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3月27日機構對金融市場觀點匯總
智昇 資訊
2023-03-27 10:08:52
3月27日，機構對股市、大宗商品、外匯、經濟前景以及央行政策前景觀點匯總：
1.美國銀行業動蕩后 花旗對風險資產的負面看法得到強化；
在美國銀行業動蕩之後，花旗集團重申了對美國股票的減持評級和對信用債的負面看法。Dirk Willer和Yasmin Younes等策略師在周四的報告中寫道，鑒於美國這個全球最大經濟體下半年料將陷入衰退，美國股市可能跑輸其他股市。他們補充說，如果金融行業的問題持續下去，「下行風險將非常大」。美國銀行業的窘境提出了一個問題，即是否有什麼足夠大的東西出了狀況，以至於能改變美國商業周期形勢，雖然當局也許能設法恢復對存款的信心，但這沒法打包票
2.滙豐：歐元區PMI數據掩蓋了經濟前景的不確定性 ；
滙豐經濟學家Chantana Sam在一份報告中說，歐元區3月份PMI數據證實了經濟好轉的趨勢，但沒有反映出近期金融市場波動給經濟前景帶來的下行風險。Sam表示，銀行業動蕩並未對PMI的任何組成數據造成實質性影響，即便是對未來活動預期等一些受情緒影響的數據。這可能反映出了數據收集的時機，但更有可能的情況是，企業仍不確定當前緊張局勢對其活動的潛在影響。Sam表示：「如果（PMI數據）有硬數據支撐，那麼今年上半年就可以避免經濟衰退，考慮到過去幾個季度經歷的重大經濟衝擊，這一點很不尋常」
3.歐洲銀行的CDS大漲 因市場擔憂金融業穩定；
由於對金融業穩定的持續擔憂，為歐洲部分銀行債務違約提供保護的成本大幅上升。據CBIL的報價，德意志銀行五年期CDS擴大17個基點至168個基點；德國商業銀行五年期CDS擴大13個基點至100個基點；法國興業銀行五年期CDS擴大12個基點至約99個基點
4.美銀：英國利率可能會保持在高位以抑制高通脹 ;
美國銀行分析師在一份報告中指出，由於預計英國商品和服務成本將持續處於高位，英國央行可能會維持高利率以抑制高通脹。分析師們稱：「我們仍然認為英國面臨著通脹持續的問題。因此，我們認為英國央行在達到終端利率后將會緩慢地降息」
5.德意志銀行或重蹈瑞信覆轍？重組等措施未能真正奏效 ;
歐洲銀行股周五大幅下跌，因市場擔心銀行業自2008年金融危機以來最嚴重的問題尚未得到遏制。其中德意志銀行股價連續第三天下跌，跌幅一度超10%。根據標普市場情報的數據，本月迄今為止，該公司股價已下跌五分之一。此前這家德國巨頭債券違約風險保險成本大幅上漲。Equiti Capital首席宏觀經濟學家Stuart Cole表示：「德意志銀行成為焦點已經有一段時間了，與瑞信過去的情況類似。該行經歷了各種重組和領導層的更迭，試圖讓它重新站穩腳跟，但到目前為止，這些努力似乎都沒有真正奏效」
6.德商銀行：英國央行利率決定對英鎊的影響是中性的 ；
英國央行周四如期加息25個基點。德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann認為，英國央行做得很好。Leuchtmann稱其所指的不是該行的貨幣政策，而是它的溝通政策。儘管英國央行加息幅度很小，僅為25個基點，但並未給人留下抗擊通脹決心減弱的印象。「這就是為什麼昨天英國央行的利率決定對英鎊而言是中性的，這與我的預期相反，」Leuchtmann稱，「與美聯儲不同，英國央行官員沒有給出任何不那麼鷹派的暗示。」
7.歐洲銀行股料連續三周下跌 德意志銀行領跌 ；
