現貨黃金站穩1950，銀行業動蕩影響失衡，FED面臨新難題

周二(3月28日)，現貨黃金小幅反彈，1950美元附近存在支撐，儘管隨着銀行業動蕩消退，投資者轉向高風險資產，但美元指數走疲限制了金價進一步下跌。美國存款向大銀行集中的傾向可能對中小型企業產生不成比例的影響，美聯儲可能更傾向於一種更平衡的溝通方式。

北京時間20:11，現貨黃金上漲0.17%至1959.82美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.38%至1961.2美元/盎司；美元指數下跌0.37%至102.486。


歐洲股市延續復蘇勢頭，因為美國監管機構隔夜表示，他們支持第一公民銀行(First Citizens BancShares)收購倒閉的硅谷銀行，投資者預計銀行業危機能夠得到遏制。

上述交易是在聯邦存款保險公司(FDIC)於3月10日接管硅谷銀行之後達成的。作為交易的一部分，第一公民銀行將獲得硅谷銀行1100億美元的資產、560億美元的存款和720億美元的貸款。FDIC則表示，將以165億美元折價收購硅谷銀行的720億美元資產。

白宮周一表示，儘管在兩家美國銀行倒閉后一些機構承受壓力，加劇了人們對危機蔓延的擔憂，促使美國官員做出回應，但美國銀行系統是安全的。當被問及在政府支持下收購硅谷銀行后銀行業危機最嚴重的時期是否已經過去時，白宮最高發言人表示美國人不必擔心。

美聯儲負責監管的副主席邁克爾·巴爾(Michael Barr)即將在參議院銀行委員會發表的證詞提前公布，進一步打消了投資者的疑慮。巴爾毫不含糊地稱:「我們將繼續密切監控銀行系統的狀況，並準備根據需要對任何規模的機構使用我們的所有工具，以保持系統的安全和健康。 」

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，在銀行業危機取得最新進展之後，市場恢復平靜，這提振了高風險資產，金價面臨壓力，短期內可能跌至1933美元。但Hansen補充說，但隨着美國利率快速接近峰值以及未來幾個月美國經濟面臨衰退危險，黃金前景依然看漲。

不成比例的影響
但美聯儲理事菲利普·傑斐遜周一表示，存款從中小型銀行轉移到大型銀行可能會對嚴重依賴社區和地區金融機構獲得信貸的美國中小型企業產生不成比例的影響。

傑斐遜的評論表明，硅谷銀行和簽名銀行倒閉讓銀行變得更加謹慎，特別是被認為可能更容易受到擠兌影響的中小銀行，增加了信貸更廣泛放緩的可能性，也讓美聯儲貨幣政策辯論趨於複雜。

美聯儲上周的數據顯示，在硅谷倒閉后的一周內，美國中小型地區性銀行的存款流出創紀錄，在截至3月15日的一周內，25家最大銀行以外的銀行存款減少了近1200億美元。雖然信貸緊縮可能有助於美聯儲對抗通脹，但過於劇烈無序的收縮可能會導致經濟衰退。

盛寶銀行大中華區市場策略師Redmond Wong指出：「第一公民銀行收購硅谷銀行貸款和存款並不能解決美國銀行系統目前面臨的頭號難題，即存款離從中小銀行流向大銀行或貨幣市場基金。」

硅谷銀行倒閉引發了自2008年以來最嚴重的銀行業危機，引發的擠兌潮還造成簽名銀行(Signature Bank)倒閉，美歐多家銀行陷入困境，瑞士信貸也最終被收購，多家美國地區銀行市值被抹去一半以上，重創全球銀行股。

荷蘭國際集團認為：「由於美聯儲沒有提供新的鷹派敘事，市場對未來利率走勢的定價仍與金融穩定方面的消息嚴格挂鉤。因此，美聯儲利率預期已經成為市場對銀行業動蕩情緒的準確衡量標準。我們認為，只要對歐洲銀行業蔓延的擔憂保持相對平靜，美元的風險平衡就應該繼續向下行方向傾斜。」


通脹須儘快回歸2%目標
但傑斐遜還是表示通脹「過高」，他希望看到通脹「儘早」回到美聯儲2%目標。他沒有說他認為進一步加息是否合適，但表示他希望「以一種不會對經濟造成超過必要損害的方式」來控制通貨膨脹。

10年期美債收益率隔夜大漲15個基點，市場似乎重新押注美聯儲為抗擊通脹而繼續提高利率的可能性。然而，美聯儲未來政策走向的另一個晴雨表——聯邦基金期貨曲線卻顯示出相反的情況，繼續支持美聯儲在5月份的下次會議上暫停加息的可能性，甚至有可能在今年年底前降息。這種差異可能解釋了黃金目前缺乏方向的原因。

根據CME「聯儲觀察」工具的最新數據，市場預計美聯儲5月份將利率維持在當前4.75%-5.00%區間的可能性為50%。市場所有的目光都將集中在本周晚些時候即將發佈的美國個人消費支出(PCE)數據上。美聯儲最關注的核心PCE年率依然遠超2%目標。


儘管金融市場的緊張情緒仍在持續，但即使通脹數據出人意料地高於預期，美聯儲可能更傾向於一種更平衡的溝通方式。這意味着美元目前的環境可能仍很艱難。在投資者開始真正了解美聯儲的未來計劃之前，金融體系迷霧有待散去。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示：「近期的焦點仍然是金融市場形勢以及美國經濟數據表現，這會影響美聯儲未來貨幣政策決定。我們預計年底前金價將升至2050美元/盎司。」

現貨黃金下看1938美元
日線上看，金價自2010美元開啟調整ii浪走勢。小時圖上看，金價自2003美元開啟調整((C))浪走勢，下方支撐看向85.4%目標位1938美元。((C))浪是ii浪的子浪。