美元展望：就業數據推升美聯儲降息預期，美元指數跌至五周低點

9月2日（周一），美元指數跌至97.536的五周低點。當前交易員正為美國關鍵勞動力市場數據發佈做準備，同時對美聯儲出台寬鬆政策的預期不斷升溫，這使得市場倉位調整推動美元走弱。



8月美元指數累計下跌2.2%，延續了疲軟態勢；當日盤中美元指數進一步下跌0.12%，收於97.739。目前市場預計，本月美聯儲降息25個基點的概率為90%，且到2026年累計降息幅度將達100個基點，美元面臨的下行風險持續成為市場焦點。

本周經濟日曆包含多項重要數據，其中包括職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）、自動數據處理公司（ADP）私營部門就業數據，以及周五備受關注的非農就業報告。分析師認為，若勞動力市場持續疲軟，將為美聯儲的鴿派立場提供支撐。法國興業銀行的克勞斯·巴德表示，若近期經濟疲軟態勢被證實為真實情況，美聯儲可能會採取更為激進的政策應對措施。

然而，若此前經濟數據顯示的疲軟程度被證明存在誇大，那麼對政策寬鬆的預期可能會減弱——尤其是在通脹壓力仍未消退的背景下。

美聯儲獨立性成政治焦點

當前持續的政治摩擦加劇了市場不確定性。美國前總統特朗普試圖罷免美聯儲理事莉薩·庫克，同時一項法院裁決推翻了其大部分關稅政策，這兩件事再次引發了關於美聯儲獨立性的爭議。儘管傑富瑞集團（Jefferies）的經濟學家認為，該法院案件對市場的影響有限，但「財政主導」這一更廣泛的問題——即央行面臨支持政府赤字的壓力——可能會對市場情緒產生負面影響。

德意志銀行策略師喬治·薩拉維洛斯指出，目前市場尚未反映出這些事態發展可能帶來的風險溢價上升或通脹擔憂。但如果政治干預持續存在，可能會使美聯儲的政策路徑變得複雜，並削弱市場對美國貨幣政策的信心。

歐元與英鎊走強，美元承壓

美元對其他主要貨幣也出現走弱。歐元兌美元上漲0.35%，至1.1724；英鎊兌美元（GBP/USD）小幅上漲0.18%，至1.3528。儘管歐洲面臨的政治風險不斷上升——包括法國政府可能在預算信任投票中失利，但分析師認為，除非歐元區系統性風險重新顯現，否則這些因素對歐元的影響將十分有限。

技術分析：突破支撐位或指向更低點位


（美元指數日圖 來源：易匯通）

從技術面來看，美元指數目前處於50日移動平均線（98.000）和200日移動平均線（102.578）下方，這一走勢強化了看空格局。98.317-98.834區間的阻力位表現穩固，而97.556的支撐位正受到考驗。若空頭動能增強，美元指數明確跌破該支撐位，下一步可能下探97.109，甚至進一步跌至96.377。

市場展望：就業數據公布前，下行風險主導市場

由於勞動力市場數據可能會決定美聯儲短期政策立場，美元當前仍處於脆弱狀態。技術面呈現的看空突破態勢，以及政策不確定性的加劇，意味着除非經濟數據顯著好於預期，否則美元很可能進一步走低。美元的上行空間將受限於98.834下方；若97.556的支撐位失守，空頭可能會將目標指向96.377。