白銀的50年熊市：白銀不應被視為黃金的替代品？

最近一些文章大肆宣揚白銀相對於黃金的表現，以及一些荒謬的價格預測，這有點過頭了。



在大多數極其積極的評論中，缺少的是一劑現實。下面三張圖可以提供一些必要的視角。三張圖表分別顯示了2020年8月至2024年7月期間、2011年4月- 2024年7月、1980年1月至2024年7月期間白銀的經通脹調整平均月度收盤價。

下面是第一張圖：

圖1白銀價格(經通脹調整)2020年8月至2024年7月



四年前，即2020年8月，白銀的名義平均收盤價為28.56美元盎司。在2024年7月的最近一個完整月，價格為29.01美元。現在的價格是28.56美元。從本質上講，白銀價格自四年前達到峰值以來沒有變化。

過去四年通貨膨脹的影響(如圖所示)導致2020年8月的峰值相當於34.53美元的實際價格。這意味着，按實際價值計算，白銀實際上下跌了6.00美元盎司，跌幅為17%。這些結果完全包括了銀價從2022年8月略低於18盎司的低點的最新漲幅。

在這四年裡，金價與白銀價格相比上漲了24%。經通脹因素調整后，金價僅上漲2.3%，但仍遠好於白銀經通脹因素調整后17%的跌幅。

的確，自2022年8月和2022年10月各自的低點以來，白銀的表現一直優於黃金。從這些點來看，白銀上漲了61%，而黃金上漲了50%。然而，在此之前的兩年裡，白銀下跌了37%，而黃金下跌了17%。這有點像看一場兩人比賽，其中一個選手落後得很慘，然後跑得很快去追趕，但最終還是比原來落後得多。

綜上所述，過去四年中白銀的表現比黃金低了約20%。最近白銀相對於黃金的表現不佳也不是什麼新鮮事。請看下面的圖表2：

圖二:2011年4月至2024年7月白銀價格(經通脹調整）



從2011年4月到2024年7月，銀價從48.60美元跌至29.01美元，跌幅達40%。考慮到通貨膨脹的影響，虧損幅度達到57%(從67.89美元降至29.01美元)。

自2011年8月達到峰值以來，金價已經上漲了34%，而白銀則下跌了40%。

下面的第三張也是最後一張圖表顯示了1980年以來的銀價：

圖三：白銀價格(經通脹調整)1980年1月至2024年7月



考慮到1980年以來通貨膨脹的影響，目前的銀價為28.56美元，比1980年1月經通貨膨脹調整后的144.36美元低了80%。144.36美元的價格與35.75美元的名義價格相比。如果我們使用49.45美元的盤中高點，經通脹調整后的價格超過了190美元，自1980年高點以來的實際跌幅為85%。

自1980年1月(45年前)以來，金價上漲了261%(從677美元漲至2447美元)，而白銀凈下跌了20%(從35.75美元漲至28.56美元)。

結論

無論是名義價格還是實際價格，如今的白銀都比2011年和1980年便宜。目前的銀價也比2020年經通脹調整后的銀價便宜。以下是股票投資者和投資者需要考慮的幾點：

銀是一種工業商品，次要用途是貨幣。

白銀的價格主要是由其作為工業商品的角色決定的。

白銀本身作為一種長期投資幾乎沒有價值。

白銀不應被視為黃金的替代品。

銀幣可以而且應該保存起來，以備發生貨幣危機時使用。

尋找交易白銀的機會是現實的。這就是所謂的投機；幾乎任何有貿易市場的東西都可以這樣做。白銀短期獲利的潛力並不是獨一無二的。如果你是一個交易者/投機者，你不需要通過談論「基本面」來為你的行為辯護。

此外，無論最新的數據在短期內看起來多麼美好，白銀價格長期處於負值的歷史，都嚴重影響了分析師和投資者目前的預期。