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4500林吉特關口崩塌！棕櫚油三連陰背後，多頭防線正面臨「賽點」考驗
智昇 資訊
2025-08-21 18:30:50
周四(8月21日)，馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油主力合約FCPOc3延續跌勢，日內收報4462林吉特/噸，下跌36林吉特，跌幅0.8%。儘管8月1-20日出口數據強勁，但受中國大商所植物油期貨疲軟拖累，市場未能守住4500林吉特關鍵心理關口，午後拋壓加劇。
行情背景：外盤油脂與資金情緒主導
今日盤中，大連商品交易所棕櫚油合約（DCPcv1）下跌0.19%，豆油合約（DBYcv1）下跌0.17%，與芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油小幅上漲0.47%形成分化。這種區域性價差變動反映出市場對亞洲需求短期謹慎的情緒。一位吉隆坡交易員指出：「大連市場的疲軟直接影響了馬盤多頭信心，4500林吉特失守后技術性賣盤加速入場。」
基本面動態：庫存收縮與出口分化
儘管價格承壓，基本面仍存支撐因素。印尼棕櫚油協會（GAPKI）今日公布的數據顯示，6月末印尼棕櫚油庫存環比下降13%至253萬噸，儘管產量增長，但出口加速有效緩解了庫存壓力。與此同時，馬來西亞8月1-20日棕櫚油出口量環比增長13.6%-17%（據Intertek與AmSpec Agri數據），反映出需求端韌性猶存。
關聯市場：原油支撐與生物柴油邏輯
原油市場小幅走強對棕櫚油形成間接支撐。美國原油及成品油庫存超預期下降，強化了需求穩健的預期，推動原油價格震蕩上行。由於棕櫚油是生物柴油的重要原料，原油價格走強通常提升其能源屬性溢價，但今日這一邏輯未能完全抵消植物油板塊的整體疲軟。
技術面與機構觀點：短期調整或延續
從技術指標看，目前棕櫚油合約RSI（14）位於60.98，處於中性偏多區間，但MACD快慢線差值收窄，顯示動能減弱。知名機構技術分析師指出：「從4614林吉高點的回調尚未結束，價格可能再次測試8月20日低點4450林吉特支撐。」這一觀點與今日收盤價貼近支撐位的走勢相符。
未來展望：關注價差修復與政策動向
短期來看，棕櫚油價格仍受制於外圍油脂市場情緒及資金流向，但中長期需關注兩方面因素：一是印尼、馬來西亞庫存變化與出口政策的動態，二是原油與植物油價差是否持續收窄。若生物柴油需求隨原油走強而加速釋放，棕櫚油有望重獲上行動力，但需突破當前技術面壓力區間。
行情背景：外盤油脂與資金情緒主導
今日盤中，大連商品交易所棕櫚油合約（DCPcv1）下跌0.19%，豆油合約（DBYcv1）下跌0.17%，與芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油小幅上漲0.47%形成分化。這種區域性價差變動反映出市場對亞洲需求短期謹慎的情緒。一位吉隆坡交易員指出：「大連市場的疲軟直接影響了馬盤多頭信心，4500林吉特失守后技術性賣盤加速入場。」
基本面動態：庫存收縮與出口分化
儘管價格承壓，基本面仍存支撐因素。印尼棕櫚油協會（GAPKI）今日公布的數據顯示，6月末印尼棕櫚油庫存環比下降13%至253萬噸，儘管產量增長，但出口加速有效緩解了庫存壓力。與此同時，馬來西亞8月1-20日棕櫚油出口量環比增長13.6%-17%（據Intertek與AmSpec Agri數據），反映出需求端韌性猶存。
關聯市場：原油支撐與生物柴油邏輯
原油市場小幅走強對棕櫚油形成間接支撐。美國原油及成品油庫存超預期下降，強化了需求穩健的預期，推動原油價格震蕩上行。由於棕櫚油是生物柴油的重要原料，原油價格走強通常提升其能源屬性溢價，但今日這一邏輯未能完全抵消植物油板塊的整體疲軟。
技術面與機構觀點：短期調整或延續
從技術指標看，目前棕櫚油合約RSI（14）位於60.98，處於中性偏多區間，但MACD快慢線差值收窄，顯示動能減弱。知名機構技術分析師指出：「從4614林吉高點的回調尚未結束，價格可能再次測試8月20日低點4450林吉特支撐。」這一觀點與今日收盤價貼近支撐位的走勢相符。
未來展望：關注價差修復與政策動向
短期來看，棕櫚油價格仍受制於外圍油脂市場情緒及資金流向，但中長期需關注兩方面因素：一是印尼、馬來西亞庫存變化與出口政策的動態，二是原油與植物油價差是否持續收窄。若生物柴油需求隨原油走強而加速釋放，棕櫚油有望重獲上行動力，但需突破當前技術面壓力區間。
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