供應風險加劇，原油期貨技術面中性偏看跌

周一（8月25日），WTI原油期貨小幅走高，逐漸積累溫和上行動能，盤中上漲0.45美元至64.11美元，漲幅0.71%。目前63.25美元成為短期支撐位，上漲行情則面臨多重阻力：首先是64.56美元，其次是65.00美元，此外還有65.41美元和66.18美元等次要阻力位。



若油價下行，一旦跌破63.25美元，市場焦點將轉向8月18日創下的61.45美元低點，該價位是油價加速跌破60美元關口的關鍵觸發位。

俄羅斯基礎設施遇襲，地緣政治風險溢價攀升

由於烏克蘭持續用無人機襲擊俄羅斯能源設施，交易者對供應端風險保持警惕。周末期間，烏斯季盧加（Ust-Luga）燃油出口碼頭遭襲起火，日加工能力達10萬桶的新沙赫京斯克（Novoshakhtinsk）煉油廠在周日仍處於燃燒狀態。這些事件為俄羅斯原油出口增添了不確定性，而此時美國正考慮對俄實施新的制裁。

特朗普總統周五重申，若俄羅斯在兩周內未能推進和平談判，將對其施加額外懲罰；他還威脅要對持續進口俄羅斯原油的印度徵收關稅。儘管美國萬斯聲稱俄羅斯已做出「重大讓步」，但市場對此似乎並不信服。盛寶銀行（Saxo Bank）的奧利·漢森（Ole Hansen）表示：「市場略微擔憂，這些和平談判可能會陷入僵局。」

荷蘭國際集團（ING）大宗商品分析師沃倫·帕特森（Warren Patterson）和埃瓦·曼西（Ewa Manthey）指出，特朗普表示大約兩周內需要更加明確。鑒於美國政府在特朗普-普京峰會後沒有對俄羅斯採取行動，市場可能不願對這一最新威脅進行過多解讀。

OPEC+增產抑制上行動能

OPEC+正持續取消此前的減產措施，這一因素削弱了俄羅斯供應風險帶來的看漲影響。目前已有數百萬桶原油重新流入市場，且在9月7日的會議上，該組織大概率會進一步增加供應，因此市場仍面臨看跌壓力。漢森指出，儘管秋季原油需求可能會有所放緩，但當前影響市場的更主要因素是供應的大幅增加。

美聯儲利率信號提振風險偏好，但需求擔憂猶存

美聯儲主席鮑威爾釋放出9月可能降息的信號后，市場情緒得到提振。儘管這一信號對整體風險資產形成支撐，但原油價格未能藉此獲得強勁動能。Phillip Nova的普里揚卡·薩赫德瓦（Priyanka Sachdeva）指出，需求端擔憂——尤其是特朗普提出的貿易關稅威脅——正限制油價漲幅，並引發市場對全球經濟增長的擔憂。

市場展望：關注均線信號，等待下一輪突破


(WTI原油日圖 來源：易匯通)

儘管地緣政治風險為多頭提供了支撐，但除非油價能站穩65.00美元之上，否則整體市場基調仍將維持「中性偏看跌」。63.25美元目前已成為多空博弈的樞紐位：油價若能明確上破65美元或跌破63.25美元，將為原油交易者提供下一個清晰的方向信號。