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黃金交易提醒：美國PPI低於預期助力金價反彈，市場目光聚焦CPI數據
智昇 資訊
2025-01-15 08:09:11
周三（1月15日）亞市早盤，現貨黃金震蕩微跌，目前交投於2675.50美元/盎司。金價周二小幅反彈，收報2677.22美元/盎司，此前美國通脹數據略低於預期，給投資者帶來了美聯儲2025年將繼續降低利率的微弱希望，美元應聲下跌。另外，對特朗普政策不確定性的擔憂也給金價提供支撐，不過，美債收益率繼續攀高，令黃金多頭有所顧忌。
美國12月生產者價格漲幅低於預期，因商品成本的上升被服務價格持穩部分抵消，這表明通脹仍呈下降趨勢。此前幾個月降通脹方面未取得進展。
勞工部周二報告的生產者物價增長放緩並沒有改變美聯儲在今年下半年之前不會再次降息的觀點，因為勞動力市場具有韌性，而且美國即將上任的特朗普政府可能會對進口商品徵收關稅，從而刺激通脹。
High Frequency Economics首席美國經濟學家Carl Weinberg說："在對快速增長的經濟放寬貨幣條件之前，美聯儲不一定希望看到好於預期的情況，因為關稅和減稅已列入即將上任的政府的議程。"
美國勞工統計局表示，最終需求生產者物價指數(PPI)上個月上漲了 0.2%，而 11 月份的漲幅為 0.4%，未作修正。接受路透調查的經濟學家此前預測 PPI 將上漲 0.3%。
12月PPI同比增長了3.3%，創下2023年2月以來的最高增幅，經濟學家預期為上升3.4%；而11月份的增幅為3.0%。
同比增幅的大升反映了去年價格較低，特別是能源產品價格較低。 在2023年上升1.1%之後，2024年的通脹率上升了3.3%。
剔除食品、能源和貿易的 PPI 連續第二個月上升 0.1%。這一所謂的核心 PPI 同比增長 3.3%，11 月份增幅為 3.5%。一些經濟學家警告說，不要過分解讀PPI環比增幅較小，認為12月份生產者價格趨於疲軟。
政府上周公布 12 月非農就業崗位大幅增加，失業率下降，這導致經濟學家預計美聯儲將在 6 月前維持利率不變。
美銀證券現在認為美聯儲的寬鬆周期已經結束。高盛預計今年將有兩次降息，分別在 6 月和 12 月，之前預估為三次。
商品批發價格在上個月上漲 0.7% 之後，12 月份又上漲了 0.6%。這主要是由於能源產品價格上漲 3.5%，其中汽油價格大漲 9.7%。然而，食品價格在11月份上漲2.9%之後，12月下降了0.1%。由於禽流感爆發，雞蛋批發價格在11月份飆升55.6%之後，又上漲了0.5%。
剔除波動較大的食品和能源部分，商品價格自 3 月份以來首次保持不變。這一所謂的核心商品價格指數在 11 月份上漲了 0.2%。服務價格繼 11 月份上漲 0.3% 之後上月持平。
根據 PPI 數據，經濟學家估計 12 月份不含食品和能源的個人消費支出(PCE)物價指數上漲0.2%。這一所謂的核心 PCE 通脹率在 11 月份微升了 0.1%。預計12月核心PCE同比上升2.9%，而此前已連續兩個月上升2.8%。
在消費者物價數據公布后，這些預測可能會發生變化。核心PCE物價指數是美聯儲貨幣政策追蹤的衡量指標之一。
牛津經濟研究院資深美國經濟學家Matthew Martin表示："風險是降息次數減少......但我們預計，通脹方面的持續進展可能會使美聯儲在3月份的會議上仍有可能減息。"(完)
Kitco Metals 高級市場分析師 Jim Wyckoff 稱："PPI 數據降溫令美元指數受挫，這有助於貴金屬市場的多頭，通脹降低意味着美聯儲可能會更快地降息。"
美元指數周二下跌 0.37%，收報109.18，使得黃金對海外買家來說價格降低，支撐金價。
"周三CPI公布前交易員可能正在反向對沖，因此我們看到了一些公布前的波動，這使得美元略顯承壓，"Monex USA交易部副主管Helen Given表示。"關稅事件似乎是周二價格走勢的主要驅動力。"
