍具有建設性。

市場驅動因素：美國停擺與全球緊張局勢下，風險情緒保持謹慎

美國經濟數據對美元的支撐有限。世界大型企業聯合會（Conference Board）數據顯示，9月消費者信心指數從8月修正後的97.8降至94.2；而8月JOLTS職位空缺數從7月的721萬小幅升至723萬，基本符合市場預期。

美國政府停擺擔憂加劇。周二，美國總統唐納德·特朗普與國會領導人在白宮舉行的會議未取得任何突破。除非議員們在最後一刻達成協議，否則政府可能從周三起停擺。

潛在停擺可能擾亂美國關鍵經濟數據發佈。美國勞工統計局（BLS）周一證實，政府停擺期間將暫停運作，且不會發佈經濟數據。這意味着，若停擺發生，原定於周五公布的非農就業報告（NFP）將無法按時發佈。停擺還可能推遲原定於10月15日發佈的月度消費者價格指數（CPI）報告。

美國總統特朗普周一晚間宣布了新的關稅政策。自10月14日起，對軟木lumber徵收10%的關稅，並將櫥櫃、浴室洗手台以及部分佈藝傢具的關稅提高至25%。美國政府以國家安全為由援引第232條款，並警告稱，若未能達成新的貿易協議，明年1月關稅可能進一步提高。

地緣政治緊張局勢持續升級。烏克蘭衝突加劇，俄羅斯啟動了自2016年以來規模最大的秋季徵兵行動，徵召13.5萬名士兵，同時繼續對烏克蘭城市發動大規模無人機和導彈襲擊。

與此同時，美國總統特朗普周一與以色列總理內塔尼亞胡舉行會晤，雙方共同公布了一項針對加沙的20點和平提議，呼籲停火、解除武裝，並成立一個由國際過渡機構監督的「和平委員會」。

美聯儲副主席菲利普·傑斐遜周二表示，美國勞動力市場正趨於疲軟，若得不到支撐可能面臨壓力，但他強調，美聯儲目前階段無需看到就業市場進一步走弱。他預計，今年剩餘時間美國經濟增速將維持在1.5%左右，並預計今年之後通脹將重新回落。傑斐遜稱，近期的降息使政策更接近中性利率——他認為中性利率是一個「有價值的概念」，但這一概念需要接受不確定性，並採取審慎行動。他補充說，美聯儲已準備好動用所有工具來履行其使命。

技術分析：現貨黃金從在3800美元附近企穩


（現貨黃金4小時圖 來源：易匯通）

現貨黃金在3800美元這一心理關口上方企穩。該價位同時也是4小時圖上21期簡單移動平均線（SMA）的所在位置——在金價從近3871美元的歷史新高大幅回落後，買家在此價位重新入場。

只要3800美元關口保持穩固，短期市場偏向就仍具有建設性。若金價從該區間反彈，可能為再次向近期高點3871美元附近推進鋪平道路。若看漲動能恢復，金價甚至可能向3900美元關口邁進。

然而，若金價明確跌破3800美元，短期市場偏向將轉向看空，且可能將價格拉回此前的盤整區間。該區間的強勁支撐位在3700美元底部，且這一支撐位得到100期簡單移動平均線（SMA）的進一步鞏固。

相對強弱指數（RSI）從超買區間回落後，目前已降至61左右，這表明在金價大幅上漲至歷史新高后，出現回調是合理的。動能降溫表明市場可能進入盤整階段；而平均方向指數（ADX）目前在31附近，這表明當前的上升趨勢仍具有潛在動能。