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印尼關稅風波下，棕櫚油多頭迎來「黃金窗口」？
智昇 資訊
2025-07-09 19:12:52
周三(7月9日)，馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油主力合約FCPOc3連續第三日收漲，盤中觸及近三個月高位，最終報4159林吉特/噸，漲幅0.27%。技術面顯示，布林通道中軌與上軌分別位於3883和3965林吉特，MACD柱狀圖收窄至-27.68，短期動能有所修復。市場驅動主要來自連盤油脂的強勢表現及林吉特匯率走弱，但芝加哥豆油疲軟限制了漲幅。
多空因素交織下的價格邏輯
1. 連盤油脂與匯率雙重提振
大連商品交易所RBD棕櫚油精鍊油（DCPU5）日內上漲1.45%，豆油合約（DBYU5）微升0.15%，為BMD棕櫚油提供直接支撐。吉隆坡交易員指出，中國進口需求的季節性回暖疊加國內庫存壓力緩解，推動連盤油脂買盤情緒。此外，林吉特兌美元匯率當日貶值0.26%，進一步增強了馬來西亞棕櫚油在國際市場的價格競爭力。
2. 競爭油脂分化制約上行空間
儘管棕櫚油與豆油、菜籽油存在替代關係，但芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價格下跌0.74%，反映出南美大豆壓榨量回升及美國生物柴油政策預期搖擺的壓制。知名機構技術分析師指出，若BMD棕櫚油突破4195林吉特阻力位，可能進一步上探4219-4233林吉特區間，但需警惕豆油市場的拖累效應。
產業動態：印尼出口政策擾動供應鏈
印尼棕櫚油協會周二表示，美國擬對印尼商品加征32%關稅可能導致其出口份額收縮，馬來西亞或從中受益。這一預期加劇了市場對區域供應格局重構的討論。不過，當前印尼尚未調整出口配額，實際影響仍需觀察政策落地情況。
機構觀點聚焦
技術派分析師認為，棕櫚油短期技術形態偏強，但4200林吉特上方存在套保壓力，需關注資金流向與持倉量變化。
產業人士強調，三季度東南亞產區進入增產周期，若出口未能同步放量，庫存累積可能壓制價格反彈持續性。
當前棕櫚油市場處於「強現實」與「弱預期」的博弈階段：連盤油脂的短期強勢與匯率環境構成支撐，但競爭油脂疲軟及增產預期限制上行空間。交易者需密切關注美國關稅政策動向及馬來西亞7月出口數據，這些因素或成為打破當前震蕩格局的關鍵變量。
多空因素交織下的價格邏輯
1. 連盤油脂與匯率雙重提振
大連商品交易所RBD棕櫚油精鍊油（DCPU5）日內上漲1.45%，豆油合約（DBYU5）微升0.15%，為BMD棕櫚油提供直接支撐。吉隆坡交易員指出，中國進口需求的季節性回暖疊加國內庫存壓力緩解，推動連盤油脂買盤情緒。此外，林吉特兌美元匯率當日貶值0.26%，進一步增強了馬來西亞棕櫚油在國際市場的價格競爭力。
2. 競爭油脂分化制約上行空間
儘管棕櫚油與豆油、菜籽油存在替代關係，但芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價格下跌0.74%，反映出南美大豆壓榨量回升及美國生物柴油政策預期搖擺的壓制。知名機構技術分析師指出，若BMD棕櫚油突破4195林吉特阻力位，可能進一步上探4219-4233林吉特區間，但需警惕豆油市場的拖累效應。
產業動態：印尼出口政策擾動供應鏈
印尼棕櫚油協會周二表示，美國擬對印尼商品加征32%關稅可能導致其出口份額收縮，馬來西亞或從中受益。這一預期加劇了市場對區域供應格局重構的討論。不過，當前印尼尚未調整出口配額，實際影響仍需觀察政策落地情況。
機構觀點聚焦
技術派分析師認為，棕櫚油短期技術形態偏強，但4200林吉特上方存在套保壓力，需關注資金流向與持倉量變化。
產業人士強調，三季度東南亞產區進入增產周期，若出口未能同步放量，庫存累積可能壓制價格反彈持續性。
當前棕櫚油市場處於「強現實」與「弱預期」的博弈階段：連盤油脂的短期強勢與匯率環境構成支撐，但競爭油脂疲軟及增產預期限制上行空間。交易者需密切關注美國關稅政策動向及馬來西亞7月出口數據，這些因素或成為打破當前震蕩格局的關鍵變量。
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