投資者目前正在等待周三的消費者物價指數（CPI），以分析美聯儲的政策路徑。路透一項調查預測，12月CPI將環比上漲0.3%，同比增幅將為 2.9%， 11 月為 2.7%。
富瑞金融集團(Jefferies)全球外匯主管Brad Bechtel提醒，儘管CPI報告很重要，但「所有的目光都集中在特朗普和新政府身上」。
不過，StoneX市場研究主管Matt Weller表示，周三的CPI數據「最終對美聯儲以及交易員將更為重要，交易員們將尋找相應的降溫跡象作為買入風險資產的理由」。
倫敦證交所集團(LSEG)編製的數據顯示，交易員目前預計美聯儲將在年底前降息29.4個基點。
美國當選總統特朗普將於1月20日重返白宮，他此前誓言要加征貿易關稅。分析人士預計，這將引發貿易戰並重燃通脹。
美國當選總統特朗普周二表示，他將成立一個名為對外稅務局（External Revenue Service）的新部門，"負責徵收關稅、進口稅和所有來自國外的稅收"。在下周就職前，特朗普正為徵收新進口關稅做準備。
特朗普在社交媒體上發文稱，他將在1月20日就職第二個總統任期當天成立該部門，並稱美國人被本國的國稅局徵稅已經太久了。
瑞銀集團指出，美元走強和美國國債收益率上升可能仍將是今年上半年黃金面臨的不利因素，但黃金作為多樣化投資工具的需求將足以蓋過這些不利因素。
周二美國10年期國債收益率延續漲勢，一度刷新逾14個月高點至4.820%。該收益率被視作無風險收益率，市場持有黃金的機會成本，該收益率上漲會降低黃金的吸引力。
地緣局勢方面，在卡塔爾舉行了馬拉松會談后，談判代表們正試圖就加沙停火的最終細節達成一致，調停人和交戰雙方都表示比以往任何時候都更接近達成協議。然而，在八個多小時的會談后，一名哈馬斯高級官員周二晚些時候告訴路透記者，該組織仍在等待以色列提交從加沙撤軍的地圖。美國總統拜登和當選總統特朗普的特使一起參加了會談。投資者需要留意相關消息。
此外，紐約聯儲主席威廉姆斯和加哥聯儲主席古爾斯本交易日將發表講話，投資者需要重點關注，另外，留意美聯儲公布經濟狀況褐皮書。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間08:08，現貨黃金現報2675.51美元/盎司。
美國12月生產者價格漲幅低於預期，因商品成本的上升被服務價格持穩部分抵消，這表明通脹仍呈下降趨勢。此前幾個月降通脹方面未取得進展。
勞工部周二報告的生產者物價增長放緩並沒有改變美聯儲在今年下半年之前不會再次降息的觀點，因為勞動力市場具有韌性，而且美國即將上任的特朗普政府可能會對進口商品徵收關稅，從而刺激通脹。
High Frequency Economics首席美國經濟學家Carl Weinberg說："在對快速增長的經濟放寬貨幣條件之前，美聯儲不一定希望看到好於預期的情況，因為關稅和減稅已列入即將上任的政府的議程。"
美國勞工統計局表示，最終需求生產者物價指數(PPI)上個月上漲了 0.2%，而 11 月份的漲幅為 0.4%，未作修正。接受路透調查的經濟學家此前預測 PPI 將上漲 0.3%。
12月PPI同比增長了3.3%，創下2023年2月以來的最高增幅，經濟學家預期為上升3.4%；而11月份的增幅為3.0%。
同比增幅的大升反映了去年價格較低，特別是能源產品價格較低。 在2023年上升1.1%之後，2024年的通脹率上升了3.3%。
剔除食品、能源和貿易的 PPI 連續第二個月上升 0.1%。這一所謂的核心 PPI 同比增長 3.3%，11 月份增幅為 3.5%。一些經濟學家警告說，不要過分解讀PPI環比增幅較小，認為12月份生產者價格趨於疲軟。
政府上周公布 12 月非農就業崗位大幅增加，失業率下降，這導致經濟學家預計美聯儲將在 6 月前維持利率不變。
美銀證券現在認為美聯儲的寬鬆周期已經結束。高盛預計今年將有兩次降息，分別在 6 月和 12 月，之前預估為三次。
