油價持續震蕩趨勢不明，但投機基金仍在加大看空押注！

美國頁岩地區的油氣鑽探正在放緩。鑽機數量連續數周下降，最新的達拉斯聯儲銀行能源調查也顯示，鑽探活動正在減弱。有人說，這將導致供應萎縮，從而推高石油價格。其他人在觀察需求走向時仍持謹慎態度，他們懷疑需求將繼續疲軟，從而使價格維持在當前水平。

「如今很難在生產行業工作。」這句話是達拉斯聯儲銀行調查的一位受訪者評論的一部分，這位受訪者總結了美國油氣行業目前面臨的主要挑戰，並稱：「國家監管環境正在惡化，僅僅是做生意的成本就在不斷增加，保險公司正在退出這個行業。」



事實上，如今從事生產業務似乎很困難，而那些從事生產業務的人正在採取措施以確保他們繼續經營下去。產量增長不在首要任務之列，這一點已經牢固地確立。但這不僅僅是產量增長，鑽探公司實際上在限制鑽探活動。

據報道，EOG Resources首席運營官Lloyd Helms最近表示：「短期內我們不會看到市場進一步收緊，我們對油價走勢的看法更具建設性。」

根據Baker Hughes公司的每周報告，美國的油氣鑽探活動已經連續七周下降，這是自2022年4月以來的最低水平。

當然，當鑽探活動收緊時，預計供應也會趨緊，這應該會對價格產生積極影響。除非需求也疲軟，這會使情況比平時更加複雜。

達拉斯聯儲銀行能源調查的一位受訪者表示：「沙特最近計劃在7月減產100萬桶/天，以及5月類似的減產，未能提振油價。在我看來，這是全球衰退需求疲軟的信號。」他補充稱：「預計美國今年經濟增長約為1.2%，這表明國內需求放緩，而預計年底國內產量將增加約60萬桶/天，至1275萬桶/天。這些預期表明，WTI公布的價格將繼續承壓。」

當然，亞洲的石油需求是人們關注的焦點，但在今年餘下的時間里，亞洲石油需求的走向一點都不確定。

數月來，美聯儲一直在努力控制通脹飆升。通脹起初被稱為暫時性的，後來承認是一個問題，才得到處理。美聯儲主席鮑威爾在最新消息中表示，美聯儲計劃在今年年底前至少再加息兩次。進一步加息將影響油氣行業的成本，並將影響需求，因為加息對美元有積極影響，對消費者支出有負面影響。

也不僅僅是美聯儲。上周四，在英國央銀行加息50個基點后，油價猛跌了4%，本次加息高於預期。出人意料的加息幅度立即引發了人們對該國燃料需求和整體經濟前景的擔憂，因為這是英國央行實施的連續第13次加息。

Price Futures Group的一名分析師表示：「我們被鎖定在一個交易區間內，但對經濟的擔憂拖累了價格。"

達拉斯聯儲銀行調查的一名受訪者在總結形勢時表示：「我們在全球範圍內仍然投資不足，才把石油產量維持在當前水平，而需求繼續增加，中國的需求在上升。這些基本面因素對油價是有益的。不過，在通脹和利率如何緩和、美國經濟是否陷入衰退以及衰退持續多久方面，央行是主要的參与者。這些都是籠罩在大宗商品市場和資本市場上的不確定性。」

美國也存在監管環境問題，聯邦政府公開支持替代能源，以相當明確的方式將其置於油氣之上。這進一步削弱了未來生產更多油氣的計劃。

總而言之，鑒於OPEC最近的減產和美國鑽探商的謹慎，石油供應形勢應該引起關注。然而，由於各國央行貨幣政策引發的持續衰退擔憂，需求狀況也令人擔憂。在這種事態持續的情況下，油價可能會保持區間波動。

6月24日，市場分析師Alex Kimani稱，熊市仍主宰着石油市場。渣打銀行稱，儘管市場整體缺乏趨勢，但投機基金仍在繼續積累空頭頭寸。

據專家稱，四個主要布倫特和WTI合約的投機空頭增加了1650萬桶，達到31個月來的高點2.517億桶，而多頭則減少了380萬桶，至4.512億桶。投機性凈多頭占未平倉頭寸的4.2%，為2009年11月以來的最低水平。分析師們認為，目前的石油基本面和/或宏觀經濟還不夠疲弱，不足以證明投機性空頭頭寸達到31個月高點以及凈投機頭寸達到13年低點是合理的。



布倫特原油連續日線圖
北京時間6月26日13:25，布倫特原油連續報74.18美元/桶