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外匯交易提醒：經濟數據疲軟令美元承壓，澳聯儲周二仍有可能加息
智昇 資訊
2023-06-06 08:36:43
北京時間6月6日亞市早盤，美元指數微跌，目前交投於103.99附近。周一美元指數最高攀升至104.70，最後收跌0.04%，報104.01。此前數據顯示美國服務業5月份幾乎沒有增長，因為新訂單放緩，結束了盤初由強勁的就業增長引發的反彈。
美國供應管理協會(ISM)周一表示，美國非製造業採購經理人指數(PMI)從4月份的51.9降至上月的50.3。該指數高於50表明服務業在增長，該行業佔美國經濟的三分之二以上。接受訪查的經濟學家此前預測非製造業PMI將小幅上升至52.2。
Comerica銀行首席經濟學家Bill Adams在一份報告中說，就業報告中更準確的信號「可能來自於失業率上升，而不是就業崗位強勁增長」。
上周五的數據顯示，美國5月就業崗位增加了33.9萬個，但失業率飆升至3.7%的七個月高點，表明勞動力市場正在放緩。在好於預期的就業增長提振了美聯儲在通脹仍上升的情況下可能繼續加息的預期后，美元曾一度上漲。
NatWest Markets的G10外匯策略主管Brian Daingerfield說：「就業崗位繼續大幅意外上升，勞動力市場仍然非常強勁。」
根據芝商所的FedWatch工具，市場認為美聯儲在6月保持利率不變的可能性最大，但聯邦基金利率期貨交易員消化的預期是到7月至少額外加息25個基點的可能性為65%。
包括事傑斐遜在內的美聯儲官員強調，任何美聯儲在即將舉行的會議上保持指標隔夜利率不變的決定，都不應被視為意味着美聯儲已經完成了貨幣政策緊縮行動。
Daingerfield說：「你可以認為跳過一次加息也許是緊縮周期放緩的一部分，而不是緊縮周期暫停。」
美聯儲官員現在正處於6月13-14日會議前的靜默期。將於6月13日公布的5月份消費者價格通脹數據是下一個重要的美國經濟報告。
在澳洲聯儲將於周二公布利率決定之前，澳元走高。周一澳元兌美元一度升至0.6638高位，最後收漲0.18%，報0.6616。北京時間6月6日12:30，澳洲聯儲將公布利率決議。
大華銀行(UOB Group)經濟學家Lee Sue Ann稱，澳洲最新的工資和就業數據強化了該行的觀點，即澳洲聯儲將在6月份維持3.85%的現金利率不變。然而，這樣的觀點存在一些風險，鑒於近期通脹仍遠高於目標，澳洲聯儲今年可能會再次提高現金利率；澳洲經濟仍有適度的彈性。
富國銀行分析師Erik Nelson和Jack Boswell周一建議買入澳元兌美元和英鎊，認為市場低估了加息的可能性。
他們說：「在我們看來，澳洲聯儲的市場定價看起來太低了，無論是直接定價還是相對於其它央行的定價。我們預計澳洲聯儲周二會加息，並提供進一步加息的指引，從而導致終端利率定價提升約25個基點，澳元大幅上漲。」
周一歐元兌美元收漲0.06%，報1.0711，略高於5月31日的1.0635，這是3月20日以來的最低點。歐元區經濟前景不佳，令歐元持續承壓。不過，歐洲央行的加息預期給與歐元一定支撐。
德意志銀行將歐元區2024年的GDP預測從之前的1%下調至0.5%
財經網站Forexlive評論歐元區6月Sentix投資者信心數據時稱，受對德國的負面預期拖累，歐元區投資者士氣低落。這顯然無助於平息對經濟衰退的擔憂，尤其是當歐洲最大經濟體的製造業嚴重下滑，顯示出明顯的疲軟。
滙豐全球研究高級經濟學家Fabio Balboni和首席歐洲經濟學家Simon Wells在一份報告中表示，預計歐洲央行將在6月份加息25個基點，將存款利率提高至3.5%，並暗示會進一步加息。
滙豐全球研究的經濟學家們的主要預期是，儘管有一些注意事項，歐洲央行將在9月份之前將存款利率提高到4%。他們表示，焦點應該從峰值利率轉移到歐洲央行打算將利率維持在峰值水平上多長時間上，不過他們目前預計歐洲央行不會在這方面給出明確的前瞻性指引。
美元兌日元5月30日曾達到140.93，為11月23日以來最高。隨後匯價出現回落，周一美元兌日元收跌0.27%，報139.58。
周一英鎊兌美元收跌0.13%，報1.2433。BMO資本市場全球外匯策略師Stephen Gallo稱，如果英國通脹相對保持在高位，他認為英鎊的下行潛力大於上行潛力——因為當各國央行在降低通脹方面取得更大成功時，這些國家的貨幣將獲得回報。
周二重點數據和大事
