【天然氣專題】供需皆存利好 氣價震盪偏強

停產疊加產量 供給端略有收緊

國際能源網獲悉，當地時間6月3日澳大利亞一處液化天然氣出口設施停產，引起了外界的擔憂，而且此舉意味著在挪威管道問題導致歐洲天然氣供應受到影響之後，全球天然氣供給有可能進一步收緊。

美國方面，受到低氣價的影響，在今年的3月份，以EQT為代表的美國天然氣生產商表示將降低自身的產量以應對低氣價的情景，根據EIA，在3月份EQT等天然氣廠商宣佈減產之後，美國天然氣產量在3-4月呈現一個逐漸下降的趨勢。2024年 2-4月，美國天然氣產量分別為105.4/103.1/102.9Bcf/d，同比變化 2.1%/-2.2%/-0.3%，存在明顯削弱產量的跡象。

另外，根據Bloomberg來看，美國葉岩油區塊的伴生氣，比如Permian與Eagle Ford的天然氣由於是葉岩油伴生，所以成本均為負數，所以我們認為低氣價對它們的天然氣產量影響不大，主要是跟著原油產量走。然而美國的原油產量從今年3月初至今基本維持穩定，而且美國大選具有一定的不確定性，在美國大選落下帷幕之前，美國葉岩油生產商擴大生產的意願不大，這就意味著美國天然氣產量在今年大概率趨緊。

用電需求激增 天然氣需求改善

受到氣溫上升的影響，電力需求開始逐步提高，而天然氣發電的需求也將進入傳統的旺季。根據EIA的指引，美國5月份發電需求量為30.8Bcf/d，同比提高7.7%，這就意味著美國今年夏天對天然氣的需求大概率維持旺盛。

上周美國天然氣總消費量94.5Bcf/d，環比減少1.0Bcf/d。發電行業的消費量環比增加4.5%（1.5Bcf/d），工業部門消耗量減少了0.0%（0.0Bcf/d）。本周向LNG 出口設施的天然氣交付量平均為12.7Bcf/d，增加了3.3%（0.4Bcf/d），數據顯示美國的天然氣消費需求有所改善。

今年年初國際能源署就發佈報告稱，較低的價格將推動2024年全球天然氣消費恢復強勁增長。英國殼牌石油公司也發佈報告稱，預計全球液化天然氣需求將從2023年的4.04億噸增至2024年的6.25-6.85億噸。

供需仍存利好 氣價震盪上行

展望 2024 年，海內外需求恢復疊加新增供給放緩，氣價有望企穩。雖然歐洲經過自願性節氣以及加速補庫的舉措使得天然氣庫存水準較高，然而進入到冬季之後仍需要通過不斷的進口以保證正常的消費需求，來自氣溫的擾動以及亞洲國家的氣源搶奪或將加劇資源緊張局面。

技術面看，周線上，行情連續多周延續上行，表現較為強勢。指標上看，20日均線和62日均線拐頭向上，暗示天然氣價格有機會進一步走高，後市有機會挑戰前期高點3.64美元一線高位。

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