歐洲銀行股周五再次遭遇大跌，因市場對金融業穩定性的擔憂加劇，而美國司法部對瑞信和瑞銀是否幫助俄羅斯寡頭逃避制裁展開調查的消息也進一步令市場情緒惡化。歐洲銀行類股在開盤後下跌4.5%，料將連續第三周下跌。德意志銀行股價跌超10%，成為歐洲斯托克600指數中跌幅最大的股票。在此之前，德意志銀行的違約保險成本大幅上漲。IG首席市場分析師Chris Beauchamp表示，市場仍在緊張地等待另一張多米諾骨牌倒下，德意志銀行顯然是每個人心中的下一個骨牌。看來銀行業危機還沒有完全平息
8.巴克萊：市場預期歐洲央行將繼續加息，但峰值仍低於銀行危機前水平 ；
巴克萊利率策略師Max Kitson和Armando Marozzi在一份報告中寫道，過去一周，市場對歐洲央行終端利率的定價有所上升，但仍遠低於最近銀行業危機之前的水平。在這種背景下，並考慮到歐洲令人擔憂的核心通脹動態和歐洲央行的評論基調，策略師們認為在短期國債還有進一步下跌的空間，前提是對金融穩定的擔憂仍能得到遏制。市場繼續認為歐洲央行的終端利率將低於3.5%，但策略師們表示，這種定價可能低估了歐洲央行管委會將利率進一步推高至限制性區間的意願
9.凱投宏觀：最新歐元區PMI數據預示歐央行未來將進一步加息 ；
凱投宏觀高級歐洲經濟學家Franziska Palmas表示，歐元區3月份PMI數據描繪了一幅經濟具有彈性的圖景，為歐洲央行在未來幾個月加息提供了進一步的空間。Palmas表示，這些數據意味着，歐元區經濟在第一季度增長几乎是確定無疑的，並表明就業狀況非常強勁，通脹壓力持續存在。Palmas稱：「很明顯，歐元區的經濟活動不會受到美國和瑞士銀行業危機的直接影響，因為該地區的銀行沒有受到損害。但經濟活動仍可能受到與危機相關的信心下降的打擊。」
10.CIPS首席經濟學家John Glen評英國PMI數據 ；
3月英國私營部門的數據相對穩定，儘管製造業產出略有下降。在通貨膨脹率改善和服務業務穩健增長的支持下，客戶需求回升。隨着消費者信心開始恢復，服務業連續第二個月保持強勁增長，新訂單以2022年3月以來最快的速度加速。在英國勞動力市場依然緊張的情況下，如果服務業企業能找到更多擁有合適技能和經驗的候選人，那麼整體就業活動將會更強勁
本文由 整理
1.美國銀行業動蕩后 花旗對風險資產的負面看法得到強化；
在美國銀行業動蕩之後，花旗集團重申了對美國股票的減持評級和對信用債的負面看法。Dirk Willer和Yasmin Younes等策略師在周四的報告中寫道，鑒於美國這個全球最大經濟體下半年料將陷入衰退，美國股市可能跑輸其他股市。他們補充說，如果金融行業的問題持續下去，「下行風險將非常大」。美國銀行業的窘境提出了一個問題，即是否有什麼足夠大的東西出了狀況，以至於能改變美國商業周期形勢，雖然當局也許能設法恢復對存款的信心，但這沒法打包票
2.滙豐：歐元區PMI數據掩蓋了經濟前景的不確定性 ；
滙豐經濟學家Chantana Sam在一份報告中說，歐元區3月份PMI數據證實了經濟好轉的趨勢，但沒有反映出近期金融市場波動給經濟前景帶來的下行風險。Sam表示，銀行業動蕩並未對PMI的任何組成數據造成實質性影響，即便是對未來活動預期等一些受情緒影響的數據。這可能反映出了數據收集的時機，但更有可能的情況是，企業仍不確定當前緊張局勢對其活動的潛在影響。Sam表示：「如果（PMI數據）有硬數據支撐，那麼今年上半年就可以避免經濟衰退，考慮到過去幾個季度經歷的重大經濟衝擊，這一點很不尋常」
3.歐洲銀行的CDS大漲 因市場擔憂金融業穩定；
由於對金融業穩定的持續擔憂，為歐洲部分銀行債務違約提供保護的成本大幅上升。據CBIL的報價，德意志銀行五年期CDS擴大17個基點至168個基點；德國商業銀行五年期CDS擴大13個基點至100個基點；法國興業銀行五年期CDS擴大12個基點至約99個基點
4.美銀：英國利率可能會保持在高位以抑制高通脹 ;
美國銀行分析師在一份報告中指出，由於預計英國商品和服務成本將持續處於高位，英國央行可能會維持高利率以抑制高通脹。分析師們稱：「我們仍然認為英國面臨著通脹持續的問題。因此，我們認為英國央行在達到終端利率后將會緩慢地降息」
