黃金「三重頂」壓頂！中東局勢再潑冷水，這次能抄底嗎？

美國退出多哈停火談判，中東局勢再生波瀾，黃金市場卻反應平淡；技術面呈現多重頂壓力，上漲動能顯疲態；周四（7月25日）亞洲時段，現貨黃金延續昨晚跌勢繼續下挫0.59%交投於3348美元/盎司附近。地緣不確定性與趨勢走弱信號交織，抄底機會與風險需審慎權衡。

美國退出多哈談判，稱哈馬斯不想結束戰鬥
據路孚特消息，美國中東問題特使威特科夫周四說，美國將退出以色列和哈馬斯之間的多哈停火談判，因為美國認為哈馬斯沒有認真談判。威特科夫周三前往歐洲討論加沙問題和停火協議，他說，哈馬斯在多哈會談中的最新反應表明，它不願結束戰鬥。威特科夫說：「哈馬斯似乎沒有協調行動，也沒有真誠行動。」「我們現在將考慮其他選擇，把人質帶回家，並努力為加沙人民創造一個更穩定的環境。」哈馬斯隨後稱，對美國特使維特科夫就該組織于停火談判里的立場發表的言論感到驚訝，稱其渴望繼續就加沙地帶停火事宜展開談判。哈馬斯方面表示，調解方認可該組織在停火談判中所持的「建設性且積極」的立場。

多國緊急磋商加沙危機，聚焦停火與人道援助
英國首相基爾·斯塔默周四表示，英國、法國、德國和意大利將於周五舉行緊急通話，討論加沙不斷惡化的局勢——目前已有100多個援助組織警告，大規模飢荒正迅速逼近。「加沙正在上演的苦難與飢荒令人難以言表，也毫無正當性可言。儘管局勢長期以來一直嚴峻，但如今已跌入新的谷底，且持續惡化。我們正目睹一場人道災難。」斯塔默說。2025年7月24日周四，從以色列南部可見，以色列空襲后，加沙地帶北部升起濃煙與火焰。「我們將討論能立即採取哪些措施阻止殺戮、讓人們獲得急需的食物，同時整合所有必要步驟以構建持久和平。我們一致認為，以色列迫切需要改變策略，應立即允許急需的援助進入加沙。」 斯塔默表示。

法英等國呼籲巴勒斯坦建國，支持「兩國方案」
法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍周四稱：「建立巴勒斯坦國、確保其生存能力、使其通過接受非軍事化和全面承認以色列，為中東地區所有人的安全做出貢獻，這至關重要。」「必須立即停火、釋放所有人質，並向加沙民眾提供大規模人道援助。同時也需要確保哈馬斯非軍事化，保障加沙的安全與重建。」馬克龍繼續說道。馬克龍表示，他將在9月的聯合國會議上正式宣布這一決定。斯塔默也表明英國持相同立場。「我們明確認為，建國是巴勒斯坦人民不可剝奪的權利。停火將讓我們踏上承認巴勒斯坦國的道路，實現『兩國方案』，為巴勒斯坦人和以色列人提供和平與安全。」斯塔默說。

以色列強烈反對法國決定，譴責「獎勵恐怖主義」
以色列譴責法國的決定，總理本雅明·內塔尼亞胡稱：「此舉是在獎勵恐怖主義，可能會造就另一個伊朗代理人，就像加沙那樣。在這種情況下建立的巴勒斯坦國，將成為消滅以色列的發射台——而非與之和平共處。必須明確：巴勒斯坦人並非尋求與以色列並存的國家，而是尋求一個取代以色列的國家。」

