黃金市場分析：不排除震蕩中向上靠攏的機會出現

周四（6月15日），歐洲央行一如預期將利率提高了25個基點，至3.5%，為22年來最高。歐央行的舉動使美元在匯市上大幅回落，拜其所賜，黃金獲得低位反彈動能，當日回升了0.79%，收盤於1957.48美元水平。當日最低曾落至1926.24美元，最高觸碰1960.24美元。



在周三，美聯儲在6月維持利率不變，但仍維持其鷹派立，與會委員一致在會後聲明中表示後續仍將會繼續加息抗擊通脹使其回落至央行的目標內。但Capitalight research的研究主管Chantelle Schieven表示，央行的暫停可能標志著緊縮周期的結束。「由於債務負擔不斷加重，全球經濟目前無法承受更高的利率，」她說，「由於利率上升，所有這些債務的服務成本都在上升。在某個時候，所有債務都將陷入困境，屆時黃金將發揮用武之地。」投資者需要擔心的不僅僅是政府債務；Schieven指出，消費者和企業開始在更高的利率環境中掙扎。她補充說，經濟尚未感受到這種壓力的影響，因為消費者仍有一些儲蓄來支付；然而，情況開始惡化。「美聯儲大舉加息才過去一年，要感受到效果還需要一段時間。有很多消費者有抵押貸款，六個月後，可能會被視為陷入困境，因為他們必須對這些貸款採取行動。商業地產也是如此。」儘管美國經濟在當前環境下相當有彈性，但Schieven表示，美聯儲正在監測的許多數據都是回顧性的。她說，「歷史表明，緊縮周期通常會因為某些東西破裂而結束。」Schieven補充稱，她預計美聯儲的下一步貨幣政策舉措將是在年底降息，因經濟陷入衰退。Schieven還分析認為，金價有兩種可能會創下歷史新高。第一種情況是，如果美聯儲正式結束緊縮周期，開始讓市場和投資者為可能的降息做好準備。第二種情況是，美聯儲的貨幣政策導致金融市場崩潰。她補充說，她將繼續密切關注商業房地產市場的貸款條件。她說：「我認為央行已經準備好維持利率不變，但是一旦經濟衰退來襲，他們會迅速降低利率，刺激經濟。到今年年底，我們肯定會看到金價再創新高。」

技術層面上，日線級別圖上，隔夜黃金曾極限般跌穿近階段橫盤區間底沿1935美元的支撐，但隨後迅即拉升回到橫盤區間中線水平1950美元附近收盤。線圖上的各類技術指標經過近一個月的整理依然使超賣動能有所減弱，黃金進一步大跌的可能性也開始降低。近期除非出現特大事件（譬如美國通脹數據高漲等）衝擊，否則黃金料還是保持區間震蕩走勢為主，不排除震蕩中向上靠攏的機會出現。

中國銀行廣東省分行王剛
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