美聯儲本周料加息25基點，鮑威爾發言將如何影響美元走勢？

北京時間7月27日(周四)02:00，美聯儲將公布利率決議。市場預期美聯儲這次將再次加息25個基點。然而，是否有可能再次加息的指引將決定市場的反應。如果美聯儲暗示加息已經結束，那麼美元可能會面臨壓力，但任何有關需要做更多工作的暗示都可能證明是一個意外，這將支撐美元的復蘇。



美聯儲本周料加息25個基點，鮑威爾給出的指引可能出現三種情況
美銀美林分析師Michalis Rousakis表示:「聯邦公開市場委員會發出的穩定信息應該會限制前端利率和美元的下行空間。」他解釋說，美聯儲主席鮑威爾不太可能在新聞發佈會上排除進一步收緊貨幣政策的可能性。

據CME「美聯儲觀察」：美聯儲7月維持利率在5.00%-5.25%不變的概率為0.2%，加息25個基點至5.25%-5.50%區間的概率為99.8%；到9月維持利率不變的概率為0.2%，累計加息25個基點的概率為84.9%，累計加息50個基點的概率為15.0%。

道明證券首席美國宏觀策略師Oscar Munoz在給客戶的報告中稱：「雖然我們預計7月將是美聯儲本周期的最後一次加息，但我們認為美聯儲不太願意發出這種轉變的信號。」這種觀點在許多研究報告中很常見。

對於美聯儲本周利率決議后鮑威爾給出的指引，分析師Yohay Elam表示將有三種情況：

1. 鮑威爾將暗示會進一步加息，但不是迫在眉睫。這樣的平衡將意味着9月將再次暫停，然後在11月最後一次加息，這種情況概率很高；

2. 將連續加息。回到每次會議都加息的路線將是鷹派的，概率中等；

3. 靜觀其變。這種鴿派的可能性很低。雖然鮑威爾可能更願意在當前水平結束緊縮周期，但委員會中充斥着鷹派。不斷下降的通脹和對全球經濟增長的擔憂使得鮑威爾發出進一步加息門檻已經很高的信號的可能性很小。

本周后美聯儲將如何行動？
經濟學家認為，美聯儲未來可能採取的行動有三種可能性:9月連續第二次加息，11月加息一次，或者7月之後不再加息。大家都在猜測最終會發生什麼，因為經濟一直違背預期。但現在，不可否認的是，樂觀情緒正在瀰漫。

PNC金融服務集團首席經濟學家Gus Faucher表示：「到9月底美聯儲再次召開會議時，就業增長放緩和通脹進一步放緩的情況將變得更加明顯，因此我認為美聯儲將採取觀望態度。」他說，美國的經濟放緩將繼續，美聯儲將推遲進一步加息。

並非所有經濟學家都認為，7月份的加息將是美聯儲本輪加息的最後一次。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)的經濟學家Avery Shenfeld表示，他認為美聯儲的加息「可能還沒有結束」。他表示：「如果他們看不到勞動力市場緊張局勢的緩解，美聯儲很可能在9月份再次加息。

儘管美聯儲官員自己預計在本周會議後會再次加息，但許多交易員認為他們是在虛張聲勢:市場已經消化了美聯儲明年將降息、而不是再次加息的預期。

荷蘭國際首席國際經濟學家James Knightley和其他荷蘭國際經濟學家上周在一篇評論文章中寫道:「美聯儲將繼續發出進一步加息的信號，但隨着信貸周期的轉向，我們懷疑它能否堅持下去。」

德意志銀行(Deutsche Bank)宏觀策略師Henry Allen周一在一篇評論文章中寫道:「儘管美聯儲最終將在某個時候停止加息，但值得記住的是，市場此前曾因沒有認真對待美聯儲更為強硬的信號而陷入困境，之後又開始迎頭趕上。」



經濟學家說，美聯儲下次會議定於9月召開，屆時美聯儲官員還將有兩輪關於通脹和就業市場的官方月度報告需要考慮，這些數據可能會讓美聯儲下一步的行動更加明朗。



美元指數日線圖

北京時間7月26日9:36，美元指數報101.40