歐元突破1.10後有望延續上行！歐元區核心CPI高居不下，歐銀周四料加息50基點

2月1日，市場分析師Gary Howes撰文稱，「頑固的核心通脹率」將使歐洲央行繼續加息。2月1日的數據顯示，歐元區1月扣除食品能源煙酒的調和CPI月率初值為-0.8%，低於0.6%的前值。但是，歐元區1月核心調和CPI年率-未季調初值為7%，略高於6.9%的前值，但仍居於高位，這將抵消1月CPI月率的下滑，可能會讓歐洲央行繼續進一步加息。



歐元區1月份核心CPI依然高企，或促使歐洲央行周四加息50個基點
北京時間2月2日21:15，歐洲央行將公布利率決議；21:45，歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發佈會。

Howes稱，部分通脹的大幅下降將受到歐元區消費者的歡迎，但對歐洲央行來說幾乎沒有放鬆的理由。這是因為歐元區1月扣除食品能源煙酒的調和CPI年率初值為5.2%，和前值相同，高於5.1%的預期值。

安盛投資管理公司（AXA）的經濟學家Hugo Le Damany表示：「我們認為，1月份CPI數據加強了在歐洲央行即將舉行的會議上預期的鷹派傾向。」

市場預計歐洲央行將在2月和3月加息50個基點，但低於預期的通脹數據將挑戰這一預期。在這種情況下，強勁的核心CPI讀數意味着歐洲央行的政策傾向沒有變化。

滙豐銀行高級經濟學家Fabio Balboni表示：「雖然人們很容易得出這樣的結論，即總體通脹方面的巨大下行意外非常鴿派，但頑固的核心通脹率實際上抵消了通脹釋放的鴿派信號。因此，我們認為這不會改變遊戲規則。」

貝倫貝格經濟學家Salomon Fiedler說：「儘管整體下降率對歐洲央行來說將是一個好消息，但通脹仍然太高，這包括頑固的核心通脹率。因此，我們預計央行將堅持其在12月差點宣布的路線，並在2月2日和3月16日加息50個基點。該行在5月4日最後加息25個基點，這將使主要再融資利率達到3.75%的峰值。歐洲央行可能會在2023年剩餘時間里將利率維持在該水平。」

歐洲央行是G10中最」鷹派」的央行，市場預計2023年上半年將進一步加息150個基點。

歐元突破1.10，若拉加德放鷹有望繼續上行
金融市場已經完全消化了本周歐洲央行加息50個基點的預期，這意味着焦點將轉向行長拉加德及其同事在未來會議上的議程。拉加德需要重申她的鷹派信號。

除了此次加息50個基點之外，歐洲央行預計還將公布縮減資產購買計劃(APP)的詳細參數。在2022年12月的會議上，歐洲央行預計從2023年3月開始每月削減150億歐元。不過，鑒於救助金額已經確定，該計劃的細節可能不會對歐元產生影響。

近期歐元區經濟數據和政策制定者暗示，這不會是最後一次加息50個基點。歐洲央行管理委員會在2022年全年加息250個基點，並表示2023年第一季度將至少再加息100個基點。



事實上，拉加德在12月的會議后警告稱，由於歐元區通脹仍然過高，並且存在根深蒂固的風險，還會有不止一次加息。她還指出，歐元區經濟衰退的風險增加了，但這本身並不能降低通貨膨脹。拉加德指出:「我們不能讓通脹預期失去錨定，也不能讓工資產生通脹效應。我們知道工資在上漲，可能比預期的速度快，但我們必須警惕，不要開始助長通貨膨脹。」

進一步加息或縮減資產購買計劃將取決於數據。考慮到這一點，市場對歐洲央行貨幣政策決定的反應將主要取決於聲明的措辭，以及歐洲央行行長拉加德在新聞發佈會上的講話。

目前歐元兌美元上破1.10關口，為2022年4月4日以來首次。因市場預期歐洲央行加息，拉加德有望繼續釋放鷹派言論，匯價有望延續上行！



歐元兌美元日線圖
北京時間2月2日13：44，歐元兌美元報1.1020/21