美元指數分析：下周將是關鍵時期，經濟數據與貿易談判雙重驅動市場

周五（7月25日），美元指數（DXY）穩定在97.55附近，連續第二日錄得上漲。美元的強勢表現主要受到強勁的美國經濟數據以及對美日、美中貿易談判樂觀情緒的支撐。與此同時，市場對即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議以及潛在的降息預期保持高度關注。



美國經濟數據表現穩健

近期美國經濟數據為美元提供了支撐。7月服務業PMI從6月的52.9升至55.2，超出市場預期的53.0，顯示服務業活動強勁。綜合PMI也升至54.6，創下去年12月以來最高水平，表明美國經濟整體動能穩健。此外，最新一周初請失業金人數再次下降，反映勞動力市場韌性。6月新屋銷售數據表現平穩，未出現大幅下滑。然而，製造業PMI跌至49.5，顯示工業領域存在一定疲軟，這為美元漲勢帶來一定限制。

貿易談判為美元注入動能

貿易層面的積極進展為美元提供了額外支撐。美國與日本達成新的貿易協議，美國計劃對日本進口商品徵收15%關稅，而日本承諾向美國投資5500億美元。此外，美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）將在斯德哥爾摩與中國官員會晤，討論延長關鍵貿易期限。若談判失敗，可能觸發高達145%的關稅，對全球市場造成波動。這些貿易談判的進展提振了市場對美元的信心，但潛在的關稅風險也可能引發市場不確定性。

貨幣政策：美聯儲9月降息預期升溫

隨着7月30日FOMC會議臨近，市場普遍預期美聯儲將維持當前利率不變。然而，市場對9月降息25個基點的概率已升至60%。投資者密切關注即將發佈的6月PCE通脹數據、7月非農就業報告以及FOMC會議的信號，這些數據將為美聯儲的利率路徑提供重要指引。儘管市場對美元普遍看空，但部分分析師認為，較高的通脹壓力和推遲的降息預期可能在短期內為美元提供一定支撐。

技術分析


（美元指數2小時圖 來源：易匯通）

從技術面看，美元指數在97.11的支撐位反彈后，目前穩定在97.55附近，但上行受限於97.94阻力位及100周期均線。短期內，美元可能在97.00-97.70區間內震蕩交易。若突破97.94，可能進一步上探98.30；若跌破97.11，則可能回測96.74。

OCBC分析師指出，美元短期內可能呈現雙向交易格局，風險略偏上行。關鍵阻力位在97.60（21日均線）、98.35（50日均線）和99.60（2025年高點至低點的23.6%斐波那契回撤位），支撐位在97.00和96.40。

下周將是美元走勢的關鍵時期，FOMC會議、6月PCE通脹數據、關稅期限以及7月非農就業報告將密集發佈。這些事件可能為美元帶來新的推動力或引發波動。

儘管市場對美元的長期前景偏向悲觀，但短期內，強勁的經濟數據和貿易談判的積極進展可能為美元提供一定穩定性。投資者需密切關注美聯儲政策信號及全球貿易局勢的變化，以把握美元的交易機會。