【黃金專題】底層邏輯不變 上漲仍是主線

國際金價自7月17日創下2483美元的歷史新高後進入回調時間，截至上周周盤，最大回調幅度超過100美元。金價上漲趨勢改變了嗎？在美國總統大選越來越“驚險”、中東以色列繼續“作死”、美聯儲仍然“死不降息”的大背景下，黃金下跌的基礎和動能都有限。

美國大選進入衝刺階段

美國總統拜登當地時間7月24日宣佈因健康原因退出總統大選引發熱議，而在稍早前的7月13日，前總統、共和黨候選人特朗普遭遇槍擊事件更是震驚世界。美國大選進入最為“精彩”的階段。

距離美國大選投票日（11月5日）還有3個月左右的時間，接下來的時間兩黨候選人將進入最後的“衝刺”階段，也意味著發生突發事件的可能性在不斷增加。

民主黨這邊拜登退選，現任副總統哈裏斯迅速填補空缺。美東時間7月23日，哈裏斯在威斯康星州的密爾沃基進行了首次競選集會演講，哈裏斯在17分鐘的演講中對特朗普“火力全開”。

分析指出，區別於拜登的老態龍鍾，現年49歲的哈裏斯顯得活力十足，在“年輕力壯”方面特朗普（78歲）將面臨巨大挑戰。但面對哈裏斯的強勢出擊，特朗普表示有信心擊敗哈裏斯。

接下來的關鍵一戰是9月10日的第二場電視辯論。正是6月27日第一場電視辯論中的糟糕表現導致了拜登在巨大壓力下退選。可以預見，第二場電視辯論將成為下一任總統的“試金石”。

而在大選日之前，沒有消息就是好消息。

美聯儲死守降息預期

隨著越來越多發達經濟體進入降息週期，美聯儲何時宣佈降息成為市場關注的焦點。美聯儲將於本周中舉行議息會議，利率市場目前定價美聯儲維持利率不變。

當地時間7月24日，加拿大央行宣佈將基準利率即隔夜拆借利率再下調25個基點，由4.75%降至4.5%。加央行此次是第二次降息（首次降息在6月初），加拿大成為率先降息的七國集團（G7）成員國。

加拿大央行貨幣政策的調整通常被投資者視為是美聯儲貨幣政策調整的“前瞻指引”。加拿大央行連續降息表明其已經進入降息週期，而一旦進入降息週期將沒有“回頭路”。

由於下周要召開議息會議，所以本周美聯儲的官員們處於“噤聲期”，市場無法獲取最新貨幣政策資訊。但從6月議息會議之後美聯儲的官員們的公開講話來看，美聯儲在“死守”降息預期。

拋開官員們出現的截然不同的論調，經濟數據一再顯示美國經濟受到高利率的影響疲態盡顯，而靚麗的就業數據卻一直在被質疑的路上。綜合來看，美聯儲距離降息時間已不遠。

目前金價處於“創歷史新高後遺症”走勢，簡單而言即高位寬幅震盪。短線來看，一旦空頭砸穿55日均線，金價有可能跌向2330美元水準。

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