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黃金交易提醒：避險買需「曇花一現」，美元上漲令金價承壓回落，市場等待美聯儲會議
智昇 資訊
2024-07-30 07:24:07
周二（7月30日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2383.94美元/盎司附近。金價周一回落0.2%，收報2383.44美元/盎司，受累於美元上漲，另外，以色列和黎巴嫩引發的避險情緒很快消退，投資者等待美聯儲政策會議出現任何有關降息的跡象。
美元指數周一上漲約 0.2%，盤中觸及逾兩周來的最高水平104.75，收報104.57，這使得黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴。
隨着金飾需求下降，全球最大黃金消費國中國的黃金消費量在 2024 年上半年下降 5.6%。不過，金條和金幣的購買量大增。
Marex分析師Edward Meir稱："美元走強，我們看到的亞洲大國數據顯示黃金消費量下降，這是一個很大的負面因素。"
在以色列佔領的戈蘭高地發生火箭彈襲擊后，人們擔心中東衝突會擴大，這支持了對黃金作為地緣政治風險對沖工具的需求。金價周一盤初一度漲至2303美元附近，但未能守住漲勢。
因為後來以色列官員表示，他們希望在不爆發全面戰爭的情況下打擊真主黨。這令避險情緒快速回落。
交易員們準備迎接本周稍晚的一系列市場事件，包括美聯儲、日本央行和英國央行的政策決定，以及周五的美國就業報告，該報告可能對美聯儲至關重要。
市場普遍預計美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）本周將維持利率不變，但或許會承認通脹已逐步接近美聯儲2%的目標，會在9月的下次會議上將利率下調25個基點。市場押注美聯儲將在周三的政策會議上為9月降息鋪路。
Forex市場分析師Fawad Razaqzada在一份報告中稱："如果美聯儲確認鴿派立場，預測或將升級為年底前可能三次降息。"
雖然 FOMC 不會在 8 月召開會議，但美聯儲主席鮑威爾可能會利用 8 月下旬的傑克森霍爾央行總裁會議為降息做準備。屆時，更多的通脹數據和周五的 7 月就業報告可供決策者權衡 9 月降息的條件。
Bannockburn Global Forex 首席市場策略師Marc Chandler稱：「市場現在沒有太多信心。市場沒有太多信心，因為大家都在讀同一個腳本，即美聯儲的'鴿派按兵不動'。"
在7月30日至31日會議之前，決策者不願承諾首次降息的時間，但他們對近期數據顯示物價壓力正在普遍緩解表示歡迎。數據顯示，整體通脹率正越來越接近美聯儲的目標，而就業、房地產和其他市場的證據表明，這一趨勢將會持續下去。
上周五公布的數據顯示，美聯儲偏愛的個人消費支出(PCE)物價指數6月同比上漲2.5%，增幅低於5月的增長2.6%。2022年，該指數同比增速一度高達7.1%。實際上，自3月以來，PCE物價指數環比變化年率顯示，該指數僅上漲 1.5%，比美聯儲的目標低0.5個百分點。剔除波動性較大的食品和能源價格的指標同期上漲2.3%，距離2%的目標僅一步之遙。
再加上物價壓力正在緩解的更廣泛感覺，這些數據可能足以讓美聯儲官員在下周的政策聲明中改變他們對通脹「處於高位」的描述，並指出對通脹將回落至2%的信心正在增強。決策者曾表示，他們應該在通脹完全回到目標水平之前開始降息，如果即將公布的數據與最近幾個月的數據保持一致，他們可能所剩時間不多了。
美聯儲「距離目標僅有50個基點…因此看起來距離不是很遠」，聖路易斯聯儲前主席、現任普渡大學(Purdue University)Mitchell E. Daniels Jr.商學院院長的布拉德表示。
「通脹率仍處於高位嗎？當然。但已經不像以前那麼高了，」布拉德說。如果聲明稍作修改，比如將其描述為「略微偏高」，將「向市場發出一個重要信號，表明你正在考慮過去一年發生的所有通脹回落，你認為這是真的，而且認為這種情況不會逆轉。」
圖：美國利率與通脹走勢
美聯儲在通脹飆升后曾加息以減緩經濟增長，然後自去年7月以來一直將利率維持在當前的5.25%至5.50%區間，使目前的緊縮貨幣政策周期成為近幾十年來最長持續期之一。
儘管去年曾有警告稱，如此嚴格的金融環境可能引發經濟衰退，但美聯儲至少目前似乎已經找到了最佳平衡點。通脹率下降，失業率雖然逐漸上升但仍保持在4.1%左右，許多美聯儲官員認為這一水平代表着充分就業。
包括近期令人失望的房屋銷售和不斷上升的貸款拖欠率在內的一些數據可能表明經濟疲軟。但最新的整體經濟產出報告卻出人意料地強勁，第二季經濟年化增長率達到2.8%。美聯儲認為，與穩定通脹相符的經濟潛在增長率約為1.8%。
「他們公布了令人鼓舞的通脹數據…顯然美國經濟正在放緩。風險平衡與四個月前不同。」花旗全球首席經濟學家Nathan Sheets表示。「感覺他們想要更加確定，所以在7月發出信號，在9月降息。」
美聯儲將於北京時間周四凌晨2:00發佈最新政策聲明，美聯儲聯儲主席鮑威爾將於半小時后舉行新聞發佈會。
中長線來看，市場似乎依然偏向看漲後市，世界黃金協會(WGC)數據顯示，為投資者存放黃金的全球黃金交易所交易基金(ETF)上周凈流入9.8公噸。7月，黃金ETF勢將凈流入39噸，將為連續第三個月實現凈流入。