商品批發價格在上個月上漲 0.7% 之後，12 月份又上漲了 0.6%。這主要是由於能源產品價格上漲 3.5%，其中汽油價格大漲 9.7%。然而，食品價格在11月份上漲2.9%之後，12月下降了0.1%。由於禽流感爆發，雞蛋批發價格在11月份飆升55.6%之後，又上漲了0.5%。
剔除波動較大的食品和能源部分，商品價格自 3 月份以來首次保持不變。這一所謂的核心商品價格指數在 11 月份上漲了 0.2%。服務價格繼 11 月份上漲 0.3% 之後上月持平。
根據 PPI 數據，經濟學家估計 12 月份不含食品和能源的個人消費支出(PCE)物價指數上漲0.2%。這一所謂的核心 PCE 通脹率在 11 月份微升了 0.1%。預計12月核心PCE同比上升2.9%，而此前已連續兩個月上升2.8%。
在消費者物價數據公布后，這些預測可能會發生變化。核心PCE物價指數是美聯儲貨幣政策追蹤的衡量指標之一。
牛津經濟研究院資深美國經濟學家Matthew Martin表示："風險是降息次數減少......但我們預計，通脹方面的持續進展可能會使美聯儲在3月份的會議上仍有可能減息。"(完)
Kitco Metals 高級市場分析師 Jim Wyckoff 稱："PPI 數據降溫令美元指數受挫，這有助於貴金屬市場的多頭，通脹降低意味着美聯儲可能會更快地降息。"
美元指數周二下跌 0.37%，收報109.18，使得黃金對海外買家來說價格降低，支撐金價。
"周三CPI公布前交易員可能正在反向對沖，因此我們看到了一些公布前的波動，這使得美元略顯承壓，"Monex USA交易部副主管Helen Given表示。"關稅事件似乎是周二價格走勢的主要驅動力。"
投資者目前正在等待周三的消費者物價指數（CPI），以分析美聯儲的政策路徑。路透一項調查預測，12月CPI將環比上漲0.3%，同比增幅將為 2.9%， 11 月為 2.7%。
富瑞金融集團(Jefferies)全球外匯主管Brad Bechtel提醒，儘管CPI報告很重要，但「所有的目光都集中在特朗普和新政府身上」。
不過，StoneX市場研究主管Matt Weller表示，周三的CPI數據「最終對美聯儲以及交易員將更為重要，交易員們將尋找相應的降溫跡象作為買入風險資產的理由」。
倫敦證交所集團(LSEG)編製的數據顯示，交易員目前預計美聯儲將在年底前降息29.4個基點。
美國當選總統特朗普將於1月20日重返白宮，他此前誓言要加征貿易關稅。分析人士預計，這將引發貿易戰並重燃通脹。
美國當選總統特朗普周二表示，他將成立一個名為對外稅務局（External Revenue Service）的新部門，"負責徵收關稅、進口稅和所有來自國外的稅收"。在下周就職前，特朗普正為徵收新進口關稅做準備。
特朗普在社交媒體上發文稱，他將在1月20日就職第二個總統任期當天成立該部門，並稱美國人被本國的國稅局徵稅已經太久了。
瑞銀集團指出，美元走強和美國國債收益率上升可能仍將是今年上半年黃金面臨的不利因素，但黃金作為多樣化投資工具的需求將足以蓋過這些不利因素。
周二美國10年期國債收益率延續漲勢，一度刷新逾14個月高點至4.820%。該收益率被視作無風險收益率，市場持有黃金的機會成本，該收益率上漲會降低黃金的吸引力。
地緣局勢方面，在卡塔爾舉行了馬拉松會談后，談判代表們正試圖就加沙停火的最終細節達成一致，調停人和交戰雙方都表示比以往任何時候都更接近達成協議。然而，在八個多小時的會談后，一名哈馬斯高級官員周二晚些時候告訴路透記者，該組織仍在等待以色列提交從加沙撤軍的地圖。美國總統拜登和當選總統特朗普的特使一起參加了會談。投資者需要留意相關消息。
此外，紐約聯儲主席威廉姆斯和加哥聯儲主席古爾斯本交易日將發表講話，投資者需要重點關注，另外，留意美聯儲公布經濟狀況褐皮書。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間08:08，現貨黃金現報2675.51美元/盎司。
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