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黃金交易提醒：特朗普關稅計劃相關報導攪動市場，美債收益率攀高壓制金價
智昇 資訊
2025-01-07 07:53:16
周二（1月7日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2635美元/盎司附近。金價周一小幅下跌，美聯儲最近暗示將在2025年放慢降息步伐，美國國債收益率攀升刷新5月份以來高點，金價盤中一度創三個交易日新低至2614.69美元/盎司附近，不過有關美國當選總統特朗普上任后的關稅計劃會有多激進的報導相互矛盾，美元指數跌創逾一周新低，金價尾盤迴升，收報2635.87美元/盎司。
美國10 年期國債收益率周一觸及 5 月以來最高，30 年期國債收益率觸及14個月最高，美國財政部將在未來兩天標售長期國債。
美國財政部周一標售 580 億美元三年期國債，需求疲軟，得標利率為4.332%，比標售前二級市場的收益率高出1個基點。投標倍數為2.62。
周二將標售390 億美元的 10 年期國債，周三將標售 220 億美元的 30 年期國債。
在一則報導暗示當選總統特朗普計劃徵收的關稅將沒有之前擔心的那麼激進后，收益率一度短暫下跌。
《華盛頓郵報》稍早報導，特朗普的幕僚正在研究一些關稅計劃，將適用於所有國家，但只涵蓋被認為對國家或經濟安全至關重要的某些行業。特朗普隨後否認了這則報導。
分析人士認為，特朗普預計將減稅並放鬆商業法規，這將促進經濟增長。包括取締非法移民和加征關稅在內的其他政策預計將刺激通脹，這可能會對經濟造成長期拖累。
不過，包括美國前總統顧問在內的一些知名經濟學家表示，特朗普的計劃可能不會像早期分析暗示的那樣推動通脹上升。
交易員們並不確定究竟可能出台哪些政策，以及這些政策將對美國債務產生怎樣的影響。
FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle表示："新總統就職並獲得預算調和議案的機會後會發生什麼，這存在很大的不確定性。這對國債發行有何影響？我認為沒有人真正確定凈影響會是什麼，但利率的上行風險更大。」
美國10 年期國債收益率周一上升 1.7 個基點，報 4.612%。盤中該收益率曾觸及4.644%的 5 月 2 日以來最高。
（美國10 年期國債收益率日線圖，來源：易匯通）
隨着年通脹率仍高於 2% 的目標，預計美聯儲今年的降息次數將減少。美聯儲理事庫克周一表示，鑒於經濟穩健，且通脹比之前預期的更具粘性，聯儲可以對進一步降息持謹慎態度。
本周將公布的經濟數據包括周五的就業報告，預計該報告將顯示 12 月新增就業崗位 15.4 萬個。
WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah表示："國債收益率再次回升，給黃金帶來壓力。"
不過，Shah稱，「基於美元貶值和國債收益率下降的'共識'經濟觀點，我們預計年底黃金價格將達到 3050 美元/盎司。中東緊張局勢的進一步升級可能使我們的預測面臨上行風險。"
美元指數周一繼續從上周四觸及的兩年多最高水平下滑1%，盤中最低曾觸及107.74，為12月30日以來新低，12月30日低點107.73也是近兩周低點。
特朗普在其Truth Social平台上發文否認了《華盛頓郵報》的報導后，美元跌幅大大收窄。收報108.24，這也是金價仍然下跌的原因之一。
Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示："現實情況是，特朗普在Truth Social上的觀點將在一段時間內推動匯市波動，周一的反應表明了潛在的動態。"
Schamotta補充稱："市場的共識是，特朗普將雷聲大雨點小，任何證實這一看法的消息都會助推風險資產大漲以及美元和美國國債收益率下跌，但現實情況是，下行風險依然存在，而且沒有明確的終點。"
美聯儲理事庫克的發言也幫助抑制了美元跌勢。多位美聯儲決策者將於本周發表講話，他們的說法可能與其他官員最近的發言類似，即暗示仍有必要應對頑固的通脹。
美國政府周一公布的數據顯示，由於商用飛機需求疲軟，11月美國製造的商品新訂單下降，而第四季度企業設備支出似乎有所放緩。
市場參与者現在等待周五的美國就業報告，該報告可能有助於為美聯儲未來的政策路徑提供更多信息。
花旗團隊認為，美國12月新增就業崗位將放緩至12萬，低於11月的22.7萬，並預計失業率將從11月的4.2%升至4.4%。這比《華爾街日報》迄今收集到的其他預測要悲觀，此前的預測普遍認為美國將新增15.5萬個就業崗位，失業率將穩定在4.2%。
花旗認為失業率將在未來幾個月一路攀升至4.5%，這將導致市場預期美聯儲在2025年進行更多的降息操作，超過當前的預期水平
豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示："美元指數可能在未來一段時間內出現2%、3%或4%的修正，但我們需要更強烈的感覺來推動，要麼是歐洲經濟表現更好一些，因此我們看到歐洲利率進一步回升，要麼是關稅預期進一步緩和。"
本交易日留意美國11月貿易帳、歐元區12月CPI數據，關注美國12月ISM非製造業PMI數據、美國11月JOLTs職位空缺數據。另外關注里奇蒙聯儲主席巴爾金的講話、地緣局勢相關消息和特朗普相關動態消息。
