【黃金專題】加息懸念再起 黃金空頭暗喜

近來，市場彌漫著對美聯儲即將結束加息週期的預期，甚至已經有投資者開始計價美聯儲將在6月會議宣佈結束本輪加息。只是，隨著美國勞動力市場繼續強勁，似乎距離美聯儲宣佈結束加息的“狂歡”漸行漸遠，反過來繼續加息的懸念再起。

美聯儲加息週期未結束

因金價與美聯儲貨幣政策的相關度很高，對黃金而言，美聯儲在本年度接下來的會議是否宣佈結束加息週期至關重要。而如果從上周的“蛛絲馬跡”來看，美聯儲加息週期還未到結束時。

對全球債券和外匯市場的交易員而言，上周央行層面意外消息不斷。先後有兩家全球主要央行（澳大利亞聯儲和加拿大央行），從原先預期的低概率加息，最終卻都出人意料地加息25個基點。

北京時間6月7日晚間，加拿大央行宣佈“恢復”加息25個基點，此消息給全球貨幣市場投下了一枚“深水炸彈”。原因在於，加拿大央行此前是七國集團中第一家暫停加息週期的央行。

事實上，早在加拿大央行之前，澳大利亞聯儲已經先行再次加息25個基點，只不過澳大利亞聯儲加息的消息沒有那麼轟動罷了。現在，市場顯然很容易聯想到，美聯儲在6月的議息會議究竟會作何選擇。

利率期貨市場最新定價顯示，交易員預計美聯儲6月或7月有超過八成概率至少會進行一次25個基點的加息，而目前來看，本月立刻採取加息行動的概率仍相對偏小（約31%）。

懸念在於，澳大利亞聯儲和加拿大央行都是在利率市場定價只有約20%—35%概率情況下“實現”加息的。巧了，目前芝商所美聯儲觀察工具顯示，美聯儲6月加息的概率也處在類似的31%的水平。

美國經濟表現出了韌性

伴隨著美聯儲加息週期是否結束的“孿生”問題是，美國經濟會不會因為高利率而進入衰退。從各項經濟數據以及匯總的消息來看，美國經濟表現出了相當的韌性，這給看漲黃金邏輯以巨大壓力。

數據顯示，美國今年一季度GDP增長1.1%。高盛在其最新的預測中將2023年美國經濟增長調升至1.8%；今年3月份時，高盛預測增長率為1.2%。二季度過後，高盛的經濟增長預測一下子提高了50%。

穆迪分析首席經濟學家馬克·贊迪指出，儘管有各種各樣的衝擊，比如銀行業危機、美聯儲踩刹車和美國債務上限僵局等，但美國經濟仍表現出了令人難以置信的韌性，這與不久前發佈的悲觀預測相去甚遠。

贊迪稱美國2023年陷入經濟衰退的理由正在瓦解。理由很簡單，美國的勞動力市場太強了。

5月新增33.9萬個非農就業崗位，不僅超出了任何主要預測機構的預期，也超過了2019年任意一個月就業數據。要知道，2019年可是勞動力市場非常強勁的一年。

5月非農報告過後，有越來越多的投資者開始認為，美國勞動力市場如此之強，現在談論經濟衰退是可笑的。甚至有投行報告高調宣稱，短期內不可能出現經濟衰退，美股反彈將持續到第四季度……

綜合來看，美聯儲宣佈加息週期結束的概率真心不大，強勢美元對黃金的壓制還將繼續。

事實上，黃金的技術面也反映出這一點。1989美元日線多空分界失守，中期看空結構已經形成；短線走勢或有反復，但鑒於均線系統死叉，接下來較大概率還是要繼續向下尋求支撐，目標破5月30日低點。

【重要聲明：上述內容及觀點由第三方合作平臺智庫提供，僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。】