特朗普還沒上任，已開始攪動全球經濟決策風雲

美國當選總統特朗普還未上任，但本周全球已開始認真對待新政府將帶來的經濟影響：一些美聯儲官員預計通脹率將上升，利率將保持限制性；加拿大一位官員因針對未來關稅編製預算的分歧而意外辭職。



全球各主要央行正密集公布年底前的最後一次政策決定，美聯儲周四一如預期降息。央行官員已開始應對特朗普上任之前，來自美國的更大不確定性。

美聯儲官員不僅調低了在通脹高於預期的情況下美國利率還能調降多少的預測，美聯儲主席鮑威爾還表示，他們中的一些人已經在嘗試判斷，特朗普的計劃將會在未來幾個月對他們制定貨幣政策有何影響。這些計劃包括提高關稅、國內減稅和打擊非法移民。

結果是，美聯儲官員預計明年的經濟增長將高於此前預期，但通脹率也會明顯升高。這促使鮑威爾反覆強調需要"謹慎"對待今後進一步降息的承諾，這一基調引發股市下挫，並令市場調整了對進一步寬鬆政策的預期，認為2025年美聯儲可能僅會降息一次。

鮑威爾在回答聯儲官員已在多大程度上考慮到特朗普因素影響的問題時說， "有些人確實邁出了第一步，開始在本次會議上將對政策產生經濟影響的估計納入他們的預測，""有些人說他們沒有這樣做，有些人沒有說他們是否已經這樣做了，所以說我們中的一些人採取了不同的做法，但有些人確實將政策不確定性作為導致通脹不確定性升高的的原因之一。"

在美聯儲決定出爐之前，歐洲央行和加拿大央行已於上周降息；由於前景趨疲，兩家央行預計都將在2025年實施額外的政策寬鬆。

雖然歐洲央行行長拉加德對進一步降息含糊其辭，但她不遺餘力地強調經濟增長面臨的下行風險，包括特朗普執政后與美國可能出現的貿易緊張局勢。

與此同時，日本、瑞典、挪威和英國的央行都將在周四做出利率決定。路透上周公布的一項針對日本企業的調查顯示，近四分之三的企業預計特朗普政策將對其經營環境產生負面影響；作為全球唯一一家仍在收緊政策的發達經濟體央行，日本央行官員可能不得不考慮到這一點。

對美聯儲而言，特朗普可能只是官員們思考問題的次要因素；但在加拿大，特朗普已成為焦點人物：該國財長方慧蘭(Chrystia Freeland)在與總理特魯多(Justin Trudeau)就如何應對下屆美國政府可能徵收的關稅等問題產生衝突后辭職。

方慧蘭是在周一原本應向議會提交秋季經濟報告的幾小時之前辭職的。該文件顯示，自由黨少數派政府2023/24年度的預算赤字為619億加元，遠高於預期。

方慧蘭說，美國新關稅威脅帶來嚴重危險。特朗普上個月警告說，將對從加拿大和墨西哥進口的商品徵收25%的關稅，除非這兩個鄰國取締芬太尼和越境移民。她在X上發佈的一封致特魯多的信中寫道，"這意味着我們現在要作好財政準備，這樣我們就能在發生關稅戰時擁有可能需要的儲備。這意味着不能玩代價高昂的政治噱頭，因為我們承擔不起。"

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