本交易日投資者需要關注美國6月JOLTs職位空缺數據，留意地緣局勢相關消息，留意市場對美聯儲決議的預期變化。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:22，現貨黃金現報2382.29美元/盎司。
美元指數周一上漲約 0.2%，盤中觸及逾兩周來的最高水平104.75，收報104.57，這使得黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴。
隨着金飾需求下降，全球最大黃金消費國中國的黃金消費量在 2024 年上半年下降 5.6%。不過，金條和金幣的購買量大增。
Marex分析師Edward Meir稱："美元走強，我們看到的亞洲大國數據顯示黃金消費量下降，這是一個很大的負面因素。"
在以色列佔領的戈蘭高地發生火箭彈襲擊后，人們擔心中東衝突會擴大，這支持了對黃金作為地緣政治風險對沖工具的需求。金價周一盤初一度漲至2303美元附近，但未能守住漲勢。
因為後來以色列官員表示，他們希望在不爆發全面戰爭的情況下打擊真主黨。這令避險情緒快速回落。
交易員們準備迎接本周稍晚的一系列市場事件，包括美聯儲、日本央行和英國央行的政策決定，以及周五的美國就業報告，該報告可能對美聯儲至關重要。
市場普遍預計美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）本周將維持利率不變，但或許會承認通脹已逐步接近美聯儲2%的目標，會在9月的下次會議上將利率下調25個基點。市場押注美聯儲將在周三的政策會議上為9月降息鋪路。
Forex市場分析師Fawad Razaqzada在一份報告中稱："如果美聯儲確認鴿派立場，預測或將升級為年底前可能三次降息。"
雖然 FOMC 不會在 8 月召開會議，但美聯儲主席鮑威爾可能會利用 8 月下旬的傑克森霍爾央行總裁會議為降息做準備。屆時，更多的通脹數據和周五的 7 月就業報告可供決策者權衡 9 月降息的條件。
Bannockburn Global Forex 首席市場策略師Marc Chandler稱：「市場現在沒有太多信心。市場沒有太多信心，因為大家都在讀同一個腳本，即美聯儲的'鴿派按兵不動'。"
在7月30日至31日會議之前，決策者不願承諾首次降息的時間，但他們對近期數據顯示物價壓力正在普遍緩解表示歡迎。數據顯示，整體通脹率正越來越接近美聯儲的目標，而就業、房地產和其他市場的證據表明，這一趨勢將會持續下去。
上周五公布的數據顯示，美聯儲偏愛的個人消費支出(PCE)物價指數6月同比上漲2.5%，增幅低於5月的增長2.6%。2022年，該指數同比增速一度高達7.1%。實際上，自3月以來，PCE物價指數環比變化年率顯示，該指數僅上漲 1.5%，比美聯儲的目標低0.5個百分點。剔除波動性較大的食品和能源價格的指標同期上漲2.3%，距離2%的目標僅一步之遙。
再加上物價壓力正在緩解的更廣泛感覺，這些數據可能足以讓美聯儲官員在下周的政策聲明中改變他們對通脹「處於高位」的描述，並指出對通脹將回落至2%的信心正在增強。決策者曾表示，他們應該在通脹完全回到目標水平之前開始降息，如果即將公布的數據與最近幾個月的數據保持一致，他們可能所剩時間不多了。
美聯儲「距離目標僅有50個基點…因此看起來距離不是很遠」，聖路易斯聯儲前主席、現任普渡大學(Purdue University)Mitchell E. Daniels Jr.商學院院長的布拉德表示。
「通脹率仍處於高位嗎？當然。但已經不像以前那麼高了，」布拉德說。如果聲明稍作修改，比如將其描述為「略微偏高」，將「向市場發出一個重要信號，表明你正在考慮過去一年發生的所有通脹回落，你認為這是真的，而且認為這種情況不會逆轉。」
圖：美國利率與通脹走勢
美聯儲在通脹飆升后曾加息以減緩經濟增長，然後自去年7月以來一直將利率維持在當前的5.25%至5.50%區間，使目前的緊縮貨幣政策周期成為近幾十年來最長持續期之一。
儘管去年曾有警告稱，如此嚴格的金融環境可能引發經濟衰退，但美聯儲至少目前似乎已經找到了最佳平衡點。通脹率下降，失業率雖然逐漸上升但仍保持在4.1%左右，許多美聯儲官員認為這一水平代表着充分就業。
包括近期令人失望的房屋銷售和不斷上升的貸款拖欠率在內的一些數據可能表明經濟疲軟。但最新的整體經濟產出報告卻出人意料地強勁，第二季經濟年化增長率達到2.8%。美聯儲認為，與穩定通脹相符的經濟潛在增長率約為1.8%。
「他們公布了令人鼓舞的通脹數據…顯然美國經濟正在放緩。風險平衡與四個月前不同。」花旗全球首席經濟學家Nathan Sheets表示。「感覺他們想要更加確定，所以在7月發出信號，在9月降息。」
美聯儲將於北京時間周四凌晨2:00發佈最新政策聲明，美聯儲聯儲主席鮑威爾將於半小時后舉行新聞發佈會。
中長線來看，市場似乎依然偏向看漲後市，世界黃金協會(WGC)數據顯示，為投資者存放黃金的全球黃金交易所交易基金(ETF)上周凈流入9.8公噸。7月，黃金ETF勢將凈流入39噸，將為連續第三個月實現凈流入。
本交易日投資者需要關注美國6月JOLTs職位空缺數據，留意地緣局勢相關消息，留意市場對美聯儲決議的預期變化。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:22，現貨黃金現報2382.29美元/盎司。
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