美元跌勢加速！98.70關鍵支撐能否守住？三大風險事件即將引爆市場

周一（6月2日），歐洲時段美元指數延續弱勢，日內下跌0.67%至98.7731，逼近4月22日低點。非美貨幣普遍走強，歐元兌美元升至1.1417，創4月底以來新高；英鎊兌美元同步上漲0.61%至1.3538。加元表現尤為亮眼，兌美元觸及近八個月高點1.3675，顯示市場對特朗普關稅言論的敏感度出現分化。



基本面分析：政策博弈與避險情緒角力
1. 關稅言論重燃市場擔憂
美國總統特朗普上周五提出將鋼鐵關稅提高至50%的計劃導致市場風險偏好受挫。儘管美國財長貝森特釋放"通話解決"信號，但實質性進展尚未顯現。值得注意的是，加元逆勢走強表明，市場對單一商品關稅的衝擊已部分定價，但對系統性貿易衝突的擔憂仍壓制美元情緒。

2. S899條款潛在衝擊
參議院本周審議的稅收法案中，S899條款可能允許美國對實施"歧視性稅收"的國家徵收20%報復性稅，涵蓋數字服務稅等範疇。若條款通過，明年起或對利息、股息等跨境收入實施預扣稅。巴克萊分析指出，此舉可能削弱外資持有美債意願，加劇資本賬戶壓力。目前市場對此風險定價不足，需密切關注周三法案審議進展。

3. 聯儲政策預期分化
美聯儲官員沃勒今日重申支持年內降息，當前利率期貨顯示市場預期53個基點的降息幅度。儘管美元空頭倉位已處極端水平，但疲軟的ISM製造業數據（今日公布）可能進一步強化寬鬆預期，壓制美元反彈動能。

技術分析
均線系統壓制明顯。美元指數持續運行於所有關鍵均線下方（50日100.7327/100日103.6444/200日104.1493），呈現標準空頭排列。當前報價98.7731較200日均線偏離達5.1%，顯示中長期趨勢仍由賣方主導。

MACD指標強化下行信號。DIFF（-0.4146）與DEA（-0.3571）在零軸下方形成"二次開口"，且柱狀圖（-0.1159）絕對值擴大，該形態符合"下跌動能加速"特徵，與4月低點97.92的測試需求形成技術共振。



關鍵日內支撐參考
若跌破98.70，將驗證以下技術邏輯：日線級別下降通道延續，4月22日低點98.15成為下一空頭目標。

機構觀點與市場情緒
- ING分析師Chris Turner指出："貿易協議提前終止風險與S899條款形成雙重壓力，即使美元空頭倉位飽和，指數仍可能下探98.70。"
- 布朗兄弟哈里曼策略師認為："保護主義政策加劇滯脹風險，美元長期估值模型面臨重構。"
- 高盛報告警示："若關稅受阻，政策轉向其他增收手段可能對美元造成更深遠負面影響。"

趨勢展望
未來48小時，市場將聚焦三大變量：
1. ISM製造業數據：若低於預期，可能強化聯儲降息邏輯，加速美元測試98.65支撐
2. 參議院稅改審議：S899條款的修訂動向將影響跨境資本流動預期
3. 非農前瞻指標：周二JOLTS職位空缺數據或修正就業市場預期

技術面需警惕兩種情境：
- 看漲情境：若守住98.65並收復99.66（5月開盤價），或觸發空頭回補向100.15反彈
- 看跌情境：月線收盤跌破98.65將確認中長期趨勢反轉，下行空間進一步打開