歐元/美元展望：美元因通脹數據走強，歐元受法國政治噪音拖累

周三（7月16日），歐元/美元在最新美國通脹數據發佈后延續跌勢，盤中報1.1600，創6月底以來新低。昨日美國消費者物價指數（CPI）報告顯示，6月CPI同比上漲2.7%，高於市場預期的2.6%，較5月的2.4%進一步加速。這一數據提振美元，因市場預期美聯儲將因關稅引發的通脹壓力而暫停降息。與此同時，法國政治不確定性重燃，拖累歐元表現，但市場情緒仍主要受美元強勢驅動。



基本面分析

美國通脹與政策前景

6月美國CPI同比上漲2.7%，核心CPI（剔除食品和能源）從2.8%升至2.9%，顯示關稅效應正逐步推高消費品價格。路透社報道指出，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾多次強調，關稅引發的通脹壓力是暫停降息的關鍵理由，市場因此將2025年降息預期下調至38.5個基點。然而，美國總統特朗普在TruthSocial上表示，消費價格仍屬低位，呼籲立即降息，顯示政策分歧。今日晚間即將公布的美國生產者物價指數（PPI）預計從2.6%小幅回落至2.5%，可能進一步影響市場對美聯儲政策的預期。

歐元區經濟與政治壓力

歐元區通脹略有回升，6月HICP升至2%，較5月的1.9%小幅上升。儘管如此，歐元區經濟復蘇疲軟，德國和法國製造業PMI持續低迷，服務業增長也放緩。歐洲央行（ECB）6月初將存款利率下調至2%，行長克里斯蒂娜·拉加德表示，除非外部需求明顯疲軟，否則進一步降息可能性較低。市場預計ECB將在2025年維持謹慎立場，關注通脹是否持續接近2%目標。

法國政治局勢為歐元增添不確定性。法國總理提議取消兩個全國假期以緩解財政赤字壓力，引發極右翼國民聯盟（RN）領導人瑪麗娜·勒龐威脅推翻政府，除非該提議撤銷。法國財政赤字問題近期雖未引發OAT-德債利差顯著擴大，但ING外匯分析師Francesco Pesole警告，這仍是歐元區信心的「定時炸彈」，未來數月可能引發外匯市場波動。路透社指出，法國10年期國債與德國國債利差升至87.3個基點，創2012年以來最高，反映市場對法國財政風險的擔憂。

機構觀點

摩根大通
美元強勢可能延續，因美歐利差擴大及美國經濟韌性優於歐元區。預計歐元/美元短期內將測試1.15，但若歐元區經濟數據改善，可能在2025年中期反彈至1.18。

高盛
法國政治風險和歐元區經濟疲軟可能繼續拖累歐元，但美元若因美國債務問題（穆迪下調美國信用評級至Aa1）承壓，歐元/美元可能在1.16附近企穩。

ING
歐元/美元走勢仍主要受美元情緒驅動，1.16為短期平衡點，但若美國PPI數據強於預期或美聯儲表態偏鷹，匯價可能跌向1.15。

技術分析

歐元/美元近期走勢偏空，美元強勢和法國政治噪音加劇下行壓力。

趨勢與關鍵水平

在日線圖上，歐元/美元自7月初以來沿下降通道（紅線）下行，從1.18跌至1.16，跌幅超1%。匯價目前接近長期上升通道下軌（1.16附近），可能提供技術性支撐，交易者需關注潛在反彈機會。若跌破1.16，下方目標指向1.15，甚至1.1375（6月區間低點）。若反彈，阻力位在1.1700（50日均線）和1.1800（近期高點）。

技術指標


（歐元/美元4小時圖 來源：易匯通）

4小時圖顯示，RSI（14）接近超賣區域，暗示短期可能出現技術性反彈。MACD信號線位於零軸下方，確認看跌動能，但下行動能略有減弱。若PPI數據弱於預期，可能觸發反彈至1.1660-1.1700。

市場情緒

CFTC數據顯示，截至7月8日，歐元投機性凈多頭頭寸升至120.5K份，創2023年12月以來最高，而機構凈空頭頭寸增至177K份，反映市場對歐元看跌情緒升溫。期權市場1個月風險逆轉指標也跌至近期低點，顯示看跌期權需求增加。

展望與交易策略

看漲情景
若今日PPI數據弱於預期（低於2.5%），或歐元區經濟信心數據（7月16日發佈）超預期，歐元/美元可能反彈至1.1700。交易者可在1.16附近逢低買入，止損設在1.1550，目標1.1660-1.1700。

看跌情景
若PPI數據強於預期或美聯儲官員表態偏鷹，匯價可能跌破1.16，測試1.15。交易者可在1.1660附近逢高做空，止損1.1710，目標1.15。

關鍵關注

今日PPI數據、歐元區消費者信心初值及辛特拉央行峰會上的央行官員講話（包括鮑威爾和拉加德）。法國政治動態也需持續關注，若赤字問題惡化，可能進一步拖累歐元。

總結

美元因通脹數據超預期和美聯儲謹慎立場走強，歐元/美元跌至1.16，接近關鍵支撐位。法國政治不確定性為歐元增添壓力，但技術面顯示超賣信號，短期或有反彈機會。交易者應密切關注PPI數據和央行表態，保持靈活並嚴格管理風險。

北京時間18:55，歐元/美元報1.1617，漲幅0.15%。