機構觀點匯總
1.瑞銀看漲英鎊兌瑞郎，上行目標位為1.15；
①瑞銀集團策略師Thomas Flury發佈了英鎊兌瑞郎長期交易的戰略建議，目標是升至1.15。Flury表示，這一建議得到了強大的技術指標和堅實的基本面支撐的支持；
②這位策略師認為，隨着政治穩定性的恢復和英國央行抗擊通脹的更堅定的承諾，英鎊的命運已經發生了轉變；
2.高盛：預計12個月內美元兌土耳其里拉將漲至28；
①高盛分析師上調了美元兌土耳其里拉3個月、6個月和12個月內的預期，理由是該貨幣面臨的壓力加大。分析師目前預計3個月內美元兌里拉匯率為23，6個月內為25（此前預計為21）；
②鑒於里拉麵臨的壓力，「現在的問題是，里拉將何時大幅貶值，而不是是否會大幅貶值」，一次性調整的概率已經增加；
3.德意志銀行：英鎊的風險回報傾向於下行；
①德意志銀行外匯策略師Shreyas Gopal表示:「展望未來，隨着英國的核心通脹動態開始比其他主要經濟體更加突出，英鎊應該會對英國實際收益率的任何負面重新定價保持非常敏感；」
②他補充稱:「我們認為，英鎊的風險回報傾向於下行」；
4.中金：預計美元指數的年末水平或將低於100；
①中金公司研報認為，展望後市，美元的利空邏輯終將逐步兌現。因此，我們判斷美元的趨勢性下行行情也或將在今年下半年開啟。首先，在財政貨幣雙收縮的背景下，美國經濟的大方向仍將是放緩。債務上限法案通過後，美國財政支出受到進一步限制。而銀行存款的流失所帶來的金融收縮則將壓制消費和投資需求；
②上半年美國經濟的韌性來自於強於預期的勞動力市場對消費的支撐。而在通脹從高位回落後，企業的名義收入放緩或逐步傳導到勞動力市場，並最終導致失業率的走高；
③我們認為美聯儲最終將對經濟下行做出反應，其最晚可能會在2024年啟動降息周期，但有可能在2023年下半年向市場溝通貨幣政策轉松的條件。這或將會引發美債收益率進一步的下行，美元也可能會因此跌破上半年的整理區間；
5.瑞士聯合信貸研究公司：即使利率進一步上升，瑞郎也有可能延續跌勢；
①瑞士聯合信貸研究公司表示，儘管周一的數據顯示瑞士5月份通脹有所緩解，瑞士央行似乎將在6月22日的會議上進一步加息，但加息不太可能阻止瑞郎的下行修正；
②該公司分析師在報告中稱，年初至今，瑞郎兌美元仍是G10中表現第二好的貨幣，僅次於英鎊，但其源於3月美國地區性銀行危機以來的強勢正逐漸消退，且即使國內央行再度加息，亦不太可能阻止美元兌瑞郎進一步在0.91上方盤整。
美國供應管理協會(ISM)周一表示，美國非製造業採購經理人指數(PMI)從4月份的51.9降至上月的50.3。該指數高於50表明服務業在增長，該行業佔美國經濟的三分之二以上。接受訪查的經濟學家此前預測非製造業PMI將小幅上升至52.2。
Comerica銀行首席經濟學家Bill Adams在一份報告中說，就業報告中更準確的信號「可能來自於失業率上升，而不是就業崗位強勁增長」。
上周五的數據顯示，美國5月就業崗位增加了33.9萬個，但失業率飆升至3.7%的七個月高點，表明勞動力市場正在放緩。在好於預期的就業增長提振了美聯儲在通脹仍上升的情況下可能繼續加息的預期后，美元曾一度上漲。
NatWest Markets的G10外匯策略主管Brian Daingerfield說：「就業崗位繼續大幅意外上升，勞動力市場仍然非常強勁。」
根據芝商所的FedWatch工具，市場認為美聯儲在6月保持利率不變的可能性最大，但聯邦基金利率期貨交易員消化的預期是到7月至少額外加息25個基點的可能性為65%。
包括事傑斐遜在內的美聯儲官員強調，任何美聯儲在即將舉行的會議上保持指標隔夜利率不變的決定，都不應被視為意味着美聯儲已經完成了貨幣政策緊縮行動。
Daingerfield說：「你可以認為跳過一次加息也許是緊縮周期放緩的一部分，而不是緊縮周期暫停。」
美聯儲官員現在正處於6月13-14日會議前的靜默期。將於6月13日公布的5月份消費者價格通脹數據是下一個重要的美國經濟報告。
在澳洲聯儲將於周二公布利率決定之前，澳元走高。周一澳元兌美元一度升至0.6638高位，最後收漲0.18%，報0.6616。北京時間6月6日12:30，澳洲聯儲將公布利率決議。
大華銀行(UOB Group)經濟學家Lee Sue Ann稱，澳洲最新的工資和就業數據強化了該行的觀點，即澳洲聯儲將在6月份維持3.85%的現金利率不變。然而，這樣的觀點存在一些風險，鑒於近期通脹仍遠高於目標，澳洲聯儲今年可能會再次提高現金利率；澳洲經濟仍有適度的彈性。
