美聯儲會在9月前降息嗎？美國將不得不重啟印鈔機

機會基金的聯合管理合伙人、《Informationist Newsletter》的作者James Lavish表示，全球資產正面臨著一個大問題，這種交易「平倉」值得關注。

市場普遍拋售的部分原因是，在日本央行幾十年來首次加息（最近一次加息就在上周）之後日元最近出現了轉機。日本央行在7月30日至31日的會議上決定將短期利率從0-0.1%上調至0.25%。



Lavish表示：「十多年來，日本的借貸成本一直非常低。當我們走出疫情時，所有央行都在加息，而日本則積極壓低利率以誘導通脹。這很重要，因為如果你是一名投資者，你能做的就是賣空日本債券收到日元，你可以賣掉這些日元買入美元。然後，你可以拿着這些美元購買收益率更高的美債。」

然而，實際情況是，這些投資者隨後在全球範圍內購買資產，而不僅僅是更高收益的債券。

Lavish指出：「他們基本上可以免費從日本央行借款，然後轉身在全球範圍內購買風險資產。在過去的幾年裡，我們一直在關注這一點。現在套利交易正在平倉，你會看到風險資產隨之被平倉，因為必須在顛倒之前還清貸款。」

周一見證了全球市場的崩潰。日本股市暴跌，日經平均指數下跌12.4%，這是有記錄以來的第二大跌幅，也是1987年10月臭名昭著的「黑色星期一」崩盤以來的最大跌幅。

歐洲斯托克600指數周一收跌2.17%，較早前逾3%的跌幅有所收窄。

美國股市也大幅下跌，道指和標普500指數創下自2022年9月以來的最大單日跌幅。道指收盤下跌逾1000點，跌幅2.6%，標普500指數下跌3%，納指下跌3.4%。

與此同時，周一，華爾街的「恐懼指標」，即芝加哥期權交易所波動率指數（VIX），飆升至自2020年疫情大跌以來的最高水平。VIX指數一度升至65上方，高於上周五的約23和一周前的約17。在撰寫本文時，該指數已降至37.55。

上周五令人失望的7月份就業報告顯示，美國經濟只增加了11.4萬個就業崗位，美國市場對經濟衰退的擔憂也在加劇。這一數字低於預期的17.5萬個就業崗位，是疫情以來最弱的就業增長率之一。與此同時，失業率升至4.3%，為近三年來的最高水平。

根據Lavish的說法，當前的經濟動蕩將不可避免地導致印更多的錢和美聯儲注入流動性，即使美債首次超過35萬億美元。

在7月份保持利率穩定之後，在市場預期9月份降息之前，美聯儲會宣布一次會議間的降息嗎？市場已經已經開始考慮這個問題了。

他說：「我們將不得不印錢，除非我們想進入一個大規模動蕩的時期，並全面重置我們的經濟。」「我們剛剛越過了35萬億美元的國債，無論如何，所有的道路都會導致更多的印錢和更多的流動性。財政部和美聯儲將聯合起來重新開始購買債券，這是無法迴避的。如果我們真的出現急劇下滑，那就沒有出路了。」