銀色可能比金色更耀眼，因為投資需求正在增加

黃金與白銀再度聯袂突破行情。儘管黃金持續吸引市場大部分目光，但或許白銀更應成為焦點。



市場焦點當轉變：白銀漲勢或比黃金更耀眼

現貨黃金上周以歷史新高收盤，突破每盎司3440美元，而現貨白銀周一（9月1日）已突破40美元大關，最新交投於40.67美元/盎司，日漲幅超2.5%，周漲幅超2%，創下2011年8月以來最高周線收盤價。

哈佛大學捐贈基金大舉建倉全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares（紐交所代碼：GLD），這一動向徹底改變了黃金需求格局。但二季度重大貴金屬投資不止於此。沙特央行提交的13F報告顯示，其斥資3050萬美元買入iShares Silver Trust（紐交所代碼：SLV），並投資近1000萬美元于Global X Silver Miners ETF（紐交所代碼：SIL）。

這無疑是白銀市場的重大利好，但需注意關鍵背景：此舉並非央行為實現白銀貨幣化而配置ETF。沙特央行同時管理該國主權財富基金，部分分析師認為相關投資更可能出於財富管理目的。

儘管沙特對白銀的投資規模與其科技板塊頭寸相比微不足道，但越來越多分析師指出，這彰顯了白銀的投資價值——其定位已超越單純的工業增長博弈。

分析師強調，白銀的吸引力源於其相對於黃金的估值優勢。雖然金銀比已從4月高位大幅回落，但目前仍處於86以上的高位，遠高於50-60的歷史均值區間。

白銀歷來面臨的劣勢在於缺乏機構興趣。當基金尋求避險資產時，傳統首選始終是央行青睞的貨幣金屬——黃金。白銀市場的挑戰在於其規模僅為黃金市場的一半左右，導致波動性遠超黃金。白銀的投資動力傳統上來自零售投資者，因為他們往往難以負擔3500美元/盎司的金價。

如今主權財富基金認可白銀價值，可能徹底改變這種貴金屬的投資格局。

技術分析

現貨白銀連續第三個交易日獲得強勁的後續買盤動能。

從技術層面看，上周銀價持續收於39.00美元關口上方，隨後接連突破多年高點39.50美元區域及40.00美元心理關口，這被視為觸發多頭行情的新催化劑。日線圖上的積極震蕩指標進一步助推了上漲動能。

當前日線相對強弱指數（RSI）已逼近超買區間。在此情況下，謹慎的做法是等待銀價出現一定整固或適度回調，再考慮建立新的多頭頭寸，併為後續升值行情布局。

下行方面，任何技術性回調都可能吸引逢低買盤在40.00美元關口附近介入。39.50美元區域將構成重要近期支撐，若有效下破該水平，可能引發技術性拋售併為更深度的回調打開空間。

上行方面，高點40.50-40.55美元區域將構成即時阻力，突破該水平后多頭目標將指向41.00美元整數關口。若繼續上行，銀價可能進一步測試41.50美元關口前方的下一重要阻力位。



（現貨白銀日線圖，來源：易匯通）

北京時間17:04，現貨白銀現報40.66美元/盎司。