PCE通脹與消費脫鉤：紐元反攻美元邏輯成立嗎？

隨着美國通脹數據公布，以及美元整體疲軟，紐元兌美元（NZD/USD）在周五（6月27日）延續升勢，北美時段交投於0.6060附近，逼近6月高點0.6087，已連續第五日上揚。



基本面
美國5月核心PCE物價指數同比上漲2.7%，略高於市場預期的2.6%；環比上漲0.2%，同樣高於預期0.1%。但與此同時，個人收入環比下降0.4%，個人支出亦下滑0.1%，反映內需回落與通脹上行共存的結構性矛盾。市場解讀為美國經濟降溫趨勢延續，增強了對美聯儲年內降息的押注。

美聯儲主席鮑威爾本周國會聽證會上釋放謹慎信號，強調在未完全掌握關稅影響之前將維持按兵不動立場。然而，由於核心通脹始終維持在2.7%，聯儲暫未能放鬆警惕，市場對7月降息概率僅為18%，9月降息概率升至70%。

新西蘭方面，消費者信心指數反彈至六個月高位，支撐紐元表現。儘管新西蘭聯儲已連續六次降息至3.25%，但官員表態顯示，未來是否進一步降息仍取決於數據表現，市場當前預期7月降息概率僅為20%。

技術面：
圖表顯示，紐元兌美元日線處於上升趨勢中的盤整突破階段，當前逼近關鍵阻力位0.6087（年內高點）。K線連續陽線排列，構成典型的多頭排列結構。



布林帶中軌（0.6012）構成動態支撐，當前匯價沿布林帶上軌震蕩上行，短線動能維持強勁。

RSI指標報58.86，位於中性偏上區域，表明當前上行動能仍具可持續性，未進入超買區，短線繼續向上的空間仍存。

支撐位參考：0.6000（整數關口+前期整理平台），分析認為若跌破則關注0.5942（布林帶下軌）；
阻力位參考：0.6087（年內高點），分析認為上破后將打開更大上行空間，進一步目標參考0.6120區域。

市場情緒觀察
近期市場情緒轉為明顯的風險偏好導向。美國通脹數據雖略高於預期，但核心壓力受控疊加收入與支出回落，強化了降息預期，使得美元指數持續承壓，利多非美貨幣表現。

與此同時，新西蘭國內經濟信心回升、利率預期趨穩，強化紐元吸引力。美元持續下行引發市場對年內多輪降息的預期升溫，也使交易員傾向在非美資產中尋找相對價值窪地。

分析認為當前情緒面支持「強紐弱美」格局延續，但也需關注市場對政治不確定性（如美聯儲獨立性爭議）的後續反應。

後市展望
短期展望：
分析認為若匯價站穩0.6000上方並突破0.6087，紐元兌美元或將開啟新一輪上行趨勢，短線有望挑戰0.6120乃至0.6150區域；但若反覆未能有效上破，或將形成雙頂結構，短期存在回撤至0.5940一帶的風險。

中期展望：
隨着全球主要央行進入政策轉向周期，紐元受益於高息貨幣屬性及市場風險偏好上升，整體仍處多頭結構中。分析認為只要新西蘭聯儲未強烈表態降息，且美國通脹回落路徑明確，紐元兌美元的升勢可能在未來幾周獲得延續。