本周展望：三大風險因素籠罩市場，黃金後市前景看好

市場上周劇烈震蕩，黃金從周內低點2423暴漲至周末收盤的2507美元，但本周伊朗可能報復襲擊以色列，還有美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的講話，可能再次引發波動。歐洲央行和美聯儲預計9月降息前發佈會議紀要，瑞典可能降低利率，土耳其和韓國預計維持利率不變。 伊朗：對以色列報復襲擊具有「合法回應」權利 據伊朗伊斯蘭共和國通訊社(IRNA)報道，伊朗代理外交部長阿里·巴蓋里·坎伊(Ali Bagheri Kani)向埃及外長表示，伊朗保留對以色列在德黑蘭暗殺哈馬斯領導人伊斯梅爾·哈尼亞進行「合法回應」的權利。


以色列尚未表態對此次殺戮負責，但人們普遍推測以色列實施了此次殺戮。中東地區已經處於警惕狀態超過兩周，擔心伊朗可能直接襲擊以色列，以報復哈尼亞遇刺事件。 美國一直希望，加沙人質停火協議的達成能夠避免任何此類襲擊，美國擔心此類襲擊會引發地區戰爭，美國希望恢復中東的平靜。 坎伊強調，伊朗的回應將符合其所認為的「固有合法權利」。 就在一天前，他還與卡塔爾首相穆罕默德·阿勒薩尼(Mohammed al-Thani)進行了交談。在美國的幫助下，卡塔爾和埃及一直在調解加沙人質問題和停火協議。 卡塔爾于上周五在多哈主辦了停火談判，埃及將於本周三（8月21日）主辦美國希望舉行的最後一輪談判。 伊朗外交部在描述第10次會談時援引坎伊的話說：「我們討論了猶太復國主義政權在加沙犯下的最新消息，以及制止這些罪行的方法，包括通過外交手段。」 據《華盛頓郵報》(Washington Post)報道，阿勒薩尼要求伊朗不要直接攻擊以色列，美國也發出了同樣的信息。 專家猜測，伊朗可能會選擇不採取直接攻擊的其他回應方式，儘管這種可能性的威脅仍然很高。一名美國高級官員周五告訴記者，美國準備幫助以色列抵禦伊朗的襲擊，就像4月份所做的那樣。美國已向該地區部署了額外的軍事資源，以協助此類努力。 然而，這位官員表示：「我認為最終目標是緩和該地區的緊張局勢，伊朗向與他們交談的人聲稱，包括我來自卡塔爾的許多同事，他們在過去兩天與伊朗高級官員保持聯繫，他們希望看到加沙停火。」 儘管停火談判持續，但美國有線電視新聞網(CNN)在周六(8月17日)消息稱，黎巴嫩衛生部稱，以色列的襲擊在黎巴嫩南部的納巴提耶造成至少10人死亡，促使真主黨向以色列發射了一連串報復性火箭彈。

在黎巴嫩遇難的人員均為敘利亞公民，據敘利亞外交部稱，遇難者中包括一名婦女和她的兩個孩子。襲擊還造成至少五人受傷。該部稱，傷者包括三名敘利亞人、一名蘇丹人和一名黎巴嫩人。其中兩名敘利亞人情況危急，正在附近的一家醫院接受手術。 以色列軍方稱，他們襲擊了納巴提耶地區的真主黨武器儲存設施。美媒提到，這次襲擊是自2023年10月7日哈馬斯襲擊事件造成約1200人死亡以來，以色列對加沙發動戰爭以來，黎巴嫩南部遭遇的最大規模襲擊之一。 傑克遜霍爾年會登場 鮑威爾將暗示降息50個基點？ 本周，所有人的目光都將轉向美聯儲在傑克遜霍爾(Jackson Hole)舉辦的研討會。焦點將在周五（8月23日）出現，鮑威爾將發表主題演講，談論經濟前景。隨着美聯儲接近關鍵轉折點，金融市場對此的關注程度怎麼強調都不為過。首先，他們希望確認美聯儲將在 9 月降息。但隨着美聯儲面臨通脹和就業雙重風險，接下來的走勢以及未來幾個月進一步降息的速度將更具戲劇性。


