黃金的世紀豪賭：美國要麼鎖死美元霸權，要麼引爆金價

八十余年來，美元始終佔據全球金融體系的王座，作為世界儲備貨幣，它構成國際貿易的支柱，將全球經濟緊密相連。但如今，這種霸權正面臨嚴峻挑戰。



俄羅斯公開呼籲終結美元霸權。由巴西、俄羅斯、印度、中國和南非組成的金磚國家聯盟，正在積極構建取代美元體系的全新方案。這反映了全球對單一美元體系的不信任和「去風險化」需求。

美元的統治地位已非鐵板一塊。事實上，美元匯率較2025年初高點跌幅已超10%——這是二十年來最劇烈的貶值周期之一。

在全球貿易和金融體系中，如果美元的使用份額下降，黃金作為一種中立、超主權的終極貨幣，其戰略價值將顯著提升。投資者和機構會增持黃金以對沖美元體系瓦解的風險。

若美國喪失貨幣霸權，美國或將面對：
進口價格將飆升：美國每年從海外採購約4萬億美元商品，其中絕大部分以美元計價。若美元失去國際貨幣地位，所有進口商品成本都將暴漲。石油、半導體、汽車、服裝及電子產品價格將全面飛漲，消費者購買力將大幅縮水。

軍事實力將受挫：美元霸權使美國政府能夠以極低融資成本維持年度軍費開支（根據國會預算辦公室數據，2024年軍費達8500億美元）。失去這一優勢后，借貸成本激增將耗盡聯邦預算，導致軍事影響力萎縮。

國民財富將蒸發：進口成本上升將加劇通貨膨脹，海外資本拋售美債可能引發市場震蕩，這將侵蝕養老金賬戶價值，推動利率水平直線攀升。

在這種情況下，黃金作為傳統的通脹對沖工具，需求將會大增。

因此，10月21日即將啟動的「約克敦計劃」備受美國重視——這項特朗普隱而不發的金融戰略即將正式實施。該計劃目的為未來一百年的美元霸權地位築牢根基。

外國債務槓桿如何挑戰美元霸權
長期以來，其他國家通常利用美國對其資本的依賴性作為戰略籌碼。這些國家累計持有數萬億美元美國國債——隨後便能將此類債務作為懸頂之劍。

各國政府與境外投資者共持有約7.9至8.5萬億美元美國國債，相當於美國公開債務總額的四分之一到三分之一。主要債權方既包括日本（持有約1.1萬億美元）、英國等傳統美國合作方，也涵蓋中國等戰略競爭對手——儘管近期持續減持，中國仍持有數千億美元規模。

分析人士稱，在地緣政治緊張升級的時代，外國債權人可能將美債持有作為談判籌碼：通過拋售或減緩購債來威脅美元霸權。

如此龐大規模的外部融資凸顯出關鍵脆弱性：美國的經濟與地緣政治實力，直接維繫在其他國家持續購買美債的意願之上。

這會引發市場對美國融資能力的擔憂，削弱美元信用。黃金沒有交易對手風險，是純粹的實體資產，在這種信用危機中會成為資金的避風港。

美國保衛美元霸權：四頁機密文件背後的國家戰略
這一切都源於2020年底由特朗普及其核心財政團隊悄然擬定的四頁機密文件。其核心使命：構建終結美國對外國債權人依賴的新體系。

隨着拜登勝選及政府更迭，該計劃曾被擱置。但如今隨着特朗普重返白宮，這項戰略正提上日程——10月21日，它將正式啟動實施。

按照計劃，美國或將獲得以下優勢：建立國債剛性需求保障機制；維持低位融資成本；永久鞏固美元世界儲備貨幣地位。

這正是連102名眾議院民主黨人也跨黨派支持的原因，他們深知這遠超黨派政治範疇。

約克敦計劃的雙重影響
該計劃是試圖扭轉上述不利局面的嘗試，但其本身也會對市場產生影響。

如果市場普遍相信該計劃能成功鞏固美元地位，降低美國借貸成本，恢復對美元的信心，那麼黃金的避險需求會短期下降，可能導致黃金價格承壓。

然後，這是一個前所未有的大胆計劃，涉及「數萬億美元移動」，可能引發「爆發性增長」和「4萬億美元資本轉移」。

如此重大的金融戰略變革會帶來巨大的市場不確定性。不確定性是黃金最好的朋友，投資者會買入黃金來對沖政策失敗或引發市場動蕩的風險。

所謂「建立國債剛性需求保障機制」，在市場上很容易被解讀為一種變相的、由美國官方支持的「債務貨幣化」或量化寬鬆。這可能引發市場對美元長期通脹前景的擔憂，從而利好黃金。

該計劃能否順利執行、能否達到預期效果存在高度不確定性。如果執行過程中出現波折，如國債市場波動、利率意外飆升等，都會立刻提振黃金的避險買盤。

北京時間9:54，現貨黃金現報3915.20美元/盎司。