美元、英鎊、紐元分析，美聯儲大規模降息押注有待檢驗

周一（8月12日）歐盤時段，美元指數盤中走平，報103.1846，漲幅0.02%。英鎊/美元盤中沖高遇阻，報1.2760，漲幅0.03%。紐元/美元盤中報0.6028，漲幅0.52%。以下是對本周美元、英鎊、紐元分析。



美元：CPI上漲可以緩解對經濟衰退的擔憂，但要小心滯脹威脅


（美元指數日圖 來源：易匯通）

上周市場是過山車，但到最後，市場仍在猜測美國經濟是正走向衰退（正如失業率上升所暗示的那樣），還是仍能實現軟着陸。一系列關鍵經濟數據即將出爐——周二的PPI、周三的CPI和周四的零售銷售數據，市場對這個問題將會有更清晰的認識。

美國6月份整體CPI環比為負，核心CPI為0.1%，為2021年8月以來的最低水平。市場普遍預期7月整體和核心數據環比均為0.2%。這意味着，儘管反通脹趨勢可能會繼續，但仍有出現意外上行的風險。如果通脹數據異常高，可能意味着市場可能被迫降低美國經濟衰退的可能性，並削減美聯儲在下次會議上降息的預期幅度，目前的預期是38個基點。然而，如果事實證明CPI非常熱，市場可能會迅速從衰退威脅轉向滯脹擔憂。

值得注意的是，評估批發和消費者通脹數據的總和，將是暗示核心個人消費支出(PCE)在本月晚些時候可能出現的關鍵。核心個人消費支出是美聯儲青睞的通脹指標。

此外，消費者數據仍是了解經濟放緩速度的關鍵焦點。因此，周四的零售銷售數據以及家得寶(Home Depot)和沃爾瑪(Walmart)等消費類企業的財報顯得尤為關鍵。在就業市場方面，周四公布的初請失業金人數將再次成為關注焦點。

英鎊：通脹上升vs工資壓力緩解


（英鎊/美元日圖 來源：易匯通）

英鎊自年初以來表現強勁，但在英國央行降息和歐洲政治擔憂緩解后，英鎊開始承壓。過度的多頭倉位以及與全球風險情緒的關聯也導致英鎊從高位回落。不過，在這個數據密集的一周，利差可能重新成為支撐英鎊的焦點。

英國第二季度GDP很可能顯示出英國經濟的強勁增長。周三將公布的通脹數據料將顯示出上升趨勢，因能源支出的影響將逐步從上年同期基數中消失。關鍵在於服務業通脹是否會降溫，而Swiftonomics可能會帶來一些一次性影響。市場普遍預計，7月份整體通脹率將從6月份的2.0%降至2.3%，服務業通脹率將從6月份的5.7%降至5.5%。

與此同時，周二的就業數據可能顯示，工資壓力正在降溫，失業率可能進一步上升。這一點，再加上服務業通脹走軟，可能會繼續推動對英國央行降息的押注。市場目前認為，央行9月份降息的幾率不到40%。

美國數據也可能對更廣泛的風險情緒產生影響，從而對英鎊產生影響。美國CPI或零售銷售的任何下滑都可能使對經濟衰退的擔憂重新出現，這可能對英鎊有利。

紐元：新西蘭央行推遲降息可能很困難


（紐元/美元日圖 來源：易匯通）

新西蘭第二季度失業率從第一季度的4.3%上升至4.6%。儘管這一增幅略好於經濟學家4.7%的預期，但它清楚地表明勞動力市場正在降溫，失業率達到了三年來的最高水平。這一點，再加上第二季度通脹走軟和經濟活動下滑，引發了人們對第二季度可能出現收縮的擔憂。

新西蘭聯儲(RBNZ)現在面臨著一個關鍵的決定：要麼在本周啟動降息周期，要麼冒着被視為「落後于曲線」的風險。在7月10日的會議上，新西蘭央行採取了鴿派立場，此後要求美聯儲大幅降息的呼聲越來越高，新西蘭央行可能會找到降息的理由。儘管降息50個基點的可能性很小，但降息25個基點仍是最有可能的情況。市場已經消化了8月份降息的可能性約為70%，這意味着紐元面臨潛在的下行壓力，特別是如果降息伴隨着鴿派言論的話。

北京時間19:00，美元指數報103.1838/1938，漲幅0.02%。英鎊/美元報1.2759/1.2760，漲幅0.02%。紐元/美元報0.6027/28，漲幅0.50%。