長安期貨9月18日貴金屬早評：核心通脹回落下本周美聯儲或跳過加息，貴金屬期價日內或下存支撐

一、行情回顧

上周五國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.66%報1945.6美元/盎司，周漲0.15%，COMEX白銀期貨漲1.35%報23.305美元/盎司，周漲0.57%。

上周上期所滬金主力合約期價收漲0.62%，報469.72元/克；上期所滬銀主力合約期價收漲2.51%，報5922元/千克。


二、基本面數據

上一交易日上期所黃金庫存2661千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存1331噸，較前一交易日-10噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2088萬金衡盎司，較前一交易日基本持平；COMEX白銀庫存27278萬金衡盎司，較前一交易日-85萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉880.27噸，較前一交易日+0.57噸；SLV白銀ETF持倉13726.96噸，較前一交易日+51.33噸。

9月12日當周，COMEX黃金非商業凈多頭持倉為123864張，較此前一周-14142張；COMEX白銀非商業凈多頭持倉為18033張，較此前一周-8771張。

上周五美債收益率普遍收漲，2年期美債收益率漲2.6個基點報5.05%，10年期美債收益率漲4.7個基點報4.342%；美元指數跌0.01%報105.34。上周五，美國三大股指全線收跌，道指跌0.83%報34618.24點，標普500指數跌1.22%報4450.32點，納指跌1.56%報13708.34點。上周，道指漲0.12%，標普500指數跌0.16%，納指跌0.39%。

上一交易日WIND光伏指數報3734.33，跌0.33%；電子元件指數報6823.19，跌0.5%。

三、綜合分析

歐洲央行意外宣布加息，並暗示加息結束，這是歐央行連續第10次加息，超出市場預期。歐洲央行在聲明中表示，關鍵利率已達到一定水平，如果維持足夠長的時間，將為通脹恢復到目標做出重大貢獻。歐洲央行行長拉加德表示，通脹仍在過長時間內保持在較高水平，決心確保通脹回歸2%的目標。此外，美國8月PPI同比上升1.6%，超過預期的1.2%，前值0.8%；環比上升0.7%，也超過預期0.4%。此前，美國8月通脹反彈，CPI同比上漲3.7%，略高於3.6%的市場預期。美國8月核心CPI同比上漲4.3%，較前值4.7%有所回落；環比上漲0.3%。目前來看，美國8月核心通脹率仍遠高於美聯儲設定的2%長期目標，這意味着儘管美聯儲可能在9月貨幣政策會議上維持聯邦基金利率不變，但在接下來兩次會議中再次加息可能性仍然存在，美元指數、長端美債收益率及和美國實際利率下方仍或存支撐，貴金屬期價中短期一定程度上仍或承壓。但長期來看，美國通脹已明顯降溫，美聯儲本輪加息周期已接近尾聲，市場預計美聯儲最早將於明年開始降息，美元指數、長端美債收益率及美國實際利率下方空間仍存，作為無息資產的貴金屬仍具備較高的多配價值。

綜上並結合技術面，今日貴金屬期價或下存支撐，建議投資者以逢低做多思路為主，套利者可擇機參与12-02反套操作，注意止盈止損。


投資諮詢部 馬舍瑞夫（Z0015873）

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