日元避險光環減弱，美元/日元能否上破144關口？

周一（4月28日）美市盤前，美元/日元小幅走弱，當前交投於143.30附近。市場焦點仍集中在即將到來的貿易談判上，後續走勢將受到談判結果的顯著影響。



基本面分析
與其他G10貨幣一樣，美元/日元波動有限。焦點仍在貿易關稅上，市場關注本周晚些時候的新一輪談判消息。

日本將在本周發佈工業生產和零售銷售數據，之後是周四的日本央行政策決定，市場普遍預期日本央行將維持政策利率在0.50%不變。

另外，全球投資者風險情緒的暫時改善促使日元與瑞郎等傳統避險貨幣在過去一周表現不佳。這導致美元/日元在上周短暫跌破140.00后回升至144.00水平。

技術面分析師解讀：
從日線圖來看，美元/日元形成明顯的下降通道，但近期已測試通道上軌，顯示出短期反彈動能增強的跡象。RSI指標目前位於42.40，呈現中性狀態，也驗證了匯價當前的整理態勢。MACD指標雖然仍處於零軸下方，但紅色柱狀體有所增加，表明下行動能減弱。



從價格結構上看，美元/日元在觸及139.88低點后形成了反轉形態，目前已靠近144.00心理關口。日線圖上，55日均線位於147.90，200日均線位於150.04，形成上方強勁阻力帶。短期內，143.30-144.50區間將成為關鍵爭奪區域，若能突破上行，則下一目標指向145.40水平。

此外，從波浪理論角度看，當前可能處於調整浪的尾聲，一旦完成，有望開啟新一輪推動浪。趨勢線的突破和RSI指標的轉向都為這一分析提供了技術支撐。

市場情緒觀察
市場情緒正在逐步從避險模式轉向風險偏好的復蘇階段。從交叉貨幣對的表現來看，日元整體走軟，表明市場風險偏好正在增加。恐慌情緒指標也有所回落，這對避險貨幣形成壓力。

從資金流向來看，機構投資者正在逐步減少日元多頭倉位，這進一步壓制了日元的表現。同時，日本央行下次加息預期已從6-7月推遲至9-12月，這一預期轉變也削弱了日元的支撐力。

然而，需要警惕的是，若貿易談判出現負面消息，可能會快速引發風險情緒逆轉，日元可能突然轉強。目前市場共識仍傾向於短期內日元將繼續溫和承壓。

後市展望
多頭展望： 美元/日元若能有效突破144.70（21日均線和2025年高點至低點23.6%斐波那契回撤位），則可能進一步挑戰145.40阻力位。全球風險情緒改善和各國央行降息預期增強將支持匯價上行。長期來看，日本央行政策正常化進程放緩，也將對日元形成壓力。

空頭展望： 然而，隨着全球經濟增長放緩，其他主要央行包括美聯儲可能會進一步降息，這將繼續縮小與日本的收益率差異，長期支持日元走強。近期支撐位於141.60和140.50水平，若跌破後者，可能開啟新一輪下跌趨勢。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。