特朗普稅改法案臨門一腳，黃金多頭憧憬還是恐慌？

周四（5月22日），現貨黃金在觸及近兩周高位3345美元區域后出現技術性回撤，目前歐洲時段圍繞3320美元附近震蕩整理。儘管美元指數的溫和反彈給金價帶來一定下行壓力，但市場對美聯儲進一步降息的預期以及對美國財政赤字不斷惡化的擔憂，為非收益性的黃金資產提供了重要支撐。當前金價已站穩3300美元關鍵心理關口上方，技術面呈現多頭佔優的格局。



美國國會眾議院規則委員會已投票通過特朗普的大規模稅收和支出法案，為眾議院全體投票掃清道路。這項被稱為"一個大而美麗的法案"的立法可能為美國本就龐大的債務負擔增加3萬億至5萬億美元。周三20年期美國國債拍賣需求疲軟，反映出市場對稅收和支出法案將加速惡化美國預算赤字的擔憂日益加劇。此前穆迪已於上周五將美國主權信用評級從最高等級"Aaa"下調，進一步加劇了市場對美國財政狀況的憂慮。

美元指數近期受到財政擔憂拖累持續走軟，加之市場預期美聯儲將在今年進一步降息以應對通脹放緩和經濟增長前景黯淡，美元的持續疲弱為金價提供了有利的宏觀環境。地緣政治層面，以色列軍方繼續對加沙地帶進行軍事行動，而特朗普據報告訴歐洲領導人，俄羅斯總統普京尚未準備結束與烏克蘭的衝突，這些因素都為避險資產黃金提供了額外的支撐動力。

技術面：
從日線圖技術結構來看，現貨黃金呈現出典型的上升趨勢格局，價格運行在上升通道內。布林帶指標顯示，金價目前位於布林中軌3302.75美元上方，布林上軌位於3429.66美元，布林下軌位於3175.84美元，整體通道呈現擴張態勢，暗示波動率有所增加。



MACD指標方面，DIFF線位於19.45，DEA線位於26.02，MACD柱狀圖顯示為-13.13，雖然處於零軸下方但有收窄跡象，表明空頭動能有所減弱。DIF線與DEA線之間的距離正在縮窄，暗示可能出現金叉信號。

相對強弱指數RSI顯示，14日RSI為55.54，位於中性區域略偏強勢，既未出現超買也未顯示超賣狀態，為後續行情發展留下空間。當前RSI走勢呈現溫和上行態勢，與價格走勢形成正向共振。

從關鍵價位來看，3380美元水平線構成了重要的阻力位，而3260美元則成為關鍵支撐位。金價在3300美元附近存在一個重要的技術節點，這一區域曾多次扮演支撐和阻力的角色。

市場情緒觀察
當前市場情緒呈現謹慎樂觀的特徵。一方面，美國財政狀況惡化的擔憂以及地緣政治緊張局勢為避險資產提供了持續的買盤支撐；另一方面，美元的溫和反彈顯示市場仍存在一定的分歧。權益市場的整體疲弱表現反映出市場對風險資產的謹慎態度，這種風險厭惡情緒有利於黃金等傳統避險資產。

市場對美聯儲貨幣政策路徑的預期相對明確，進一步寬鬆的預期為貴金屬提供了有利的利率環境。同時，全球經濟增長放緩的擔憂以及通脹壓力的持續存在，使得黃金作為價值儲存工具的吸引力進一步增強。

後市展望
短期來看，黃金可能繼續在3300-3380美元區間內震蕩整理。技術面上，金價需要在3300美元關鍵支撐位上方保持穩定，才能為後續上攻奠定基礎。若能有效突破3380美元阻力位，則有望挑戰3429美元附近的布林上軌水平。

中長期而言，美國財政赤字問題的結構性惡化以及全球央行貨幣政策的寬鬆趨勢，為黃金的長期牛市提供了堅實的基本面支撐。地緣政治風險的持續存在也將為避險需求提供源源不斷的動力。

空頭風險主要來自美元的超預期反彈以及全球風險情緒的顯著改善。若美國經濟數據出現超預期表現，可能會推遲市場對美聯儲降息的預期，從而對金價構成壓力。此外，地緣政治緊張局勢的緩解也可能削弱避險需求。

技術層面，3260美元構成關鍵支撐位，一旦跌破該水平，金價可能面臨更深度的調整壓力，下一個支撐位將關注3200美元整數關口。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。