美聯儲降息25基點，鮑威爾講話顯鷹派立場

美國當地時間周三（12月18日），美聯儲2024年年度利率決議收官，美聯儲決定將基準利率下調25個基點至4.25%-4.50%區間，為連續第三次降息，符合預期。



「在考慮對目標區間進行額外調整的程度和時機時……委員會將仔細評估後續數據、不斷變化的前景和風險平衡，」委員會以新措辭表示，這意味着從 1 月 28 日至 29 日的會議開始，降息可能會暫停。

美聯儲目前預計，到 2025 年底，他們將僅進行兩次25個基點的降息。

這是自 11 月 5 日特朗普當選總統獲勝以來的首次季度預測，由於特朗普在競選中承諾減稅、提高關稅以及打擊非法移民，這給經濟前景帶來了新的不確定性，而一些分析師認為這些承諾將導致通脹。

美聯儲降息后，美元指數盤中創下兩年新高，上漲1.085%，至108.11點。現貨黃金盤中跌破2600美元/盎司整數關口，為11月18日以來首次，美聯儲決議后累跌37美元，日內跌幅達1.73%。

點陣圖

美聯儲12月點陣圖中值顯示，美聯儲預期2025年將降息兩次，每次25個基點，9月份預期為降息四次，每次25個基點；美聯儲預期2026年將降息兩次，每次25個基點，與9月份預期一致。



美聯儲點陣圖顯示，在19位官員中，有1位官員認為2025年不應降息，有3位官員認為2025年應累計降息25個基點，有10位官員認為2025年應累計降息50個基點，有3位官員認為2025年應累計降息75個基點，有1位官員認為2025年應累計降息100個基點，有1位官員認為2025年應累計降息125個基點。

鮑威爾講話

鮑威爾表示，利率政策在利率調整的過程中，我們處於一個新的階段。今後需要看到通脹進展，不會對幾個月的通脹數據反應過度。決議聲明意味着，處於或接近放慢降息節奏、或暫停降息步伐。我們更加接近中性（利率），這是我們變得謹慎的另外一個依據。（政策行動的）時間節點意味着，我們處於、或接近放慢調整利率政策的速度。

美聯儲主席鮑威爾表示，委員會正在討論關稅如何推動通脹，美聯儲在這方面做了很多工作，能夠對適當的關稅政策作出仔細的評估。並表示，2018年的關稅分析仍然是一個好的起點；有很多因素會影響關稅對消費者通脹的影響。

美聯儲主席鮑威爾表示，可能還需要一兩年的時間才能達到2%的通脹目標。通脹情況反映了近期經濟衝擊的解除，仍然有信心通脹將達到2%。

當被問及比特幣儲備時，美聯儲主席鮑威爾表示，不被允許擁有比特幣，也不希望改變法律。

機構觀點

「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos：美聯儲政策聲明中增加了「幅度和時間」這一措辭，暗示將放緩降息步伐，以修改潛在的調整。

分析師Catarina表示，鮑威爾稱在這次會議上，一些人確實邁出了非常初步的一步，開始將對政策的高度有條件的估計納入他們的預測。這與過去幾次會議相比出現轉變，鮑威爾此前反覆強調，在政策幾乎或全部到位之前，美聯儲不會做出反應。特朗普甚至還沒有上任，但一些美聯儲官員已經開始納入潛在的政策。

道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg：美聯儲已經發出了一個信號，即他們不會像過去那樣鴿派，他們傾向於明年更少的降息，我認為這是一個信號，市場將繼續在不到兩次降息的情況下進行定價，如果數據足夠強勁，可能會朝着零降息的方向發展。如果美聯儲沒有看到通脹下降到足夠的程度，他們就不願意繼續降息。

斯巴達資本證券公司首席市場經濟學家彼得·卡迪羅：美聯儲會議基本上沒有什麼意外——降息25個基點，暗示明年只降息兩次，也暗示暫停降息，可能在1月份，可能延續到第一季度。但現在市場正在轉向下行，原因是降息的步伐已經放緩，暫停降息即將到來，美聯儲肯定在考慮通脹的不確定性。