5.德意志銀行或重蹈瑞信覆轍？重組等措施未能真正奏效 ;
歐洲銀行股周五大幅下跌，因市場擔心銀行業自2008年金融危機以來最嚴重的問題尚未得到遏制。其中德意志銀行股價連續第三天下跌，跌幅一度超10%。根據標普市場情報的數據，本月迄今為止，該公司股價已下跌五分之一。此前這家德國巨頭債券違約風險保險成本大幅上漲。Equiti Capital首席宏觀經濟學家Stuart Cole表示：「德意志銀行成為焦點已經有一段時間了，與瑞信過去的情況類似。該行經歷了各種重組和領導層的更迭，試圖讓它重新站穩腳跟，但到目前為止，這些努力似乎都沒有真正奏效」
6.德商銀行：英國央行利率決定對英鎊的影響是中性的 ；
英國央行周四如期加息25個基點。德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann認為，英國央行做得很好。Leuchtmann稱其所指的不是該行的貨幣政策，而是它的溝通政策。儘管英國央行加息幅度很小，僅為25個基點，但並未給人留下抗擊通脹決心減弱的印象。「這就是為什麼昨天英國央行的利率決定對英鎊而言是中性的，這與我的預期相反，」Leuchtmann稱，「與美聯儲不同，英國央行官員沒有給出任何不那麼鷹派的暗示。」
7.歐洲銀行股料連續三周下跌 德意志銀行領跌 ；
歐洲銀行股周五再次遭遇大跌，因市場對金融業穩定性的擔憂加劇，而美國司法部對瑞信和瑞銀是否幫助俄羅斯寡頭逃避制裁展開調查的消息也進一步令市場情緒惡化。歐洲銀行類股在開盤後下跌4.5%，料將連續第三周下跌。德意志銀行股價跌超10%，成為歐洲斯托克600指數中跌幅最大的股票。在此之前，德意志銀行的違約保險成本大幅上漲。IG首席市場分析師Chris Beauchamp表示，市場仍在緊張地等待另一張多米諾骨牌倒下，德意志銀行顯然是每個人心中的下一個骨牌。看來銀行業危機還沒有完全平息
8.巴克萊：市場預期歐洲央行將繼續加息，但峰值仍低於銀行危機前水平 ；
巴克萊利率策略師Max Kitson和Armando Marozzi在一份報告中寫道，過去一周，市場對歐洲央行終端利率的定價有所上升，但仍遠低於最近銀行業危機之前的水平。在這種背景下，並考慮到歐洲令人擔憂的核心通脹動態和歐洲央行的評論基調，策略師們認為在短期國債還有進一步下跌的空間，前提是對金融穩定的擔憂仍能得到遏制。市場繼續認為歐洲央行的終端利率將低於3.5%，但策略師們表示，這種定價可能低估了歐洲央行管委會將利率進一步推高至限制性區間的意願
9.凱投宏觀：最新歐元區PMI數據預示歐央行未來將進一步加息 ；
凱投宏觀高級歐洲經濟學家Franziska Palmas表示，歐元區3月份PMI數據描繪了一幅經濟具有彈性的圖景，為歐洲央行在未來幾個月加息提供了進一步的空間。Palmas表示，這些數據意味着，歐元區經濟在第一季度增長几乎是確定無疑的，並表明就業狀況非常強勁，通脹壓力持續存在。Palmas稱：「很明顯，歐元區的經濟活動不會受到美國和瑞士銀行業危機的直接影響，因為該地區的銀行沒有受到損害。但經濟活動仍可能受到與危機相關的信心下降的打擊。」
10.CIPS首席經濟學家John Glen評英國PMI數據 ；
3月英國私營部門的數據相對穩定，儘管製造業產出略有下降。在通貨膨脹率改善和服務業務穩健增長的支持下，客戶需求回升。隨着消費者信心開始恢復，服務業連續第二個月保持強勁增長，新訂單以2022年3月以來最快的速度加速。在英國勞動力市場依然緊張的情況下，如果服務業企業能找到更多擁有合適技能和經驗的候選人，那麼整體就業活動將會更強勁
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