原油反彈無力！庫存激增，中東局勢能否撐起油價？

周三(10月23日)，原油市場經歷了一輪震蕩調整，地緣政治與供應面的角力讓油價走勢複雜。截至發稿，布倫特原油期貨小幅上漲至75.61美元/桶，WTI原油期貨則下跌0.6%至71.31美元/桶。市場焦點依然集中在中東局勢的持續緊張以及美國原油庫存增幅超預期的影響。



中東緊張局勢繼續主導市場情緒
自以色列加大對加沙和黎巴嫩的軍事行動后，地緣政治風險推高了市場的避險情緒。以色列擊斃了真主黨領導人納斯魯拉的繼任者哈希姆·薩菲丁，這一消息強化了市場對中東局勢可能進一步升級的擔憂。儘管美方和以色列進行了長時間的對話，試圖推動人道主義援助的實施，但談判似乎未能取得突破性進展。

IG市場策略師葉俊榮指出，"中東衝突可能會持續更長時間，停火協議似乎陷入了僵局。" 這種持續的不確定性對原油市場形成了支撐，防止了價格進一步下跌。

與此同時，荷蘭國際集團（ING）的分析師也表示，市場仍在觀望以色列對伊朗導彈襲擊的反應，這一可能引發更廣泛衝突的因素，令交易員保持謹慎。這一地緣風險為短期內油價的反彈提供了動力，但市場也同時受到美國庫存數據的壓制。

美國庫存增加，市場承壓
最新的美國原油庫存數據顯示，截至10月18日當周，商業原油庫存增加164萬桶，遠超市場預期的30萬桶增幅。這一消息對油價構成了明顯壓力，儘管汽油庫存和餾分油庫存分別減少了201.9萬桶和147.8萬桶，但這並未足以抵消原油庫存大幅增長的影響。

高盛也對未來油價進行了分析，指出基於OPEC+產油國當前的閑置產能和全球原油供應小幅過剩，預計2025年油價將維持在每桶76美元附近。這意味着短期內油價或將在75美元至76美元之間徘徊，市場依然受制於供需關係的影響。

技術面分析：原油價格反彈受限，短期震蕩或將延續
從技術面來看，WTI原油期貨價格在72.15美元附近企穩，並試圖突破這一水平。分析師預計，如果能夠有效突破該價位，油價有望向上攀升至73.70美元。不過，如果未能成功突破，WTI可能再次回落至70.58美元附近進行測試。



布倫特原油方面，價格已突破75.36美元並穩居其上，意味着短期內下跌趨勢結束，市場開始朝着76.84美元和78.66美元的目標前進。技術圖形上，EMA50的支持也進一步增強了市場看漲的預期。然而，若價格跌破75.36美元，原油可能再次陷入下行通道。



總體而言，技術面顯示原油市場在短期內保持震蕩走勢，投資者需要密切關注支撐位和阻力位的突破情況。Ritterbusch and Associates的Jim Ritterbusch警告稱，油價短期內從「超賣」轉向「超買」的速度過快，市場雙方維持頭寸的難度加大，這可能意味着價格在未來幾個交易日內仍將處於動蕩狀態。

展望與總結
展望後市，油價的走向仍然受到多重因素的制約。地緣政治風險的加劇，以及美國庫存數據的表現，將持續影響市場的供需平衡。OPEC+的閑置產能和全球原油供應的微幅過剩，也令市場看多情緒受到抑制。

儘管如此，隨着中國出台更多的經濟刺激措施，全球石油需求或將得到進一步提振。中國是全球最大的原油進口國之一，任何與其需求相關的政策變化都會對油市產生重要影響。沙特阿美首席執行官阿明·納賽爾本周在新加坡表示，中國的刺激政策將有助於提振該國的石油需求，這為未來幾個月的市場帶來了更多積極信號。