【非農報告】數據有升有降 降息概率回落

繼加拿大央行降息、歐洲央行降息後，美國非農數據也終於塵埃落定，此前市場認為本次非農數據將對美國的貨幣政策有著直接影響，若就業市場降溫，美聯儲可能會提前降息以支持經濟發展。但美國5月非農就業人數遠超市場預期，就業市場依舊保持火熱，降息概率應聲下降，也造成黃金短線急跌，創下近期最大單日跌幅。

數據有升有降 就業依舊火熱

6月7日晚間，美國勞工統計局公佈數據顯示，美國5月非農就業人口增長27.2萬人，遠超市場預期的18.5萬人，也高於前值的16.5萬人。平均時薪同比增速為4.1%，高於預期和前值的3.9%，環比增速從上月的0.2%反彈至0.4%，預期為0.3%。失業率略微上升至4%，為兩年以來的高點，但依舊在美聯儲定義的充分就業範圍內（小於等於4%），整體上而言，美國勞動力市場依舊高燒不退。

從細分行業來看，美國非農就業人口主要集中在醫療保健、政府部門以及休閒和酒店業，分別增加6.8萬人、4.3萬人和4.2萬人，超過非農就業人口的一半以上，而其他行業則基本保持不變。勞動參與率上出現倒退，下降至62.5%，為去年以來的最低值，說明有很多人退出了就業市場，但在整體數據繁榮的情況下，這些都已經不是重點。

降息預期大幅下降

市場的預期是，就業市場不景氣，美聯儲將被迫降息以支撐經濟，若就業市場沒有降溫，則美聯儲將會按兵不動，將高利率維持更長時間，非農數據出來後直接拉低了美聯儲降息的預期，美國10年期和2年期國債收益率雙雙跳漲12個基點至4.41%和4.85%，美元指數也一度擴大日內漲幅至0.6%，互換市場也不再充分定價12月前美聯儲降息的情景，華爾街各大投行基本放棄了對美聯儲7月首降的押注。

通脹依舊高於預期目標，就業市場並未降溫，美國國內宏觀經濟的基本面支撐了美聯儲降息時間節點後延的預期，且降息次數和降息幅度的預期也在降低和減弱。中流砥柱的服務業PMI新訂單年初以來均保持在榮枯線上方，5月上升2個點至54%。製造業PMI出現一定的回落，但電腦、電子組件訂單增速較高，只是週期性較強的船舶、飛機等行業拖累了數據，非耐用品需求前景依舊較好。簡單總結就是美國經濟依舊不錯，能夠支撐高利率維持更長時間。

技術面上，黃金日線收大陰線，下行壓力較大，2278美元一線為中線分水嶺，若跌破則形成雙頂反轉，價格上很可能會試探2250美元一線。

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