沙特減產支撐油價效果暫不明顯，渣打仍堅持看多！

OPEC主要產油國沙特已連續第二個月將其自願減產100萬桶/天的計劃再延長一個月，這次將延長至8月。此次減產將使該國的產量降至900萬桶/天，為幾年來的最低水平。沙特一直在單獨犧牲銷量，以提振疲軟的油價，但迄今為止收效甚微。

現貨油價反應積極，WTI油價和布油價格都出現上漲，但石油交易員仍然猶疑，對沖基金Massar Capital Management首席投資官Marwan Younes表示，油價上漲可能是短暫的。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：「問題是，當你在已經疲軟的環境下減產時，影響是有限的。看起來我們可能會在這裏停留一段時間。」



上個月，在沙特宣布首次延長減產計劃后，華爾街維持看跌情緒，高盛的石油超級多頭Jeff Currie再次下調了他對12月份布油價格的預測，從此前的每桶95美元和100美元下調至86美元。Currie提到，俄羅斯、伊朗和委內瑞拉的供應不斷增加，經濟衰退擔憂日益加劇，以及加息對物價上漲的持續不利因素，都是他日益悲觀的原因。

花旗分析師也相當悲觀，他們最近表示，沙特的減產不太可能將油價維持在80美元或90美元的高位，原因是需求低迷，而非OPEC國家的供應在年底前會更加強勁。

石油期貨市場也隨着賣空者主導市場而變得嚴重看跌。

今年3月，硅谷銀行的倒閉引發了資本大規模從石油外逃到貴金屬，因為恐慌情緒蔓延，人們擔心這可能是另一場銀行業和金融危機的早期階段。

渣打銀行大宗商品分析師表示，硅谷銀行的倒閉導致石油市場出現有史以來最快的做空行動，投機性做空量是2008年雷曼兄弟和貝爾斯登倒閉后的6倍多。在短短兩周內，四種主要布油和WTI期貨合約的基金經理倉位減少了創紀錄的2.289億桶。

可以預見的是，由於4月2日一些OPEC+成員國自願減產的決定，油價在幾天內跌至多年低點，然後出現了半心半意的反彈。

並非所有人都變成了空頭，主要石油機構的預期更為積極。

根據IEA的數據，今年全球石油消費量仍有望增加200萬桶/天，達到1.019億桶/天的歷史新高。庫存正在逐漸收緊，隨着OPEC+實施新的減產措施，庫存應該會進一步大量減少。原油庫存今年首次跌破5年平均水平。上周，隱含的汽油需求增加了99.2萬桶/天，達到了15個月高點951.1萬桶/天。

渣打銀行預測，OPEC+減產將最終消除過去幾個月全球石油市場上積累的過剩。分析師稱，2022年底開始出現大量石油過剩，並延續到今年第一季度。分析師估計，目前的石油庫存比2022年初高出2億桶，比2022年6月的最低庫存高出整整2.68億桶。

然而，他們現在樂觀地認為，如果全年保持減產，過去兩個季度的積累將在11月之前消失。在一種稍微不那麼樂觀的情況下，如果目前的減產在10月份左右逆轉，到今年年底將達到同樣的效果，這應該會支持油價。

美國銀行全球研究的Francisco Blanch表示：「油價陷入兩股對立力量的衝突之中，一股是悲觀的資產配置者，他們指出貨幣緊縮，另一股是樂觀的石油投機者，他們預計今年下半年庫存將下降。在美聯儲放鬆貨幣供應之前，油價難以反彈，因此看空配置者將暫時佔據上風。」



布倫特原油連續日線圖
北京時間7月5日13:30，,布倫特原油連續報75.85美元/桶