金價單周暴跌逾3%，或創半年最慘紀錄，多頭還有機會嗎？

本周，國際黃金市場遭遇「滑鐵盧」，金價一路狂跌，創下近六個月來最慘烈的單周跌幅。周五（5月16日）亞歐時段，現貨黃金小幅走弱，目前交投於3213.71美元/盎司附近，跌幅約0.95%；本周迄今為止，金價已下跌逾3%，可能創下2024年11月以來的最差單周表現。這一突如其來的暴跌，讓不少投資者措手不及。



一、貿易戰擔憂降溫，黃金避險光環褪色

本周，黃金市場最大的利空因素莫過於中美貿易緊張局勢的緩和。此前，市場因貿易戰升級而瀰漫著恐慌情緒，黃金作為傳統的避險資產，一度受到熱捧。然而，本周早些時候，中美兩國宣布暫時削減對等關稅，這一重大進展讓市場情緒迅速轉向樂觀。

Tastylive全球宏觀主管Ilya Spivak指出：「由於市場對中美貿易戰緩和的積極反應，黃金本周承受了巨大的拋售壓力。」投資者的風險偏好回升，資金紛紛從黃金等避險資產撤離，轉而投向股市和高風險資產，導致金價持續承壓。

二、美元強勢崛起，黃金「壓力山大」

除了貿易戰因素外，美元的持續走強也是打壓金價的關鍵推手。本迄今周，美元指數上漲0.2%，有望連續第四周攀升。美元走強對黃金的影響是雙重的：一方面，以美元計價的黃金對海外買家來說變得更加昂貴，抑制了需求；另一方面，美元升值往往會導致投資者減少對黃金的配置，轉而持有現金或其他美元資產。

與此同時，美聯儲理事巴爾的最新表態也值得關注。他雖認為美國經濟基礎穩固，但也警告稱貿易爭端可能令前景蒙陰。這種「鷹中帶鴿」的言論，進一步鞏固了美元的強勢地位，間接加劇了黃金的跌勢。

三、實物黃金需求回暖，能否成為「救命稻草」？

儘管金價暴跌讓投資者心驚膽戰，但市場並非完全沒有亮點。KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer指出：「從積極的一面來看，金價下跌吸引了部分買家入場，這表明在全球經濟增長和通脹前景不明朗的背景下，黃金仍被視為重要的避險選擇。」

此外，亞洲市場的實物黃金需求本周明顯改善。由於國際金價回落，印度、中國等主要黃金消費國的購買興趣有所回升。不過，實物需求的短期反彈能否抵消投資性拋售的壓力，仍需進一步觀察。

總結與展望：黃金未來何去何從？

綜合來看，本周黃金暴跌是多重因素共同作用的結果：貿易戰擔憂減弱削弱了避險需求，美元走強壓制了金價表現，而實物需求的回暖則提供了一定的支撐。

對於投資者而言，當前的金價波動既是風險，也是機會。短期來看，若貿易局勢繼續緩和，黃金可能仍面臨下行壓力；但中長期來看，全球經濟不確定性（如通脹、地緣政治風險）仍可能推動黃金重回上漲軌道。

北京時間15:45，現貨黃金現報3214.17美元/盎司。