美以否認援助武器化，遭聯合國及人道組織駁斥
美國國務院否認以色列（進而包括美國）在加沙利用對巴勒斯坦人的援助達成自己的政治目地，儘管聯合國和人道組織的批評聲浪不斷。「這場人道危機的責任在哈馬斯身上，他們若釋放人質並放下武器，今日就能結束這場衝突。」美國國務院副發言人湯米·皮戈特周四表示。以色列政府發言人戴維·門瑟周三在在線簡報中稱，加沙「不存在飢荒」。門瑟將矛頭指向哈馬斯，稱加沙的糧食危機是「哈馬斯蓄意製造的人為短缺」。皮戈特對美國支持的加沙人道基金會（GHF）大加讚揚，儘管該基金會的分發點僅位於加沙的部分地區，援助組織表示，通過GHF提供的物資遠不足以滿足當地迫切的需求。聯合國及其他援助組織拒絕與該基金會合作，理由是擔憂其透明度和政治公正性。

援助分發爭議不斷，傷亡事件引發關注。
聯合國人權高級專員辦事處的阿吉斯·孫蓋伊說：「自5月27日加沙人道基金會開始分發食品以來，已有1000多人（受到影響）。人們在加沙人道基金會的分發點試圖領取食品時遭槍擊，在聯合國車隊及其他援助車隊進入加沙、人們試圖爬上卡車時也遭槍擊導致身亡」。「歸根結底，我們看到的是在戰區向加沙運送了近9000萬份餐食，且能確保這些援助不被哈馬斯掠奪。」他補充說道。「我們希望加沙的破壞能結束。這就是為什麼我們致力於以不被哈馬斯拿去用於戰爭的方式，將援助送到有需要的人手中。這一承諾始終不變，是唐納德·特朗普總統和國務卿馬爾科·盧比奧的承諾。這也是我們支持加沙人道基金會的原因。」皮戈特表示。皮戈特稱，政府繼續呼籲「其他機構通過這一機制加大投入，向加沙民眾運送援助，避免被哈馬斯掠奪」。聯合國數據顯示，在加沙的援助分發點附近，已有1000多人遭以色列槍擊身亡。這些分發點大多由GHF運營，該基金會於5月27日開設了援助分發點。以色列國防軍本月早些時候在一份聲明中稱，其部隊向人群附近開火是「為了消除對他們構成的直接威脅」，但威脅內容未詳細說明。以色列官員長期指責哈馬斯奪取人道物資並出售以資助軍事活動，哈馬斯否認了這些指控。

黃金市場的機會與風險
美國退出多哈談判，稱哈馬斯不想結束戰鬥，哈馬斯隨後表示其渴望繼續就加沙地帶停火事宜展開談判。雖後續整體基調有所緩和，但盤中消息對黃金提振效果卻不明顯。顯示出金價上漲動能不足。

「兩國方案」與哈馬斯的核心訴求存在根本性衝突，若法國堅持哈馬斯非軍事化，恐會成為地緣衝突的導火索，地緣政治不確定性增加，短期市場避險情緒升溫，推動黃金價格迅速上漲。如果事態沒有進一步發展，則對黃金影響有限。

巴勒斯坦周圍存在如伊朗等秉持反美反以戰略的國家，會長期推升黃金的避險溢價。要關注周邊國家的援助數量的邊際變化。否則長期影響已被金價之前的上漲消化。

如果特朗普貿易政策後期，美國或全球經濟復蘇超預期，有息資產的收益率上升，金價持有的機會成本上升，金價會受到顯著壓制。如美國7月標普全球PMI超預期預示經濟向好提振美元指數。

技術分析
周四（7月25日）亞洲時段，現貨黃金延續昨晚跌勢繼續下挫0.59%交投於3348美元/盎司附近。
現貨黃金日線在三個月內3次嘗試突破3430無果，黃金日線圖暫時向多重頂結構發展。
同時，7月21日周一的陽線視為對3361三角形整理區域關鍵價位的突破，截至7月25日周五現貨黃金已回吐突破以來全部漲幅，並一度下跌至5日10日均線及上升趨勢線內。雖然在20、50日均線處依然有支撐。依然可以低吸博弈全球地緣政治的不確定性。但代表黃金走弱的重要節點正在發生。

（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）

北京時間18:01現貨黃金現報3346.93美元/盎司。