97關口生死時速：美元指數等待就業數據"最後審判"

周二（9月9日），美元指數歐洲時段在97.25附近展開震蕩整理，市場聚焦北美時段22:00即將公布的非農就業數據基準修正。當前價格正處於關鍵技術位置，多空雙方博弈激烈，後市走向將很大程度上取決於就業數據的修正幅度。



基本面
美國國債收益率持續上升背後存在兩大推動因素。首先，西方國家政府債券供應量在近年來持續增加，推高了收益率水平。其次，市場預期美聯儲可能削減利率，從而引發通脹壓力並迫使其在未來幾年內再次加息。德國商業銀行分析指出，第二個因素通過過去12個月的顯著波動得到了清楚體現。去年9月底，美元隨着聯儲加息預期上升而走強，但在年初轉折后不久便朝相反方向發展。

今日非農就業數據的基準修正可能進一步推動聯儲降息預期。彭博一致預期認為，勞動力市場創造的就業崗位比最初預計少70萬個。儘管相關數據最近已經歷下修，甚至導致統計局局長被解職，但交易員仍將密切關注這一數據。如果創造的就業崗位數量甚至低於預期，降息預期可能會增強，美元將相應承壓。

美國勞工統計局今日將發佈截至2025年3月的12個月凈就業增長基準修正數據。分析估計，月度就業創造數量將平均減少約5.8萬個（即年度減少70萬個），而目前報告的平均月度增幅為14.9萬個。就業增長的更大幅度下修將加劇對美國勞動力市場的擔憂，並推高聯儲基金利率削減押注，從而對美元構成壓力。期貨市場目前定價顯示年底前將有近75個基點的降息，未來12個月內將有140個基點的寬鬆政策。

技術面
從日線圖表分析來看，美元指數當前呈現出複雜的技術格局。價格在經歷了前期的大幅波動后，目前在97.25附近形成整理態勢。



從K線形態觀察，近期出現了多個十字星形態，反映出市場多空分歧較大，方向選擇仍在醞釀中。關鍵阻力位位於前期高點100.2599附近，而重要支撐位則在96.3729水平。

MACD指標顯示，DIFF線為-0.1659，DEA線為-0.0876，MACD柱狀圖為-0.1565，整體處於零軸下方。快慢線距離縮窄，暗示動量衰減，可能面臨技術性修復。RSI相對強弱指數方面，數值為40.8，位於50中線下方，顯示空頭力量仍佔主導。

市場情緒觀察
當前市場情緒呈現謹慎觀望態勢。聯儲政策前景的不確定性成為主導市場情緒的關鍵因素。市場對就業數據修正的預期已經在很大程度上反映在價格中，但實際數據的公布仍可能引發劇烈波動。

從資金流向分析，美元資產的避險屬性在當前環境下面臨挑戰。一方面，全球經濟不確定性支撐避險需求；另一方面，聯儲可能的寬鬆政策預期削弱了美元的相對吸引力。這種矛盾情緒導致價格在關鍵技術位置出現膠着狀態。

交易員普遍認為，聯儲在其雙重使命中將優先考慮充分就業而非價格穩定，特別是在貨幣政策仍然適度緊縮的背景下。這一預期強化了市場對未來寬鬆政策的押注，但同時也增加了政策路徑的複雜性。

後市展望
從短期技術面看，美元指數面臨關鍵變盤節點。如果就業數據修正幅度超出市場預期，價格可能向下突破97.17支撐位，進一步測試96.37關鍵支撐。在這種情況下，技術性賣壓可能推動價格向更低水平發展；相反，如果數據修正幅度溫和或好於預期，價格有望重新測試98.28阻力位，甚至挑戰前期高點區域。

從中期角度分析，美元指數的走勢將主要取決於聯儲政策路徑的明晰程度。如果勞動力市場數據持續疲軟，聯儲可能被迫採取更加激進的寬鬆措施，這將對美元構成持續壓力。在這種情景下，價格可能測試更低的技術支撐位。

交易員密切關注即將公布的就業數據修正，以及美聯儲官員的後續表態。技術面上，97.17和98.28將成為近期關鍵的支撐阻力位。突破任一關鍵位置都可能引發趨勢性行情的啟動。