期金在1950關口附近形成堅實底部，等待美聯儲利率決定

由於美聯儲的加息預期因宏觀經濟數據好壞不一而起伏不定，多數分析師呼籲6月暫停加息，但不排除今夏進一步加息的可能性。這對黃金意味着什麼。

在8月Comex期貨在每盎司1950美元找到堅實支撐后，金價上周收盤上漲0.4%。不過，分析師短期內不太看好黃金，因為美聯儲進一步加息的風險和美元走強令黃金承壓。

道明證券資深大宗商品策略師Daniel Ghali表示：「金價在相當溫和的區間內交投后很脆弱。所有人都在關注利率決定，以及經濟預測和點陣圖所暗示的前景。」



美聯儲的決定
聯邦公開市場委員會（FOMC)）6月13日至14日的會議很重要，因為會議將做出利率決定、最新的經濟預測和新的點陣圖，這將讓人們了解美聯儲在未來幾個月的應對機制。

預計美聯儲本周將維持利率在5.25%不變，讓過去15個月貨幣政策收緊的滯後效應發揮作用。芝商所（CME）美聯儲觀察工具預計，在撰寫本文時暫停加息的可能性為72%。如果美聯儲真的暫停加息，這將是自2022年1月以來首次決定「按兵不動」。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，暫停加息將利好黃金板塊。

Moya說：「對黃金而言，我們將看到更多樂觀情緒，認為美聯儲已經完成加息。美聯儲似乎可能會暫停其緊縮周期，如果最新預測仍然樂觀，即通脹將大大接近目標，這對黃金多頭來說可能是個好消息。隨着金價可能突破1950美元至2000美元的交易區間，波動性應會上升。」

另一方面，Ghali指出，任何鷹派的意外都可能意味着黃金的大幅拋售。「最近的頭寸增加了本周意外加息的可能性，一群基金經理可能會受到加息的影響。金價跌破每盎司1940美元將意義重大。」

市場將6月可能的暫停加息稱為「鷹派跳過」，指的是加拿大央行在春季連續兩次會議上決定暫停加息，然後在6月的會議上再次加息。

凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth表示：「我們預計美聯儲將在本周的FOMC會議上維持利率不變，但可能會以『鷹派跳躍』的方式，通過前瞻性指引發出信號，表明官員們有意再次加息，可能是在7月底的下一次會議上。」「最近就業的韌性和核心通脹的粘性將確保美聯儲下個月按計劃加息。」

關注本周的通脹數據
每個人都在密切關注的重大宏觀事件是美國5月份CPI報告，該報告將於周二發佈，也就是美聯儲宣布利率的前一天。一些分析人士認為，美聯儲的決定取決於通脹報告。

荷蘭國際集團首席國際經濟學家James Knightley表示：「如果核心通脹率環比達到0.5%，或0.6%，而不是普遍預期的0.4%，那麼周三可能會有變化，有利於加息，因為措施將指向完全錯誤的方向。」

金價水平值得關注
RJO Futures高級市場策略師Frank Cholly表示，黃金市場已在每盎司1950美元形成底部，這是一個堅實的支撐。Cholly說：「現在很大程度上取決於美元。」「8月份的黃金合約需要高於2000美元才能給人更多信心。」

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示，夏季黃金可能會緩慢下跌，因為投資者在季節性消費放緩期間缺乏信心。Cooper上周五表示：「黃金市場處於舒適區間，雖然尾部風險存在，可能推高金價，但年底前的風險越來越傾向於下行。" 「我們相信底部得到了很好的支撐，反過來，金價更有可能上漲，而不是暴跌。」

渣打銀行預計第二季度和第三季度的平均金價分別為每盎司1975美元和1925美元。



北京時間6月12日11:55,COMEX黃金主力合約報 19572.5 美元/盎司。