英國央行行長安德魯·貝利(Andrew Bailey)也將於周五齣席會議，歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩(Philip Lane)將於一天後發表講話。會議通常以廣泛的政策制定者和經濟學家發表大量補充評論為佳。 周五至周六研討會的日程詳情，將在當地時間周四晚上公布。 美聯儲7月30日至31日政策會議紀要將於周三（8月21日）公布，就在會議開始前，該會議紀要也可能受到密切關注。 彭博經濟評論稱：「鮑威爾很有可能利用傑克遜霍爾的講話宣布降息的『適當』時機即將到來。因此，人們的注意力將集中在一個更狹隘的問題上，他是否會暗示降息50個基點？我們認為鮑威爾不會關閉降息50個基點的大門，但他也不會表現出任何特別的傾向，這是因為政策制定者可能尚未就降息的緊迫性達成共識。」 美國住房需求的最新數據以及每周失業救濟申請是美國經濟數據低迷的一周中的亮點，周四，全美房地產經紀人協會將發佈二手房銷售數據，第二天政府將發佈新房購買數據。兩項數據均顯示溫和增長，表明住宅房地產市場在最近抵押貸款利率下降后正在趨於穩定。 周三，美國勞工統計局將公布截至3月份的全年就業人數初步基準修正估計值。最終數據將於明年初公布。 加拿大7月份的通脹數據對於央行能否在9月份連續第三次降息至關重要。加拿大央行預計實現2%目標的進程並不均衡，而且越來越關注下行風險，因此它主要希望看到持續的寬鬆跡象。6月份的零售銷售數據和7月份的初步估計也將揭示該國消費者的健康狀況。


其他方面，日本、英國和歐元區的採購經理人指數初值將成為焦點，而中國預計將維持貸款基本利率不變。瑞典央行可能會降息，而土耳其、泰國、印尼和韓國的央行則將維持利率不變。 植田和男：解釋「黑天鵝」加息事件的背後原因 日本央行行長植田和男周五在國會上解釋7月31日加息背後的原因，成為眾人關注的焦點。此前一些交易員稱，加息是本月早些時候市場動蕩的催化劑，他還可能討論政策前景。


