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【天然氣專題】市場情緒依舊疲弱 天然氣價格偏震盪
衰退風險揮之不去 宏觀情緒較為悲觀
自美國矽谷銀行在3月份暴雷之後，簽字銀行以及美國第一共和銀行相繼宣告破產，顯示在美聯儲大幅加息週期之下，美國銀行業，乃至金融市場皆存在巨大的壓力。
另一方面，美國債務違約風險越來越大，美國財政部部長耶倫表示，如果不能及時提高美國聯邦政府債務上限，債務違約最早將在6月1日發生，並且這將給美國經濟帶來嚴重後果。市場對美國經濟增長放緩，甚至是陷入經濟衰退的擔憂與日俱增，市場情緒較為悲觀，天然氣需求復蘇的預期遭受打壓，其價格整體將承壓。
基本面缺乏支撐 天然氣持續磨底
供給端看，數據顯示，美國4月平均產量為100.976bcf/d，較3月份的100.87bcf/d略有上升，其中葉岩氣較同期增長5.47%，顯示美國的天然氣產量仍然維持在較高水準。4月份由於freeport液化站恢復到滿開工的水準，顯示美國出口量有明顯的上升。根據彭博社數據，美國4月份出口量達到810萬噸，同比上升16.41%，刷新了2022年6月份發生事故以來的最大同比增幅水準，這一出口規模也刷新了歷史新高，預計後續freeport的增量仍會繼續強化這個趨勢。
需求端看，美國的製造業數據仍然處於榮枯線下方，美國的工廠訂單月率以及耐用品訂單月率數據也表現出弱勢，顯示美國的國內需求仍然偏弱勢。在宏觀壓力不斷加碼，供給端有所抬頭，需求端仍然受到壓制的情況下，歐美天然氣市場整體呈現出累庫情況，暗示天然氣價格將繼續維持弱勢調整。
國際市場維持寬鬆 消費淡季仍將延續
歐洲市場在4月份挪威管道氣因檢修而有所減少，但由於俄氣少量上升，4月份供給量反而環比小幅增加，總體來看，市場供給較為寬鬆。目前歐洲對天然的需求同比縮減，較同時偏低，加之總需求季節性走低的背景下，供給的環比增長也在推動天然氣市場穩步進入累庫季節。當前較低的天然氣價格對供需影響不足以支撐當前市場轉強，加上整體情緒偏弱，仍需等待秋冬季需求明顯改善亦或是實質性累庫存放慢，天然氣價格才有可能迎來反彈。
技術面看，日線上，行情自前期高位回落之後延續低位震盪調整，短期調整行情大概率將持續。指標上看，行情沿著20日均線上下波動，短期難言強勢單邊走勢。天然氣價格大概為維持1.92美元-2.7美元區間震盪調整。
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