白銀展望：美聯儲降息預期支撐看漲立場，目標價看向44.22美元

周一（9月1日），白銀價格自2011年以來首次突破40美元關口，漲勢持續強勁。這一行情主要受兩方面因素驅動：一是市場對美聯儲短期內降息的預期不斷升溫，二是市場對實物白銀供應緊張的擔憂加劇。此外，美元走弱及持續釋放的通脹信號進一步支撐了白銀價格，使得本周初市場看漲情緒保持穩固。



美聯儲政策展望推動貴金屬走高

根據芝商所（CME）美聯儲觀察工具（FedWatch）數據，目前市場預計9月美聯儲降息25個基點的概率已達90%。此前，舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利（Mary Daly）強調了勞動力市場面臨的風險，並表態支持寬鬆政策，進一步強化了這一預期。與此同時，美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出（PCE）價格指數——環比上漲0.2%、同比上漲2.6%，符合市場預期。

低利率環境往往對白銀、黃金等無收益資產有利，目前這兩類資產均迎來大量資金流入。其中白銀表現尤為突出，周五的漲勢延續至周一交易時段。市場猜測，隨着經濟數據持續走軟、針對美聯儲獨立性的政治壓力不斷加大，美聯儲或在2026年多次降息，這一預期進一步助推了白銀漲勢。

實物市場供應緊張為漲勢再添動力

除利率預期和通脹數據外，實物白銀的供應限制在此次漲勢中也扮演着關鍵角色。KCM Trade首席市場分析師蒂姆·沃特（Tim Waterer）指出，「供應緊張的市場格局有助於維持白銀價格的上行趨勢」。太陽能、電子等行業對白銀的工業需求依然旺盛，但供應增速未能跟上需求步伐——這為看漲投資者繼續持有白銀提供了又一理由。

從長期技術圖表來看，白銀價格在觸及44.22美元前幾乎沒有明顯阻力，該價位可能成為交易員接下來的目標。短期支撐位則看向50日移動平均線，目前該均線位於37.80美元附近。

美元走弱提升貴金屬吸引力


（現貨白銀日圖 來源：易匯通）

美元指數已跌至五周低點，當日下跌0.22%，報97.64。美元走弱使得以美元計價的金屬對海外買家而言更便宜，從而進一步提振需求。此次美元下跌的背景是：美國經濟數據表現持續不及預期，且圍繞美聯儲獨立性的政治緊張局勢令市場前景蒙上陰影。
白銀展望：突破40美元后維持看漲，目標指向44.22美元

當前市場動能偏向多頭。在降息預期穩固、供應趨緊且美元承壓的背景下，白銀價格有望在40美元關口上方獲得持續支撐。儘管交易員需警惕短期獲利了結行為，但只要美聯儲寬鬆政策的敘事基調不變、通脹壓力未意外降溫，白銀向44.22美元邁進的路徑就依然通暢。

北京時間01:10，現貨白銀報40.657美元/盎司，漲幅2.51%。