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PPI核彈引爆市場，美元兌日元反轉，美聯儲降息仍有可能
智昇 資訊
2025-08-15 10:04:35
今日（8月15日）公布的美國PPI報告顯示，7月批發價格大幅上漲，創下三年來最大單月漲幅，釋放出關稅相關的通脹壓力信號。PPI環比躍升0.9%（遠超預期的0.2%），而6月數據曾持平。同比來看，PPI上漲3.3%，為2025年2月以來最快增速。剔除食品、能源和貿易服務的核心PPI同樣創下2022年以來最大漲幅，進一步印證了全面通脹壓力。
服務價格領漲（環比上升1.1%，創2022年3月以來最大增幅），其中投資組合管理、證券經紀和旅客住宿價格顯著攀升。與此同時，商品價格上漲0.7%（食品成本上漲1.4%是主要推手），新鮮及乾燥蔬菜價格單月暴漲近39%，肉類、柴油和航空燃油亦形成額外推力。
相關解讀
經濟學家初步解讀報告時指出，價格加速上漲主要源於美國近期關稅政策推高的進口成本。儘管年初企業大多自行消化了這部分成本，但如今許多廠商可能正將成本轉嫁給消費者以維持利潤空間。
PPI備受市場關注，因其多項細分指標將直接納入美聯儲青睞的通脹衡量標準——PCE價格指數。本周早些時候，交易員還在熱議美聯儲下月可能激進降息50個基點，但今日爆表的PPI數據或將打亂央行的降息部署，至少會迫使決策者重新考量降息時點。
不過市場普遍認為，美聯儲在9月會議上仍將實施25個基點的常規降息，這一定程度上緩衝了驚人數據帶來的即時衝擊。真正值得警惕的是，若通脹持續高企，更可能影響市場對10月和12月後續降息的預期空間。
美元對日元技術分析：
從技術面來看，美元已成為今日表現最強的主要貨幣，漲幅剛剛超越日元（後者因美國財長貝森特施壓日本央行加息而走強）。
（美元兌日元日線圖，來源：易匯通）
美元兌日元周四紐約時段逆轉了日內早些時候逾100點的跌勢，重新回到近期145.80-149.00區間的中軌區域，該區間介於100日與200日均線之間。儘管經濟數據和央行政策預期將繼續影響該貨幣對走勢，但技術派交易員或可重點關注該區間的突破信號，以捕捉後續高概率行情——若向上突破200日均線，則可能打開上行空間，目標指向151.50中軌的50%斐波那契回撤位；反之若向下破位，則初步目標將指向6月末低點143.00附近。
需要警惕的時候，周五亞市，由於美聯儲9月份大概率仍將降息25個基點，美元依然比較疲軟，美元兌日元已經回吐了周四的全部漲幅，仍需提防美元兌日元的進一步下行風險。
北京時間10:02，美元兌日元交投於147.29/30。
服務價格領漲（環比上升1.1%，創2022年3月以來最大增幅），其中投資組合管理、證券經紀和旅客住宿價格顯著攀升。與此同時，商品價格上漲0.7%（食品成本上漲1.4%是主要推手），新鮮及乾燥蔬菜價格單月暴漲近39%，肉類、柴油和航空燃油亦形成額外推力。
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經濟學家初步解讀報告時指出，價格加速上漲主要源於美國近期關稅政策推高的進口成本。儘管年初企業大多自行消化了這部分成本，但如今許多廠商可能正將成本轉嫁給消費者以維持利潤空間。
PPI備受市場關注，因其多項細分指標將直接納入美聯儲青睞的通脹衡量標準——PCE價格指數。本周早些時候，交易員還在熱議美聯儲下月可能激進降息50個基點，但今日爆表的PPI數據或將打亂央行的降息部署，至少會迫使決策者重新考量降息時點。
不過市場普遍認為，美聯儲在9月會議上仍將實施25個基點的常規降息，這一定程度上緩衝了驚人數據帶來的即時衝擊。真正值得警惕的是，若通脹持續高企，更可能影響市場對10月和12月後續降息的預期空間。
美元對日元技術分析：
從技術面來看，美元已成為今日表現最強的主要貨幣，漲幅剛剛超越日元（後者因美國財長貝森特施壓日本央行加息而走強）。
（美元兌日元日線圖，來源：易匯通）
美元兌日元周四紐約時段逆轉了日內早些時候逾100點的跌勢，重新回到近期145.80-149.00區間的中軌區域，該區間介於100日與200日均線之間。儘管經濟數據和央行政策預期將繼續影響該貨幣對走勢，但技術派交易員或可重點關注該區間的突破信號，以捕捉後續高概率行情——若向上突破200日均線，則可能打開上行空間，目標指向151.50中軌的50%斐波那契回撤位；反之若向下破位，則初步目標將指向6月末低點143.00附近。
需要警惕的時候，周五亞市，由於美聯儲9月份大概率仍將降息25個基點，美元依然比較疲軟，美元兌日元已經回吐了周四的全部漲幅，仍需提防美元兌日元的進一步下行風險。
北京時間10:02，美元兌日元交投於147.29/30。
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