8月潛在通脹意外上升，降低了美聯儲下周大幅降息的可能性

由於住房和旅遊價格上漲，美國8月份潛在通脹意外上升，降低了美聯儲下周大幅降息的可能性。



美國勞工統計局周三公布的數據顯示，剔除食品和能源成本的核心消費者價格指數較7月份上漲0.3%，為四個月來最大漲幅，較上年同期上漲3.2%。根據彭博計算，3個月摺合成年率的利率從7月份的1.6%上升至2.1%。

經濟學家認為，核心指標比整體CPI更能反映潛在通脹。8月份該指標較前一個月上升0.2%，較上年同期上升2.5%，這是該指標連續第五個月放緩，並受到汽油價格下跌的拖累。

勞工統計局表示，住房是整體增長的「主要因素」。

雖然周三的數據不會阻止美聯儲下周降息，但它降低了大幅降息的可能性。即便如此，政策制定者已經明確表示，他們高度關注勞動力市場的疲軟，這更有可能推動未來幾個月的政策討論和決策。在11月和12月的會議之前，他們還將有更多的數據需要考慮。

交易商降低了美聯儲下周降息50個基點至接近零的可能性。美國國債收益率上升，標準普爾500指數低開，美元收窄當日跌幅。

雖然這些數據是由勞工統計局以一個小數點為基礎公布的，但美聯儲官員和經濟學家通常會進一步觀察，以更好地了解通脹軌跡。按兩位數計算，核心CPI較7月份上漲0.28%。

除了住房，機票、服裝、日托和學前教育也推動了這一增長。汽車保險費用繼續上漲，酒店住宿費也是如此。

服務業中最大的類別住房價格上漲0.5%，為年初以來的最高水平。這標志著第二個月的增長加速，打破了普遍預期的放緩。業主等效租金——住房的一個子集，也是CPI中最大的個人組成部分——也以類似的速度上漲。

不包括住房和能源，服務價格上漲了0.3%，這是自4月份以來的最大漲幅。儘管美聯儲官員強調了在評估國家通脹軌跡時考慮這一指標的重要性，但他們是根據一個單獨的指數來計算通脹的。

這一被稱為個人消費支出價格指數的指標對住房的影響不如CPI那麼大，這也是其趨向于接近美聯儲2%目標的部分原因。

將於本月晚些時候發佈的個人消費支出(PCE)指標，來自於CPI以及生產者價格指數(PPI)中的某些類別。定於周四發佈的PPI報告預計將顯示批發價格通脹步伐溫和。

在過去一年的大部分時間里，商品價格的持續下跌在很大程度上給消費者帶來了一些安慰。不包括食品和能源商品的所謂核心商品價格下跌0.2%。該指標在過去15個月中有14個月出現下滑。

彭博經濟學家Anna Wong表示，儘管貨運成本上升，但核心商品類別的價格仍在持續下跌，這表明企業難以將更高的投入價格轉嫁給消費者。這預示着利潤率將進一步壓縮，企業可能會通過裁員來削減成本。

在就業市場出現裂痕之際，美聯儲官員們越來越關注其雙重使命中的勞動力方面。過去三個月的招聘人數處於2020年年中以來的最低水平，而7月份職位空缺減少，裁員人數增加。有趣的是，僱主們也表示，他們在招聘時變得更加挑剔，一些僱主減少了工作時間，留下了空缺。

美聯儲官員還密切關注工資增長，因為它可以幫助預測消費者支出——經濟的主要引擎。周三公布的另一份綜合了通脹數據和近期工資數據的報告顯示，實際收入較上年同期增長1.3%，為一年多來最大增幅。