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【非農報告】非農打壓加息預期 金價下行或將企穩
非農就業人口下降 市場降低加息押注
上周五（8月4日）晚間公佈美國7月非農就業人口數據錄得18.7萬人，市場預期值為20萬人，不及市場預期。同時刷新了2020年12月以來的最小增幅。不過同時公佈的美國7月份失業率錄得3.5%，低於市場預期的3.6%，仍然處於4%下方，暗示美國就業市場仍然處於充分就業狀態。
另外非農報告中顯示平均每小時工資月率錄得0.4%，超過市場預期0.3%，該數據是美聯儲鷹派官員重點關注的數據，因為時薪的走高意味著美國的通脹回落可能遇阻，這又將需要美聯儲採取緊縮的工具來打壓通脹。
就業數據好壞參半，美聯儲後續貨幣政策重點在控制通脹或是轉向關注經濟放緩，仍然具有不確定性。不過交易者開始減少押注美聯儲今年繼續加息，這意味著近期金價回落的行情有望企穩。
惠譽下調美國信用 衰退風險揮之不去
去年下半年市場開始預期美國的經濟在今年第三季度開始陷入衰退，不過近期美國經濟數據較為靚麗，進而推動金價回落。不過惠譽在八月初下調美國信用級別，認為美國政府赤字上升，預計今年美國政府的赤字占GDP的比重將從去年的3.7%上升到6.3%，意味著美國經濟陷入衰退的風險仍未解除，這將在短期為金價提供支撐。
另外，美國政府在赤字不斷攀升的情況下，或許不得不控制財政成本的上升。無論是約束財政赤字還是降息都將推動美國10年期債券收益率的中樞下移，10年期美債收益率仍然存在見頂的機會，這意味著黃金的價格有望在接下來的時間裏面企穩，甚至有需求上行的機會。
加息週期終將結束 金價拐點或將不遠
市場一直擔心非農數據超過預期，進而在美國經濟數據非常靚麗的情況下，美聯儲再度加息。不過好在非農數據不及預期，市場投資者總算松了一口。一個既不太疲軟，也不太強勁的非農數據或許是目前美聯儲最需要的，仍然可以靠著貨幣政策的前瞻來抑制通脹，又可以兼顧美國的經濟實現軟著陸。隨著時間的推移，美國經濟疲態將逐步顯示出來，即使目前市場對美聯儲9月份加息仍然存有期待，但美聯儲的加息週期或許即將畫上句號。倘若按下加息暫停鍵，或將進一步推動美債實際利率走弱，黃金價格迎來拐點或許就不遠了。
技術面看，周線上，過去幾周行情沖高調整之後小幅回落，總體處於寬幅震盪當中。指標上看，行情仍然沿著62日均線上行，多頭趨勢仍然占優。黃金價格極有可能在下方1900-1930區間尋求階段性底部，之後再度開啟牛市行情，到今年年底仍然存在挑戰2000美元關口的機會。
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