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【熱點追蹤】懂王尚未登基 美元已露崢嶸
距離特朗普再次入主白宮的日子越來越近，各類資產已經蓄勢待發。其中美元、黃金、美股一時瑜亮，美元指數一度沖上110這一重要關口，為2022年11月以來首次。當時正處於美元加息週期的開端，美元指數上升尚可理解，然而當下美元處於降息週期，上漲又是為何呢？
目前，美國經濟持續向好，軟著落甚至不著陸的概率大增。據摩根大通的觀點，美國經濟增長前景更具韌性，預計短期內不會出現衰退情形。高盛預計美國2025年的GDP增速可達2.4%，就連最為悲觀的聯合國也預測，美國2025年經濟增速將達到1.9%......諸多投行和機構都對美國經濟的發展態勢投了贊同票。
百利好特約智昇研究市場策略師鵬程指出，特朗普的減稅政策將對美國經濟產生重大的促進作用。具體而言，美國企業所得稅將由累進的35%下降為單一稅率21%，若再考慮州和地方的企業所得稅（約4%），則企業實際面臨的稅率約為25%。同時，對美國企業的海外利潤以10%的優惠稅率實行一次性徵收，並將企業獲利回流美國的現金等價物的稅率設定為12%，非流動性投資的稅率則設置為5%。如此一來，美國企業的負擔將大幅減輕，經濟增長有望提速，而且低稅率還會增加美國對產業資本的吸引力，促使大量資本回流至美國。
此外，特朗普的關稅大戰以及移民政策可能致使美國通脹再度抬頭。彼得森國際經濟研究所(PIIE)研究預判，驅逐移民的政策將使美國通脹在2025年上升0.35-2.20個百分點。倘若將高關稅的後果完全轉嫁給消費者，美國CPI可能會上升3個百分點。國際評級機構惠譽已將2025年底的美國通脹預測上調了0.4個百分點，至2.8%。鑒於此，美聯儲在降息問題上也是投鼠忌器，今年的降息次數可能僅有一次，最終利率目標可能維持在3.50-3.75%的區間。該利率終值遠高於主要經濟體的利率，由此產生的巨大利差將會吸引大量資本持續流入美國，進而推動美元的升值。
簡單總結就是，經濟向好，吸引資本流入，巨大利差也會吸引資本流入，資本的流入又會推動美元的升值。
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