原油交易提醒：需求低迷蓋過庫存大幅減少影響，油價或劍指75美元/桶

8月24日（周四）亞市盤初，美原油交投於78.53美元/桶附近；油價周三下跌超1%，因美國汽油庫存增加和全球製造業數據疲軟導致的需求困境蓋過了對美國原油庫存降幅大於預期的樂觀情緒。



日內重點關注美國7月耐用品訂單月率初值、美國截至8月19日當周初請失業金人數、2023年傑克遜霍爾全球央行年會舉行、美聯儲官員講話。

影響油價利空因素
【美國8月企業活動幾近停滯】

美國8月企業活動接近停滯，增速創下2月以來最慢，因對龐大服務業的新業務需求萎縮。標普全球稱，跟蹤製造業和服務業的美國綜合採購經理人指數(PMI)初值從7月的52降至8月的50.4，為2022年11月以來最大降幅。8月服務業PMI為51.0，為2月以來最慢增速。製造業PMI從7月的49.0降至47.0，連續第四個月出現萎縮。

【生產再次下降，美國製造業再次陷入收縮】

標普全球評論稱，隨着整個私營部門的經濟活動接近停滯，美國企業8月份的產出增長放緩。隨着生產再次下降，製造業再次陷入收縮，而服務提供商的增長放緩至2月份以來的最低水平。客戶需求低迷導致整個經濟放緩，新訂單總額出現6個月來首次下降。製造商和服務提供商的新訂單均出現萎縮。與此同時，由於燃料、工資和原材料成本上升，投入價格通脹率加快，成本壓力重新獲得一些動力。不過，保持競爭力和推動銷售的努力抑制了銷售價格上漲的步伐，較7月份有所放緩。

【伊朗供應增加油價看跌風險】

據伊朗國家媒體援引伊朗石油部長的話說，儘管美國的制裁仍然存在，但伊朗的原油產量到9月底將達到340萬桶/日。高盛指出伊朗供應增加帶來的看跌風險，稱截至8月20日，伊朗出口量預計將增加50萬桶/日。

影響油價利多因素
【美股大幅收高，英偉達盤后公布積極財報后跳漲】

美國股市周三大幅收高，英偉達在發佈季度財報前上漲，該公司的芯片被廣泛用於人工智能(AI)計算。盤后公布財報后，英偉達大漲9%，該公司在常規交易時段已經收高3.2%。

該公司的第三季度營收預測高於華爾街預期。其他科技公司也在盤后交易中跳漲，微軟最新上漲約2%。看漲的投資者一直希望英偉達的樂觀消息能進一步推動科技股強勁上漲。將本周三的漲幅算在內，英偉達今年迄今已上漲超過220%。

Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler表示：「不僅僅是他們的數據，還有他們在電話會議上關於人工智能發展情況的言論，都將對市場情緒產生重大影響。」

盤中，在美國和歐元區公布疲軟的企業活動數據后，10年期美國公債收益率從近16年高位回落，讓股市投資者受到鼓舞。市場將關注美聯儲主席鮑威爾周五在傑克森霍爾會議上的發言，以尋找聯儲利率路徑的線索。

數據顯示，龐大的服務業對新業務的需求萎縮之際，8月美國企業活動接近停滯，增長速度為2月以來最弱，歐元區企業活動下滑程度遠超預期。在採購經理人指數(PMI)數據公布之前，10年期美國公債收益率本月一直在上升，投資者認為美聯儲可能會在更長時間內維持高利率。

外媒調查顯示，策略師們認為，標普500指數在今年稍早強勁上揚后，從現在到年底將只能勉力維持微弱漲幅。他們預計該股指年底將達到4496點。

【美國原油庫存驟降610萬桶】

美國能源信息署(EIA)周三公布的數據顯示，上周美國原油庫存下降，煉廠煉油量猛增，原油產量達到新冠大流行導致燃料消費銳減以來的最高水平。

截至8月18日當周， 原油庫存減少610萬桶，至4.335億桶，煉廠煉油量增加3萬桶/日，達到1678萬桶/日，為2020年1月以來的最高水平。不過，煉廠產能利用率下降0.2個百分點，至94.5%。

上周原油出口量減少34萬桶/日，至430萬桶/日，但仍保持在季節性強勁水平。美國原油凈進口量增加11.6萬桶/日。

Kpler美洲首席石油分析師Math Smith稱：「煉油活動和原油出口保持強勁導致石油庫存大幅下降，而夏季煉廠煉油量觸及峰值導致汽油和餾分油庫存增加。」

EIA稱，俄克拉荷馬州庫欣交割中心的原油庫存上周減少310萬桶，在OPEC+減產的情況下，原油被運往墨西哥灣沿岸，以滿足夏季煉油高峰期的需求和出口需求。上周原油產量增加10萬桶/日，達到1280萬桶/日，為2020年3月以來最高，當時新冠限制措施導致燃料需求驟降。

EIA稱，上周汽油庫存意外增加150萬桶，達到2.176億桶，而預測為減少90萬桶。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存增加90萬桶，達到1.167億桶，而預期為增加20萬桶。

【高盛：石油庫存減少，降低了布倫特油價看跌風險】

華爾街投行高盛認為，庫存下降高於預期給油價帶來的下行風險減弱，並指出經濟合作暨發展組織(OECD)商業庫存較低可能會使其對2023年底布倫特原油每桶86美元的展望增加2美元。

8月份的OECD的商業庫存比之前預測的低3,000萬桶。高盛估計，OECD的商業庫存約相當於全球90多億桶庫存的三分之一。

高盛分析師在周二發表的一份研究報告中寫道，「油價表現優異的主要原因是，油市繼續為可觀的供應短缺定價，」並稱庫存下降緩和了他們之前所謂的 「庫存持續高於預期」的看跌風險。

高盛稱，自6月底以來，煉油廠開工率上升使美國和亞洲原油庫存分別減少了2100萬桶和1100萬桶。再加上本月由中國推動的非OECD國家庫存下降5000萬桶，以及由沙特阿拉伯帶動的水上庫存減少2,000萬桶，全球石油庫存本月迄今已下降 8000萬桶。

高盛表示，隨着「沙特重申減產承諾，並明顯願意延長甚至加大減產力度」，OPEC+更長時間保持較低供應給油價帶來的另一個看漲風險也在增加。 如果沙特設想了更激進的油價目標，那麼沙特的產量很可能會在更長時間內保持目前每天900多萬桶的水平。」



總體來看，全球製造業數據疲軟，增加需求擔憂，伊朗供應增加油價看跌風險，油價維持空頭觀點，短線下看75美元/桶，日內交易聚焦傑克遜霍爾全球央行年會召開，關注美聯儲官員講話。

北京時間8:10，美原油現報78.53美元/桶。