日本7月份消費者通脹率可能連續第三個月上升，本周日本、馬來西亞和新西蘭將公布貿易數據，馬來西亞也將公布通脹數據。 周二，澳洲聯儲公布8月會議紀要，經濟學家們正在尋找該行鷹派言論是否有任何軟化的跡象。 韓國央行預計將維持基準利率在3.5%不變，以防止家庭債務上升，預計泰國和印度尼西亞也將維持借貸成本不變。 亞洲地區將於周四公布澳大利亞、日本和印度PMI統計數據，預計泰國第二季經濟增長同比將加快，但環比將放緩。 歐洲、中東、非洲 市場普遍預期歐洲央行將在9月份恢復降息，所有人的目光都將集中在談判工資數據和政策制定者7月份決策結果上，這兩項數據都將於周四公布。 德國、法國和歐元區的PMI預覽值也將於同一天公布，經濟學家預測其數據同樣與上月一樣糟糕。英國的情況則要樂觀得多，其第二季國內生產總值(GDP)數據剛剛創下驚人紀錄，PMI數據也很可能保持樂觀。 周三，南非公布的數據顯示，7月份通脹率從上月的5.1%降至4.8%，為11個月來的最低水平。如果通貨緊縮進程持續下去，這可能為央行在9月份會議上降息提供空間。行長Lesetja Kganyago曾多次表示，一旦通脹率穩定在目標區間的中點4.5%，央行就會調整利率。 市場預計瑞典央行周二將宣布再次降息，瑞典官員可能會抵制國內要求將基準利率下調半個百分點的呼聲，而採取更為常規的25個基點的降息措施。 同日，儘管年通脹率仍然徘徊在60%以上，但由於經濟出現明顯降溫跡象，土耳其央行很可能連續第五個月將政策利率維持在50%不變。 周三，冰島將維持借貸成本不變，維持在9.25%，為西歐最高利率。根據央行周五公布的一項調查，市場參与者預計貨幣寬鬆政策將在今年最後一個季度開始。 另外，由於通脹依然低迷，盧旺達當天準備連續第二次下調基準利率。 周四，博茨瓦納可能會維持基準利率不變，以支持該國經濟。該國經濟在截至3月的三個月內自疫情高峰以來首次出現萎縮，且通脹率仍保持在目標範圍內。 拉美 由於投資和出口疲軟，智利經濟在截至6月份的三個月內可能出現萎縮，但普遍預期下半年將出現反彈。 接受央行調查的經濟學家預測2024年GDP增長率為2.3%，高於去年的0.2%。 巴拉圭央行7月份連續第四個月將基準利率維持在6%不變，且在7月份年通脹率小幅上升至4.4%之後，本周該行可能再次維持基準利率不變。 阿根廷上個月公布的5月份GDP代理數據意外強勁，這主要歸因於大豐收，但這不會提振本周公布的6月份數據。 在墨西哥，近兩年的兩位數利率正在冷卻國內需求，預計將對本周公布的6月份零售額、GDP指標和第二季度整體產出結果造成壓力。花旗雙周調查的經濟學家預計，2024年全年GDP增長將連續第三年放緩至1.7%。月中通脹數據將為墨西哥觀察人士提供首次機會來評估墨西哥央行8月8日將利率下調25個基點至10.75%的決定。 會議紀要或許能進一步闡明墨西哥央行的觀點，食品價格上漲只是暫時的，經濟增長放緩將有助於控制消費者價格上漲。 市場預測：黃金本周前景看好 FXEmpire分析師James Hyerczyk表示，隨着美元走弱和地緣政治緊張局勢升級，金價創下歷史新高，超過2500美元。投資者預期美聯儲將降息，鮑威爾在傑克遜霍爾的講話可能預示着寬鬆周期的開始。 美國銀行策略師表示，鮑威爾可能會對當前的經濟形勢進行直截了當的概述，表明美聯儲「非常接近」開始寬鬆周期。這將表明對控制通脹有信心，同時重點轉向保持強勁的勞動力市場。鮑威爾可能會強調避免勞動力市場「意外疲軟」的必要性，這表明保持就業增長可能成為2024年的焦點。 市場基本預期美聯儲將在9月份降息25個基點，但策略師警告稱，鮑威爾的鷹派言論可能會導致美國國債收益率曲線大幅趨平。從歷史上看，隨着政策不確定性的減少，利率波動性往往會在傑克遜霍爾事件之後下降，尤其是在中期到期時。 近期美國通脹數據，包括7月份的生產者價格指數(PPI)和消費者價格指數(CPI)，顯示出通脹壓力緩解的跡象。CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.9%，為降息提供了依據。目前市場一致預期，只要通脹繼續緩和，美聯儲將在9月開始降息周期。 除了經濟因素外，不斷升級的地緣政治緊張局勢也大大增強了黃金的吸引力。以色列和哈馬斯之間持續的衝突，加上伊朗可能參与其中，引發了人們對更大範圍地區衝突的擔憂。這種不確定性進一步推動了對黃金的需求，黃金傳統上被視為對沖地緣和經濟不穩定的工具。 展望後市，James最後說道：「美元走弱、降息預期以及地緣政治風險持續，短期內金價前景仍看漲。如果美聯儲在9月繼續降息，且地緣政治緊張局勢持續，金價可能繼續試探新高。投資者應密切關注鮑威爾在傑克遜霍爾的講話，這可能對金價和更廣泛的市場情緒產生重大影響。」