【晚盤】地緣風險趨緩 降息重回焦點

黃金方面：

隔夜黃金先下後上，大概率只是超跌後的反彈，目前多頭力量依舊較弱，中期來看黃金將受到美聯儲貨幣政策的重大影響，當前市場開始重新審視降息問題。

當前美聯儲降息的壓力並不大，失業率約為4.3%，與4%的目標值偏差不大，就業市場薪資依舊保持正增長。通脹不太樂觀，最新CPI數據已經上升至2.4%，關稅驅動的通脹已經抬頭，通脹預期形成，這可能會限制美聯儲的降息時間表以及降息次數。

美聯儲最新點陣圖顯示，近半數成員預測2025年不會降息，而另一半則預計明年前至少有兩次降息，首次可能發生在今年9月，也就意味著降息的次數和幅度可能遠不及市場預期。

百利好特約智昇研究市場策略師鵬程認為，美聯儲著眼於通脹的控制，降息不是迫切需求，特別是在關稅衝擊減小的情況下，美國經濟保持了一定的韌性。

技術面：黃金日線收大陰線，短期內造成乖離過大，有修復的需要。4小時週期收止跌K線組合，價格站上長期均線，日內大概率繼續反彈，可關注下方3315美元一線的支撐。

原油方面：

隔夜原油隨著中東戰事的平息而快速下跌，當前油價重回供需關係主導的局面，投資者可關注OPEC+的增產動作，持續性增產可能會對油價形成打擊。

OPEC+月報顯示，核心成員國5月增產幅度未達預期，沙特增產17.7 萬桶/日，日產量 918.3 萬桶，接近產能上限，但哈薩克斯坦實際日產量仍達180萬桶，超出配額數十萬桶，該組織整體增產幅度達到41.1萬桶/日。

目前OPEC+內部已經出現不和諧的跡象，主要產油國和其他成員國很難就產能達成協議，特別是在油價羸弱的情況下，各國為了利益擴大產能，可能導致油價進入下降螺旋，歷史數據顯示，油價下行階段，減產協議很難形成有效約束力。

由於美國和亞洲需求疲弱，2025年全球原油需求將略低於此前預期。2月以來全球原油庫存平均增加了100萬桶/日，僅5月就大幅增加了9300萬桶，供過於求可能加劇。

技術面：原油日線收大陰線，短期乖離過大，有修復的需求，長期均線支撐明顯。1小時週期下跌結構有完成的可能，短線大概率震盪上行。日內可關注下方64.80美元一線的支撐。

銅方面：

銅日線連收小陰小陽線，收斂跡象明顯，且長期均線支撐有效。4小時週期重心上移明顯，均線多頭發散，日內可能震盪為主，可關注下方4.81美元一線的支撐。

日經225方面：

日線價格高點水準，均線多頭排列，形成上升中繼形態的概率很大。4小時週期價格超買，日內不排除調整的可能，短線可關注下方38600一線的支撐。

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