富國銀行分析師Erik Nelson和Jack Boswell周一建議買入澳元兌美元和英鎊，認為市場低估了加息的可能性。
他們說：「在我們看來，澳洲聯儲的市場定價看起來太低了，無論是直接定價還是相對於其它央行的定價。我們預計澳洲聯儲周二會加息，並提供進一步加息的指引，從而導致終端利率定價提升約25個基點，澳元大幅上漲。」
周一歐元兌美元收漲0.06%，報1.0711，略高於5月31日的1.0635，這是3月20日以來的最低點。歐元區經濟前景不佳，令歐元持續承壓。不過，歐洲央行的加息預期給與歐元一定支撐。
德意志銀行將歐元區2024年的GDP預測從之前的1%下調至0.5%
財經網站Forexlive評論歐元區6月Sentix投資者信心數據時稱，受對德國的負面預期拖累，歐元區投資者士氣低落。這顯然無助於平息對經濟衰退的擔憂，尤其是當歐洲最大經濟體的製造業嚴重下滑，顯示出明顯的疲軟。
滙豐全球研究高級經濟學家Fabio Balboni和首席歐洲經濟學家Simon Wells在一份報告中表示，預計歐洲央行將在6月份加息25個基點，將存款利率提高至3.5%，並暗示會進一步加息。
滙豐全球研究的經濟學家們的主要預期是，儘管有一些注意事項，歐洲央行將在9月份之前將存款利率提高到4%。他們表示，焦點應該從峰值利率轉移到歐洲央行打算將利率維持在峰值水平上多長時間上，不過他們目前預計歐洲央行不會在這方面給出明確的前瞻性指引。
美元兌日元5月30日曾達到140.93，為11月23日以來最高。隨後匯價出現回落，周一美元兌日元收跌0.27%，報139.58。
周一英鎊兌美元收跌0.13%，報1.2433。BMO資本市場全球外匯策略師Stephen Gallo稱，如果英國通脹相對保持在高位，他認為英鎊的下行潛力大於上行潛力——因為當各國央行在降低通脹方面取得更大成功時，這些國家的貨幣將獲得回報。
周二重點數據和大事
機構觀點匯總
1.瑞銀看漲英鎊兌瑞郎，上行目標位為1.15；
①瑞銀集團策略師Thomas Flury發佈了英鎊兌瑞郎長期交易的戰略建議，目標是升至1.15。Flury表示，這一建議得到了強大的技術指標和堅實的基本面支撐的支持；
②這位策略師認為，隨着政治穩定性的恢復和英國央行抗擊通脹的更堅定的承諾，英鎊的命運已經發生了轉變；
2.高盛：預計12個月內美元兌土耳其里拉將漲至28；
①高盛分析師上調了美元兌土耳其里拉3個月、6個月和12個月內的預期，理由是該貨幣面臨的壓力加大。分析師目前預計3個月內美元兌里拉匯率為23，6個月內為25（此前預計為21）；
②鑒於里拉麵臨的壓力，「現在的問題是，里拉將何時大幅貶值，而不是是否會大幅貶值」，一次性調整的概率已經增加；
3.德意志銀行：英鎊的風險回報傾向於下行；
①德意志銀行外匯策略師Shreyas Gopal表示:「展望未來，隨着英國的核心通脹動態開始比其他主要經濟體更加突出，英鎊應該會對英國實際收益率的任何負面重新定價保持非常敏感；」
②他補充稱:「我們認為，英鎊的風險回報傾向於下行」；
4.中金：預計美元指數的年末水平或將低於100；
①中金公司研報認為，展望後市，美元的利空邏輯終將逐步兌現。因此，我們判斷美元的趨勢性下行行情也或將在今年下半年開啟。首先，在財政貨幣雙收縮的背景下，美國經濟的大方向仍將是放緩。債務上限法案通過後，美國財政支出受到進一步限制。而銀行存款的流失所帶來的金融收縮則將壓制消費和投資需求；
②上半年美國經濟的韌性來自於強於預期的勞動力市場對消費的支撐。而在通脹從高位回落後，企業的名義收入放緩或逐步傳導到勞動力市場，並最終導致失業率的走高；
③我們認為美聯儲最終將對經濟下行做出反應，其最晚可能會在2024年啟動降息周期，但有可能在2023年下半年向市場溝通貨幣政策轉松的條件。這或將會引發美債收益率進一步的下行，美元也可能會因此跌破上半年的整理區間；
5.瑞士聯合信貸研究公司：即使利率進一步上升，瑞郎也有可能延續跌勢；
①瑞士聯合信貸研究公司表示，儘管周一的數據顯示瑞士5月份通脹有所緩解，瑞士央行似乎將在6月22日的會議上進一步加息，但加息不太可能阻止瑞郎的下行修正；
②該公司分析師在報告中稱，年初至今，瑞郎兌美元仍是G10中表現第二好的貨幣，僅次於英鎊，但其源於3月美國地區性銀行危機以來的強勢正逐漸消退，且即使國內央行再度加息，亦不太可能阻止美元兌瑞郎進一步在0.91上方盤整。
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