機構評4月非農：關稅暫未造成實質打擊，大面積裁員還有很長準備時間

周五（5月2日），美國勞工統計局發佈的數據顯示，美國4月季調后非農就業人口增加17.7萬人，高於預期的13萬，4月失業率持穩於4.2%，符合市場預期。

2月份非農新增就業人數從11.7萬人修正至10.2萬人；3月份非農新增就業人數從22.8萬人修正至18.5萬人。修正後，2月和3月新增就業人數合計較修正前低5.8萬人。



4月份失業率保持在4.2%不變，自2024年5月以來失業率一直保持在4.0%至4.2%的狹窄區間。失業總人數為720萬，環比變化不大。勞動力市場穩步降溫，這表明企業在面臨關稅和金融市場動蕩的高度不確定性時候並沒有顯著改變他們的招聘計劃。大多數經濟學家預計，懲罰性徵稅的影響將在未來幾個月內顯現。

4月份的就業增長基礎廣泛，其中醫療保健、運輸和倉儲行業的就業增長居前。製造業就業人數減少，因為該行業的產出出現了自2020年以來的最大收縮。聯邦政府的就業崗位連續第三個月減少。就業參与率在4月份上升至62.6%。25至54歲的人（也稱為黃金年齡工人）的失業率升至7個月來的最高水平。經濟學家普遍預計，隨着經濟不確定性導致擴張計劃停止，未來幾個月裁員人數將增加。

強於預期的美國就業數據顯示，關稅不確定性尚未對美國就業市場造成實質性打擊。

數據公布后，交易員削減美聯儲降息押注，預計今年美聯儲降息次數接近四次。預計今年整體降息幅度約為85個基點，而報告發佈前的預期為90個基點左右。

數據公布后，黃金1分鐘跌約9美元，現報3255美元/盎司，日內漲幅0.56%。美元指數顯得猶豫不決，現報99.8255，日內跌幅0.35%。歐元回吐漲幅，上漲0.12%，報1.1308。兩年期美國國債收益率上升了7個基點，達到3.77%。歐元區國債收益率繼續上升，德國10年期國債收益率上漲5個基點，至2.49%。

機構觀點

荷蘭國際集團金融市場經濟學家JamesKnightley表示，看到裁員大面積發生還有很長的準備時間，但我們將不得不為大幅疲軟的就業人數做好準備，並面臨招聘大幅放緩的威脅。

斯巴達資本：就業增長趨勢保持積極，表明就業市場目前依然穩定；3月數據的下修使得這份報告顯得更為強勁；時薪增長積極，這為美聯儲提供了更多時間來評估關稅對通脹的影響；參与率的上升可能並不顯著，可能是因為總失業率仍維持在4.2%；總體而言，這份報告強於預期，表明經濟尚未陷入衰退；這份報告支持美聯儲在下周的會議上保持政策路徑不變，美聯儲可能會繼續維持利率不變；因此，6月會議再次成為關注焦點。

財經網站Forexlive評非農：市場認為非農數據強勁對美元來說是個好消息，我可以支持這一點。

SIMCORP分析師評4月非農：就業數據表現出色，表明經濟依然強勁；儘管人們一直擔心滯脹，但數據表明我們可能在不引發通脹的情況下繼續增長；目前強勁的經濟狀況可能不會改變任何對利率調整的預期，至少目前是這樣；隨着關稅影響逐漸在經濟中顯現，就業數據可能會下降，但目前尚未看到這種影響。

雅虎財經評4月非農：稱「勞動力市場在『解放日』關稅公告后仍具韌性」，強調非農數據好於預期，可能支持美元和美股。

NORTHLIGHT資產管理首席投資官：美國就業市場已達到穩定狀態，除非勞動力供需狀況發生重大變化，否則就業市場將繼續保持穩定；貿易緊張局勢再度升級可能是就業市場面臨的主要下行風險；就業市場的持續穩定可能會進一步強化美聯儲維持利率不變的立場，因為這是他們認為需要一些時間才能降息的原因。