美元陷四個月低谷，美元/加元緣何逆勢上揚？

周四（3月6日）美市盤前，美元/加元逆勢走強，開始測試1.4370一線。與此形成鮮明對比的是，美元指數（DXY）卻滑落至104.00附近的四個月低位，顯示出加元的表現尤為疲軟。



市場認為，美國總統特朗普近期關於對加拿大和墨西哥徵收25%關稅的政策舉措，在短期內對加拿大經濟及加元造成了壓力，儘管白宮于本周三（3月5日）表示在與大型汽車廠商協商后，暫時豁免了來自加拿大與墨西哥的部分汽車關稅。市場正緊盯即將於周五（3月7日）公布的美國與加拿大2月就業數據，試圖從中尋找更明朗的方向指引。

基本面分析
美國方面，美元指數目前處於持續回調狀態，已跌至104.00附近的四個月低位。導致美元疲軟的原因之一在於市場對美國關稅政策的前景表示擔憂。雖然徵收高額關稅表面上可能有助於保護部分美國國內產業，但進口商終端成本上升勢必傳導至消費者，抑制整體需求結構。倘若通脹壓力隨之攀升，美國消費者的實際購買力將受損，對經濟增速產生一定程度的負面影響。市場因而產生了對美國經濟未來走向的顧慮，從而在美元頭寸上表現出更加謹慎的態度。

加拿大方面，加元表現不佳主要受到美國關稅舉措的衝擊。眾所周知，美國是加拿大最大的貿易夥伴之一，一旦額外關稅生效，對加拿大出口將形成直接抑制，企業生產成本上升與出口量下降都在所難免，從而威脅加拿大的整體經濟增速。此外，雖然白宮最新表示在與三大汽車製造商的溝通后，暫時豁免了汽車相關關稅，但對於其他行業的關稅政策並未明顯鬆動。再加上加拿大國內經濟數據近期並不算理想，隨着全球宏觀環境整體承壓，加元在匯市中相對承壓也屬情理之中。

本周焦點轉向周五即將公布的2月非農數據和加拿大就業數據。根據市場預測，加拿大就業數據可能顯示新增就業人數放緩；而美國2月非農就業人口則有望繼續維持強勁增長。這種預期差，若最終兌現，將進一步強化美元/加元走高的動能。但仍需警惕，若非農數據不及預期，美元恐繼續回落，為加元帶來短暫提振。

技術面分析師解讀：
從日線級別觀察，美元/加元在過去一段時間內呈現出先快速拉升、隨後在高位寬幅震蕩的走勢。此前在1.4792附近創下階段高點后，匯價一度回落至1.4150一線，隨後在多條均線附近反覆爭奪。目前，50日均線（MA50）大約位於1.4348一帶，短周期均線（MA9、MA14、MA20）在1.4373至1.4295之間逐漸聚攏，形成對價格的「半包圍」形態。

值得注意的是，1.4150被市場視作階段性關鍵支撐位，而1.4541至1.4550附近則可視為上方強阻力區間。若後市美元/加元能突破該阻力區，則不排除重測前高1.4792的可能。但如果短期內在1.4400-1.4450區域繼續受阻，則需要提防匯價向下再探1.4300甚至1.4200關口的風險。



RSI指標的數值在50上方徘徊，近期處於震蕩整理態勢，這說明短線波動以震蕩為主，市場或在等待更多基本面信號來驅動下一步行情。若RSI能再次衝擊70上方，則意味着多頭可能重新掌控盤面；但若RSI快速下破50，則要小心轉為空頭勢力重新佔優。

從K線形態看，近幾個交易日實體部分相對較短，上下影線時常較為突出，這通常表明市場整體交投較為謹慎，也顯示在重大消息面來臨前，各路資金都更傾向於短線試探。隨着周五美加兩國就業數據的公布，短線或將打破僵局，市場波動性亦有大概率放大。

綜上所述，短期的趨勢方向仍要看宏觀數據能否提供更具說服力的指引。若加拿大就業數據進一步惡化，而美國非農卻表現不俗，則可能推動美元/加元重新測試前高壓力區；反之，如果非農不及預期或美國經濟前景憂慮加深，也存在多頭短暫獲利了結、匯價回落的風險。

撰寫本文時，美元/加元報1.4358，日內上漲0.17%。