另外，周三將迎來ADP就業報告以及周三美聯儲最近一次政策會議的記錄，投資者需要留意市場預期變化。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:46，現貨黃金現報2634.17美元/盎司。
美國10 年期國債收益率周一觸及 5 月以來最高，30 年期國債收益率觸及14個月最高，美國財政部將在未來兩天標售長期國債。
美國財政部周一標售 580 億美元三年期國債，需求疲軟，得標利率為4.332%，比標售前二級市場的收益率高出1個基點。投標倍數為2.62。
周二將標售390 億美元的 10 年期國債，周三將標售 220 億美元的 30 年期國債。
在一則報導暗示當選總統特朗普計劃徵收的關稅將沒有之前擔心的那麼激進后，收益率一度短暫下跌。
《華盛頓郵報》稍早報導，特朗普的幕僚正在研究一些關稅計劃，將適用於所有國家，但只涵蓋被認為對國家或經濟安全至關重要的某些行業。特朗普隨後否認了這則報導。
分析人士認為，特朗普預計將減稅並放鬆商業法規，這將促進經濟增長。包括取締非法移民和加征關稅在內的其他政策預計將刺激通脹，這可能會對經濟造成長期拖累。
不過，包括美國前總統顧問在內的一些知名經濟學家表示，特朗普的計劃可能不會像早期分析暗示的那樣推動通脹上升。
交易員們並不確定究竟可能出台哪些政策，以及這些政策將對美國債務產生怎樣的影響。
FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle表示："新總統就職並獲得預算調和議案的機會後會發生什麼，這存在很大的不確定性。這對國債發行有何影響？我認為沒有人真正確定凈影響會是什麼，但利率的上行風險更大。」
美國10 年期國債收益率周一上升 1.7 個基點，報 4.612%。盤中該收益率曾觸及4.644%的 5 月 2 日以來最高。
（美國10 年期國債收益率日線圖，來源：易匯通）
隨着年通脹率仍高於 2% 的目標，預計美聯儲今年的降息次數將減少。美聯儲理事庫克周一表示，鑒於經濟穩健，且通脹比之前預期的更具粘性，聯儲可以對進一步降息持謹慎態度。
本周將公布的經濟數據包括周五的就業報告，預計該報告將顯示 12 月新增就業崗位 15.4 萬個。
WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah表示："國債收益率再次回升，給黃金帶來壓力。"
不過，Shah稱，「基於美元貶值和國債收益率下降的'共識'經濟觀點，我們預計年底黃金價格將達到 3050 美元/盎司。中東緊張局勢的進一步升級可能使我們的預測面臨上行風險。"
美元指數周一繼續從上周四觸及的兩年多最高水平下滑1%，盤中最低曾觸及107.74，為12月30日以來新低，12月30日低點107.73也是近兩周低點。
特朗普在其Truth Social平台上發文否認了《華盛頓郵報》的報導后，美元跌幅大大收窄。收報108.24，這也是金價仍然下跌的原因之一。
Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示："現實情況是，特朗普在Truth Social上的觀點將在一段時間內推動匯市波動，周一的反應表明了潛在的動態。"
Schamotta補充稱："市場的共識是，特朗普將雷聲大雨點小，任何證實這一看法的消息都會助推風險資產大漲以及美元和美國國債收益率下跌，但現實情況是，下行風險依然存在，而且沒有明確的終點。"
美聯儲理事庫克的發言也幫助抑制了美元跌勢。多位美聯儲決策者將於本周發表講話，他們的說法可能與其他官員最近的發言類似，即暗示仍有必要應對頑固的通脹。
美國政府周一公布的數據顯示，由於商用飛機需求疲軟，11月美國製造的商品新訂單下降，而第四季度企業設備支出似乎有所放緩。
市場參与者現在等待周五的美國就業報告，該報告可能有助於為美聯儲未來的政策路徑提供更多信息。
花旗團隊認為，美國12月新增就業崗位將放緩至12萬，低於11月的22.7萬，並預計失業率將從11月的4.2%升至4.4%。這比《華爾街日報》迄今收集到的其他預測要悲觀，此前的預測普遍認為美國將新增15.5萬個就業崗位，失業率將穩定在4.2%。
花旗認為失業率將在未來幾個月一路攀升至4.5%，這將導致市場預期美聯儲在2025年進行更多的降息操作，超過當前的預期水平
豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示："美元指數可能在未來一段時間內出現2%、3%或4%的修正，但我們需要更強烈的感覺來推動，要麼是歐洲經濟表現更好一些，因此我們看到歐洲利率進一步回升，要麼是關稅預期進一步緩和。"
本交易日留意美國11月貿易帳、歐元區12月CPI數據，關注美國12月ISM非製造業PMI數據、美國11月JOLTs職位空缺數據。另外關注里奇蒙聯儲主席巴爾金的講話、地緣局勢相關消息和特朗普相關動態消息。
另外，周三將迎來ADP就業報告以及周三美聯儲最近一次政策會議的記錄，投資者需要留意市場預期變化。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:46，現貨黃金現報2634.17美元/盎司。
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